從近期的數據來看，銀行結構性存款規模繼續保持平穩。自2020年3月人民銀行下發《關于加強存款利率管理的通知》，對結構性存款加強整改以來，銀行結構性存款規模經歷大幅壓降后逐漸趨于穩定。

結構性存款規模壓降效果明顯

隨著銀行理財“保本”時代的結束，近幾年，存款類產品和國債成為受銀行理財投資者追捧的替代品。結構性存款作為在收益方面較為有保障的產品之一，雖經歷過大幅整改，但仍備受關注。

融360大數據研究院公布的《2021年4月銀行結構性存款報告》顯示，據不完全統計（主要監測國有銀行、股份制銀行），2021年4月結構性存款發行量為1471只，較上個月增加137只。

盡管如此，結構性存款整體規模仍呈現下降趨勢。人民銀行公布的新數據顯示，截至2021年3月末，中資全國性銀行結構性存款規模為66681.83億元，環比下降4.69%，同比下降42.85%。具體來看，大型銀行單位結構性存款規模環比增長0.81%，大型銀行個人結構性存款規模環比下降4.58%；中小型銀行單位、個人結構性存款規模分別環比下降1.88%和9.52%。

對此，業內專家表示，人民銀行加強存款管理，遏制高息攬儲，對結構性存款壓降等一系列措施，目的是幫助控制銀行負債端成本。

“相對于大型銀行來說，中小型銀行規模壓降任務更重、更難，主要是由于中小型銀行對結構性存款依賴程度更高，過去幾年結構性存款規模增幅太快，尤其是單位結構性存款，導致攬儲成本不斷提升、凈息差水平收窄?！比?60大數據研究院研究員劉銀平認為。

業內專家表示，目前，銀行、特別是中小型銀行結構性存款的發展符合政策預期。人民銀行數據顯示，2021年3月，中小型銀行結構性存款規模降至36425.23億元，創下2017年3月以來的最低水平。

結構性存款不再保證高收益

2020年第四季度中國貨幣政策執行報告提出，“部分金融機構為吸引客戶，將結構性存款保底收益率設定較高，一定程度破壞了存款市場競爭秩序”。為引導結構性存款規范有序發展，人民銀行于2019年12月組織利率自律機制將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍，督促銀行合理確定利率水平。

通過走訪，《金融時報》記者了解到，盡管結構性存款的預期最高收益往往比較可觀，但關于拿到最高收益，銀行并不作保。結構性存款最高預期收益率不代表實際收益率，這一點在業內已經基本形成共識，銀行也會如實告知客戶。

“預期收益率是根據所包含的不同產品的盈利能力綜合算得的，能不能達到預期最高要看之后的實際情況?！北本┦心硣写笮豌y行網點理財經理在《金融時報》記者咨詢結構性存款收益時這樣告訴記者。

“我剛有一筆結構性存款到期，收益率雖然沒有達到預期最高，但我還是比較滿意的。不一定能拿到最高預期收益率，這一點在我辦理業務前，銀行就已經告知了?！眲傇谀炽y行網點辦理完結構性存款到期兌付業務的李女士說。

融360大數據研究院公布的監測數據顯示，2021年4月到期的人民幣結構性存款中，有696只同時披露了預期最高收益率和到期收益率，有544只達到了預期最高收益率，占比78.16%。

盡管銀行不再保證高收益，結構性存款仍是風險規避型理財投資者比較青睞的產品。普益標準對2021年一季度股份制銀行存續產品情況的統計數據顯示，按照5類風險等級劃分，低風險等級產品主要是結構性存款型產品，中低風險等級產品中的約四成為結構性存款型產品。

投資結構性存款須加強風險意識

為了壓降結構性存款實際攬儲成本，監管除了要求銀行壓降結構性存款規模以外，還禁止銀行發行假結構性存款。對此，業內專家認為，真結構性存款比例會逐步提升。

“銀行發行的結構性存款背后要有真實的衍生產品交易對手和交易行為，接下來部分銀行需要繼續優化和調整結構性存款的收益設計，不得發行收益與實際風險不匹配的假結構性存款，市場上真結構性存款的比例會逐漸提升?！眲y平認為。

他同時表示，真結構性存款比例的提升意味著結構性存款的預期最高收益率會有所波動，投資者在購買這類產品時需要認真查看產品的收益規則。

相關專家提示，購買結構性存款前一定要認真了解具體的收益規則及產品達到不同收益率的條件及概率。

“一般來說，與黃金等貴金屬掛鉤的結構性存款產品收益趨于穩定；而與股票指數掛鉤的往往容易實現最高年化收益率，但缺點是波動較大，收益率難以保證?！蹦炽y行支行網點理財經理透露。

因此，業內專家表示，結構性存款的投資者在購買此類產品前，一定要充分了解產品的構成種類和收益結構的設計規則，對所掛鉤的金融衍生品背后的風險有清晰的認知和了解?！皬南M者的角度來說，要加強相關金融知識的學習，樹立投資風險意識；對于銀行來說，一定要盡到如實告知義務?！边@位專家表示。

《金融時報》記者也從多家銀行了解到，各家銀行都加強了關于結構性存款的風險提示。

光大銀行在其最新結構性存款宣傳海報中標明，“結構性存款不同于一般性存款，具有投資風險”，并提醒消費者要充分認識投資風險，謹慎投資。華夏銀行亦有類似表述。

責任編輯：Rachel