9月13日，由財聯社主辦的第二屆中國金融行業年會暨“拓撲獎”頒獎典禮在上海陸家嘴舉行，來自銀行、保險、信托、理財子等多個金融領域的數十家機構代表共計200余人濟濟一堂，就“開拓·金融發展新階段”的主題進行了熱烈討論和深入交流。

在主題為“無風險利率下行對資管業的挑戰與機遇”的圓桌環節，信銀理財副總裁賀晉表示，銀行理財完全牌照化以后，這一市場未來可能就是30多家理財子公司在拼殺，各家機構要做好行業白熱化競爭的準備，金融供給側改革的方向肯定會持續。

賀晉表示，前幾年各家機構在絕對利率水平不斷下降的情況下，還享受到一定資本利得收益的抬升。而現在看不到利率水平向上牽引的力量，從中長期來看機構面臨的壓力還是挺大的。

在政策層面，賀晉認為，在去年中央金融工作會議以后，行業形勢發生了根本性的變化，在機構投資運作過程中，現在面臨的首要約束條件是政治性、人民性。在以義取利的約束下，很多高收益領域不會是重點投資方向。

在機遇方面，賀晉認為，中國正處于新舊動能轉換，這可能會為后續經濟收益水平的抬升發揮很大的作用。同時，全國資產負債表上負債端的作用在減弱，但是資產盤活的方向有很大的潛力；在多元配置的方向下，海外也是機構積極布局的方向，有可能為理財客戶提供更有吸引力的回報。

未來趨勢上，賀晉認為銀行理財可能需要重新定位，因為市場很可能會將銀行理財收益與無風險利率去對比，客戶會追求一個類存款體驗的產品形態，這對銀行理財公司而言也是極大的挑戰。

但是增量市場在哪里？賀晉判斷，未來15年的過程中，中國的老齡化人口會增加，圍繞第三支柱，可以解決現在理財行業面臨的資金端期限偏短、配置端的收益來源不足的問題。前提是需要跟監管溝通，做創新才能解決。

責任編輯：陳愛