中國證券報記者日前走訪北京多家銀行網點發現，保本理財難覓蹤影。展望2021年銀行理財市場，專家認為，凈值化轉型進入沖刺階段，現金管理類產品等業務整改壓力值得關注，銀行理財權益投資占比仍將穩步提升。

存量整改進入深水區

2020年以來，理財業務相關政策框架進一步完善，為銀行理財合法合規運營指明方向。其中，資管新規過渡期明確至2021年底止，這意味著存量資產整改進入沖刺階段。

中國證券報記者近日走訪北京多家銀行網點了解到，在售理財產品以凈值型理財為主，保本理財難覓蹤影。部分上市銀行在2020年半年報中披露，保本理財余額已經清零。但對于多數銀行而言，仍需妥善處置過渡期內存量資產整改工作。

中國銀行業協會副秘書長周更強表示，由于老的理財產品期限錯配較多，壓降程度要考慮到不同銀行機構資本實力、信貸資源、客戶還款意愿等情況，存量資產處置存在一定的難度和復雜性，但這不意味著資管業務改革方向出現變化。

平安證券銀行業分析師袁喆奇表示，雖然凈值化轉型不斷推進，但符合資管新規的凈值型產品規模占比仍然不高。結合部分上市銀行半年報披露數據，預計當前全行業凈值化比例在60%以上。按照當前進度，2021年銀行理財存在一定整改壓力。

此外，仍有配套文件未落地，潛在影響值得關注。例如，現金管理類產品監管正式稿尚未出爐。袁喆奇表示，現金管理類產品作為過去幾年理財凈值化轉型的主要抓手，若正式稿參照征求意見稿落地，現金管理類理財產品的監管將趨同貨幣基金，在投資期限、杠桿、流動性等諸多限制條件下，相關產品的收益率將顯著下降。

入市規模值得期待

現行理財監管規則對理財資金進入資本市場已沒有制度障礙，銀保監會多次強調，支持銀行理財公司提高權益類產品比重。作為新興機構投資者，理財子公司在資本市場的一舉一動都備受關注。

據中國理財網信息，市面上理財子公司的權益類理財產品較為稀少，截至目前理財子公司發布的權益類產品合計有5只。其中，3只來自光大理財，1只來自招銀理財，1只來自工銀理財。但配置部分權益資產的混合類產品規模較為可觀，由理財子公司發行的2854只存續產品中，混合類產品有628只，占比22%。

業內人士認為，理財資金入市是一個循序漸進的過程。東吳證券分析師馬祥云預計，2021年銀行理財資金不會大規模進入股市，無論從理財子公司戰略重心，還是人員配置、管理風險偏好等方面考慮，權益資產不是重點聚焦領域。不過，長期而言，理財產品對權益資產的配置比例將持續提高。

責任編輯：Rachel