浙商銀行近日公告稱，其已獲準籌建浙銀理財有限責任公司（以下簡稱“浙銀理財”）?；I建工作完成后，浙商銀行將按照有關規定和程序向國家金融監管總局提出開業申請。這意味著后續伴隨浙銀理財設立，包括6家國有大行、12家股份行均已設立或獲準籌建理財公司，理財公司的總數將擴容至32家。

據了解，此前我國已有31家理財公司獲批籌建并開業，除國有大行和股份行之外，有8家城商行、1家農商行旗下理財子公司以及5家合資理財公司。

浙銀理財獲批籌建 “6+12”理財子陣容趨于完整

1月1日，浙商銀行公告稱，該行于2023年12月29日收到《國家金融監督管理總局關于籌建浙銀理財有限責任公司的批復》。浙銀理財此次籌建獲批意味著12家全國性股份制商業銀行旗下理財子公司將全部“配齊”，也是“6+12”理財子行列中即將補齊的最后一塊拼圖。

據悉，截至2023年6月末，浙商銀行理財產品余額1764.37億元，其中個人、機構客戶資金占比分別為91.45%和8.55%；凈值型理財產品余額1520.90億元，占理財比重86.20%。

浙商銀行方面表示，此次浙銀理財獲批籌建，是浙商銀行推動理財業務回歸本源、強化風險隔離、引導社會資金活水灌溉實體經濟的新起點，也是實施深耕浙江戰略、服務“兩個先行”的重要抓手，有利于進一步加快探索建立金融助力共同富裕的有效路徑。此外，設立理財子公司、補齊牌照短板，有利于浙商銀行更好地整合業務資源、豐富理財產品體系，更好滿足客戶多樣化金融需求。

成熟一家批準一家 理財子成市場重要主體

?銀行理財子公司設立情況一覽（數據來源：國家金融監管總局）

2018年4月，中國人民銀行等四部門聯合印發了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱“資管新規”），明確金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。2018年9月，原中國銀保監會制定了《商業銀行理財業務監督管理辦法》，作為資管新規的配套實施細則，該辦法要求商業銀行應當通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業務。暫不具備條件的，商業銀行總行應當設立理財業務專營部門，對理財業務實行集中統一經營管理。

隨著相關監管規定的制定，多家銀行開始申請設立理財子公司。2018年12月，原中國銀保監會正式批準首批銀行理財子公司開始籌建；2019年9月24日，中國銀保監會批準首家股份制銀行理財子公司，光大理財有限責任公司籌建。

自2019年起，銀行理財公司數量大幅增加。2021年開始，銀行理財子公司數量增長速度放緩。2022年僅有北銀理財和法巴農銀理財兩家理財公司獲批籌建。2023年僅有浙銀理財一家理財公司獲批籌建。

招聯金融首席研究員董希淼曾表示，理財公司的集中批設期已經過去，目前進入常態化批設階段，監管部門秉承“成熟一家、批準一家”的原則有序批設。

“機會成本”有望降低 投資理財布局或迎結構性新機遇

業內人士表示，既有的產品組合方式已經難以充分滿足客戶，未來銀行理財須繼續深入探索固收之外的多資產多策略產品布局；同時理財在居民資產配置中的定位將更為清晰，理財行業規?；驅⒂瓉硪欢ǖ男迯?，而機構并不會通過較為激進的信用下沉方式以增厚產品收益，整體仍強調明確的安全邊際。

銀行理財子存續規模較年初變化一覽

中郵理財總經理彭琨在近期舉行的中國財富管理50人論壇2023年會上指出，2023年銀行理財的投資環境發生了一些轉變，包括市場預期更加理性，客戶信心低位修復，資產結構更加求穩，監管變化提出更高要求等。

招銀理財董事長吳澗兵表示，目前理財公司服務的客群主要還是銀行客群，銀行客群對理財產品抱有低波動、收益穩定的預期，理財產品要在約定的期限內實現約定的收益。因此，理財公司需要形成與之相適應的投資理念、投資能力。

彭琨指出，現階段保持產品低波穩健仍然是關鍵。理財公司要加強和基金等同業機構的合作，豐富指數類、量化類工具，積極探索適應高質量發展的股權投資等新模式。

華夏理財董事長苑志宏表示，2024年華夏理財在資產配置方面，將在穩健投資以及給客戶提供安全資產、穩健收益的前提下，進一步推動資產配置的多元化和分散化。

多家券商研報認為，相較2022年年末數據，雖然理財規模數據在12月份會伴有季節性回落，但2023年年末理財規模最終有望修復至27萬億元上方。

中金公司近期研報指出，展望2024年，在貨幣政策新格局下，來自定期存款的競爭有望減弱，理財產品在居民資產配置的中的定位將更為清晰。在資產配置方面，預計理財信用債倉位有望觸底回升，存款類資產倉位或受到監管約束壓降；另外銀行資本新規落地可能間接影響理財配債行為，理財機構或承接部分母行二級資本債互持需求、并擇機把握同業存單交易機遇。

該研報認為，過去4年商業銀行積極的信貸投放以及存款攬儲的競爭，一定程度擠占了表外理財增長的空間。而央行在三季度貨幣政策執行報告開始弱化了對“量”的增長要求、強調盤活低效金融資源；同時為對沖貸款定價下行壓力、近期商業銀行開啟新一輪存款利率調降。預計上述變革均有望緩解理財的增長壓力，同時理財在居民資產配置中的定位將更為清晰，即收益略高于定存、而風險略低于債基。在中性預測下，預計理財行業2024年規模同比增速為6%，規模修復至29萬億元。

研報預計，理財機構2024年并不會通過較為激進的信用下沉方式以增厚產品收益，整體仍強調明確的安全邊際。對于區域行理財機構，由于其母行存款利率更高，為實現具有競爭力的業績表現，理財子或充分發揮本地城投資產、非標資產優勢以增厚收益。

光大證券近期研報也指出，理財規模擴張的不利因素和有利因素并存。銀行理財要從多維度加以應對，包括通過持續的減費來提升投資者實際到手收益；創新產品申贖方式，打造日開季贖、“封轉開”等產品形態，改善持有體驗；打造明星產品系列、拓展他行代銷渠道，增強引流力度等。

責任編輯：陳愛