6月17日，中國銀行間市場交易商協會（簡稱“交易商協會”）發布消息稱，6月5日，巴斯夫集團發行首單20億元熊貓債，成為又一家進入中國債券市場的跨國企業發行人。巴斯夫集團熊貓債的成功發行，進一步豐富了中國債券市場發行人類型，拓展了投資者優質資產選擇，有助于形成債市高水平開放的示范效應。此單債券在發行環節還引入“邊際區域靈活配售”“時間優先”“底層申購訂單共享”等創新機制，助力發行定價市場化、透明化。

巴斯夫集團總部位于德國，是全球大型綜合性化學品制造企業，世界五百強之一，長期在中國化工領域開展投資。巴斯夫集團此次發行熊貓債，由中國銀行和匯豐銀行（中國）主承銷，獲得公募基金、保險資管、銀行理財、境外主權基金、中資銀行、證券公司、外資金融機構等各類型投資者的踴躍認購。該單債券募集資金全部用于中國境內生產經營活動。

據悉，巴斯夫集團的熊貓債發行，采用了交易商協會2023年推出的熊貓債優化版定價配售機制，在實現市場參與者多方共贏的同時，形成多重示范效應。一是擴大投資人基礎，實現市場化發行。通過在邊際區域開展靈活配售，對多元化、市場化投資人參與認購形成正向激勵，豐富了投資者類型，促進市場化價格發現。二是提升定價效率，減小利率波動。通過在邊際區域配售時引入“時間優先”原則，建立對投資者盡早申購、盡早調整標位的有效激勵，緩解“壓哨投單”問題，平滑簿記過程中的利率波動。三是促進主承良性競爭，改善簿記透明度。主承之間合力開展市場化銷售，共享底層投資人訂單信息，顯著改善了簿記透明度和發行人體驗。

自2023年以來，熊貓債市場融資環境持續改善，交易商協會在中國人民銀行指導下積極推動熊貓債市場高質量發展。2023年至2024年5月份，經交易商協會注冊熊貓債發行突破2000億元，發行規模同比增速屢創新高。

交易商協會表示，下一步，將深入貫徹落實中央金融工作會議精神，繼續做好熊貓債市場的宣介服務、機制優化及風險防范等工作，助力債券市場高水平、制度型開放。

責任編輯：方杰