春節過后，銀行又迎來了新一輪的攬儲大戰，除了以往作為攬儲主力軍的保本型理財產品以外，信息時報記者發現，“結構性存款”這一金融理財產品也越來越受到投資者的關注。與普通存款相比，結構性存款的最大特征在于其利息與掛鉤標的物收益表現相關，因而其利息具有浮動的特點，而從去年一年來的表現看，這一理財產品因為收益普遍高于普通存款，這也是儲戶關注結構性存款這一產品的主要原因。

　　理財經理力推結構性存款

　　“對結構性存款的了解還不是很多，之前接觸更多的是保本類型的產品?！痹趶V州市荔灣區興業銀行網點，市民劉先生對記者表示，年后到銀行咨詢理財產品時，有不少銀行的理財經理向自己推薦了結構性存款，所以比較感興趣。除劉先生之外，多位有銀行理財購買經歷的投資者對記者表示，雖然他們一直以來更偏好購買保本類的理財產品，但在聽了銀行理財經理的介紹后，覺得結構性存款這款產品值得考慮。

　　“這個轉變，主要和銀監會對于資管產品的監管有關?！币患掖笮凸煞葜沏y行相關人士對記者表示。根據“一行三會”及外匯局于去年11月下發的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，對資管產品將實行凈值化管理，這被業內解讀為“劍指銀行理財產品”的訊號。

　　普益標準研究員陳新春認為，征求意見稿提及保本類理財產品不符合資管產品定義，但與此同時投資者對剛性兌付的投資產品需求程度仍然較高，為此銀行需要一個新的產品填補這塊市場空缺，而當前最能符合市場需求的產品即是結構性存款。而根據普益標準提供的數據，去年1月至今年1月，中資全國性大型銀行的個人活期存款、定期存款都是負增長，只有結構性存款是正增長。

　　而從記者從多家銀行網點了解的情況看，有部分網點的理財經理表示：“結構性存款在近期的確推得比較多，銷售情況有所增加”。而對于投資者的接受情況而言，多數理財經理并未給出正面答復，但都強調：“一定會告知客戶結構性存款的產品要素和屬性，并提示相關產品收益和風險?！?/P>

　　名詞解釋　結構性存款

　　一款收益具有浮動特征的金融理財產品。在普通存款的基礎上嵌入金融衍生工具，將投資收益與利率、匯率、股票價格、商品價格、信用、指數及其他金融類或非金融類標的物掛鉤，目的在于使存款人在本金得到保證的基礎上獲得更高收益。

　　去年收益超過普通存款

　　由于結構性存款在傳統的存款業務基礎上引入了利率、匯率、黃金、股指等衍生品，大部分資產投向存款領域，獲取穩定的收益，少部分存款流向這些高風險領域，獲取較高的收益。因此，“結構性存款”本質上屬于理財產品。

　　根據普益標準統計顯示，過去一年結構性存款收益存在較大差異。個人類結構性存款的收益下限平均值和收益上限平均值分別為2.31%和4.24%，收益下限和收益上限最大值分別達到5.5%和11.29%；機構類結構性存款的收益下限平均值和收益上限平均值分別為1.97%和3.77%，收益下限和收益上限最大值分別達到7%和13.55%。相較之下，普通定期存款的利率則要低得多。目前，不少銀行3個月至6個月、1年、2年、3年、5年期的定存利率多數分別為1.43%、1.69%、1.95%、2.73%、3.3%和3.15%，綜上數據不難發現，結構性存款的收益是高于普通存款的。以招商銀行掛鉤黃金的三個月結構性存款產品（代碼：Q00659）為例，其預期到期利率為1.35%或4.15%。其產品說明書顯示，招行應在存款到期日向投資者支付全部本金，但實際支付利息“與黃金價格水平掛鉤”。投資者在黃金價格表現最不利的情況下可獲得1.35%的收益，而在最有利的情況下可獲得4.15%的收益。

　　“總體而言，結構性存款風險較低，通常在銀行內部風險評級為一級或二級，整體風險低于非保本類理財產品。不過由于結構性存款收益為一個區間范圍，因此投資者在購買此類產品時需關注嵌套衍生品的結構以及相關產品過往的業績表現，進而判斷產品收益所落位置是否符合自己對收益的預期?！标愋麓罕硎?。

　　融360分析師劉銀平也認為，結構性存款的本金風險不大，但是存在一定的收益風險，少部分結構性存款有可能達不到預期收益率。

　　或替代保本產品成“攬儲”主力軍

　　雖然收益存在不確定性，但是業內認為，相比多數保本型理財產品而言，結構性存款的收益率更可期，而相比非保本理財產品而言，結構性存款的安全性也更高。因此，隨著投資者的接受程度提高，結構性存款在未來存在更大的市場潛力。

　　“從產品特點看，結構性存款的確具有比非保本理財產品更安全，有部分產品在收益上也不輸非保本理財。從銀行的角度看，結構性存款表現為客戶存款資金；在收益上，由于掛鉤標的物較為廣泛，可以為投資者提供更多有別于傳統投資項目的機會，只要掛鉤物市場表現穩定，則結構性存款可大概率為投資者提供超過定期存款的收益。另外，相比于一般的理財產品，結構性存款對投資者的限制較少（如沒有投資起點限制），因而投資者可根據自身需求選擇與風險承受能力相匹配的結構性存款產品?！标愋麓赫J為，綜合這幾個因素，再加上未來金融強監管的趨勢，結構性存款有很大概率會成為銀行的“攬儲利器”。

　　在結構性存款開始走俏的同時，也有部分偏好購買保本型理財產品的投資者擔心，未來保本型理財產品是否有消失的可能。在這種情況下，有需求的投資者產生“是否應該抓緊時間購買”的疑慮。

　　“從趨勢向看，未來保本理財產品將逐漸退出，但目前而言發行量和市場占比都未受到太大影響?！比?60分析師劉銀平表示。根據融360的監測數據顯示，1月新發行保證收益類理財產品1406款，保本浮動類理財產品3291款，非保本浮動收益類理財產品8524款，非保本浮動收益類理財產品發行數量占六成。

　　“而就投資功能而言，結構性存款與保本類銀行理財產品有各自的功能，但就收益而言，保本類理財具有保本保收益特征，而結構性存款的利息收入因為與掛鉤標的收益表現密切相關，其收益區間彈性較大，投資者根據自己偏好選擇即可?！眲y平表示。

責任編輯：韓希宇