今年6月份以來，眾籌界平臺延期兌付收益，涉及自融等負面信息不斷傳出，目前官網已關閉。作為上海灘實體店鋪平臺的代表之一，眾籌界平臺自2015年5月份上線以來，總融資規模達到5000多萬，主要向連鎖店鋪提供投融資業務。根據較早前眾籌界官網披露的項目信息，該平臺有項目26個，其中顯示已成功項目22個，融資中項目2個，預熱項目2個。在上述26個項目中，共有11個項目拖欠項目融資方部分融資款，涉及總金額約1100萬元。

而今7月末，又傳來點名時間被91金融收購，這可是曾經中國眾籌領域的第一籌，給業界帶來了無限的憧憬和希望。據一些公開披露在媒體數據顯示，點名時間截至2016年7月份，已經為1074個創意項目發起眾籌，完成籌集資金額5321萬元。當中不乏明星文創項目，例如這段時間比較火爆的電影《大魚海棠》，近兩周票房超5億；當然還有電影《十萬個冷笑話》、萌貓網劇《大俠如風》、漫畫《滾蛋吧腫瘤君》等。而今，在互聯網電商大佬和眾多后起新秀眾籌平臺競爭中逐漸沒落，最后被收購的命運不禁讓業界人士扼腕嘆息。

筆者聯想到之前走訪的一些知名互聯網非公開股權投融資（后統稱為為股權眾籌）平臺，在與其負責人交流中，很多平臺負責人表示對項目管理和退出方面非常頭疼，平臺甚至不惜組建專門的團隊去負責這塊，但仍然無濟于事。整個團隊就像救火隊員一樣，哪邊著火往哪邊撲，但有些火是越撲越猛的，反而容易傷著自己。為了平臺的發展，繼續做下去，給項目管理和退出的壓力就更大；而停下來把前期的項目逐一理順退出，平臺將失去新鮮血液，難以為繼。目前處在兩難的境地，舉步維艱。

對此，筆者專門梳理了下不同背景的平臺，在發展中可能會碰到的問題，需提前注意，避免重蹈覆轍。

在我接觸的股權眾籌平臺負責人中，第一類是媒體轉行做的，其涉入股權眾籌領域相對比較成功，但筆者分析其成功因素，無外乎有三點：一是憑其自身媒體策劃的優勢資源，直接搶占行業話語權，頻繁在投資人面前閃亮登場，獲得部分投資人的認可投資；二是憑自身之前的采訪知名企業家資源，獲得對平臺和項目的增信背書；三是憑借成立初的天時地利，國家出政策，地方出資源。這三點決定了其平臺前期較容易發展，中期遇到政策變化調整將增長乏力，外加平臺自身沒有在投融資領域很深厚的底蘊和經驗，項目管理和退出將是制約其發展的重要瓶頸。

第二類是做創投起家的平臺負責人。做創投起家的人，優點在于對項目投資和管控相對有經驗，劣勢在于對于平臺包裝營銷策劃、募集資金、項目退出等比較薄弱。因風起，著落點缺失，將陷入項目募集資金難、退出難等問題中寸步難行。

第三類接觸是做私募股權投資領域起家的平臺負責人，在設立平臺前就在募投管退有較深厚的經驗。在平臺發展中，只要其善于包裝營銷自身，積極在線下扎實布局，適當開發線上產品和進行線上推廣營銷，將會起到四兩撥千斤的作用。因為私募股權投資領域起家的平臺更容易發展，更有借鑒作用，筆者多提幾點其常犯的錯誤，一是過分強調投資的專業性，導致平臺網站讓很多互聯網客戶看不懂；二是邯鄲學步，不倫不類，因為其負責人不懂得互聯網平臺的發展方向，容易一味模仿，反而在互聯網上丟失了自己的核心競爭優勢；三是不懂得互聯網線上與線下營銷的結合，擴大戰果；四是團隊凝聚力差，傳統私募機構營銷方面傾向單兵作戰，而互聯網是團隊作戰。一個是釣魚，另一個是結網捕魚，方式不同，思維應該提前轉變。

第四類接觸的是電商巨頭旗下的平臺負責人，雖然其擁有各種不錯的資源，但發展起來卻并不是想象中順利，甚至有些還步履蹣跚。當然這有大企業的弊端，但更多的原因還是因為其團隊建設方面不夠重視造成的。

第五類，正在進行產業鏈布局的平臺負責人，其深喑產業鏈上中下游的企業運作方式和實際情況，為所投項目退出，提供了很好的退出安排。此類平臺大多還在規劃建設中，預計今后將陸續浮出水面。

眾籌之“愁”，已經漂浮在整個業界上空，需要眾籌平臺未雨綢繆，早做準備。筆者預計，不排除未來一段時間，仍有一批相對知名的眾籌平臺被收購重組，甚至退出離場。在此希望投資人能夠理性面對投資風險；項目方能夠誠實守信、合規合法經營，讓投資人盡量避免道德風險；平臺方要做好充分的信息披露和三方溝通工作，確保三方能夠在有合理的保障機制下有序退出。

責任編輯：王超