“就政策本身而言，中國不會在戰略上效仿發達經濟體的做法，如無限制的量化寬松、零利率或負利率、超大規模的財政刺激等?！?月1日，交通銀行行長劉珺全球財富管理論壇表示。

劉珺表示，在銀行業競爭異常激烈，低利率可能會使實體經濟和公眾的利益加倍。商業銀行需要積極應對新常態，高度重視戰略轉變。

“首先，可發展真正的收費業務。金融需求日益復雜，銀行首先必須實現多層次發展，使產品和服務多樣化，以滿足客戶的需求和創收。其次是需要充分利用多重牌照來實現銀行的全能化，可以綜合利用非銀行金融牌照，高效地與非銀行金融機構合作?！绷硗?，劉珺指出，財富管理將是一個新的戰略支柱。

危機仍存 中國經濟可以應對諸多不確定性

交通銀行行長劉珺在對話中表示，新冠疫情對世界經濟的影響仍是一個未知數。這次的危機與以往完全不同，公共醫療衛生成為第一要務，而經濟復蘇是第二要務，后者又嚴重依賴于前者，有效的疫苗或治療方法是實現經濟蘇復的關鍵所在。

“不確定性可能會對中國出口造成負面影響，導致基礎設施投資走弱，但是中國可以應對外部的不確定性?！眲B認為，中國經濟仍然存在四大確定性，以支撐經濟的進一步恢復。

一是中國可以實現每年新增900萬個就業崗位的目標。中國大力支持小微企業和新興產業的發展，著力解決應屆畢業生等群體的就業問題。

二是內需將在今年下半年反彈。目前中國經濟恢復中，盡管需求側的恢復弱于供給，但隨著政策的推出，需求側的上升趨勢已經非常明顯。中國的內需市場很大，需求分散，一些新型基礎設施領域潛力巨大，數字化、電子商務、移動支付、醫療衛生、生物制藥、物聯網、云、人工智能等領域也孕育著巨大需求，消費和投資將在接下來幾個月中逐步改善。

三是中國經濟可能是全球少數幾個實現正增長的主要經濟體之一。隨著需求的逐漸回升，經濟增長引擎正在重新啟動。

四是改革開放將不斷深化且不可逆轉。當前，中國的內外環境錯綜復雜，唯一的出路就是改革。

關于未來幾個月的宏觀政策，劉珺從三方面進行了分析。首先，就政策本身而言，中國不會在戰略上效仿發達經濟體的做法，如無限制的量化寬松、零利率或負利率、超大規模的財政刺激等；其次，政策目標的重點會放在民生和市場主體上；最后，就政策取向而言，政府將更頻繁地實施針對性政策，為實體經濟提供精準而積極的支持。

劉珺表示，在所有這些確定性抵消不確定性的情況下，中國經濟將重回正軌，并以更強勁的勢頭發展下去。

低利率之下 財富管理將是銀行新支柱

在過去10年，全球利率持續低位。2008年末，美聯儲將基準利率由5.25%下調到0-0.25%目標區間，實現實際意義上的“零利率”政策。在發達國家利率下行的推動下，包括韓國、泰國、澳大利亞在內的新興市場國家為緩解本幣升值壓力而導致的本國出口競爭力下降，紛紛被迫降低利率，全球利率水平在危機后處于較低水平。

劉珺認為，我國的利率環境比很多大的經濟體要積極得多，中國人民幣資產利率仍保持在一個溫和的水平，這將吸引大量的外資進入中國市場，也有利于中國貨幣的國際化，即可兌換性的發展。

在銀行業，競爭異常激烈，低利率可能會使實體經濟和公眾的利益加倍。商業銀行需要積極應對新常態，高度重視戰略轉變。

首先，可發展真正的收費業務。金融需求日益復雜，銀行首先必須實現多層次發展，使產品和服務多樣化，以滿足客戶的需求和創收。

其次是需要充分利用多重牌照來實現銀行的全能化，可以綜合利用非銀行金融牌照，高效地與非銀行金融機構合作。

再者，財富管理將是一個新的戰略支柱。中國越來越多的銀行正在該領域配置資源、應用金融科技并建立新的渠道。作為一種負債管理，可以進行優化，更優良的資產負債表不僅可以化解低利潤率的不利沖擊，還可通過期限結構管理和風險規避來提高盈利能力。

Mary Erdoes表示，隨著2008年全球金融危機后美國銀行業對資本充足率和流動性比率要求的提高，銀行具有渡過此次危機的能力，并且能夠在客戶生活的各個方面實現多樣化。

“但由于全球實行低利率，某些國家甚至實行負利率，在此環境下尋求收益將非常艱難。然而，大型銀行仍然在多方面具有綜合性優勢，比如在財富管理領域利用數字化手段為客戶提供滿足生命周期各個階段的金融服務?！盡ary Erdoes強調，對收益率的過度追求，可能導致投資誤入歧途，要重視流動性風險。

此外，談及資產管理，Mary Erdoes表示，與大型銀行的其他部門不同，資產管理永遠不應改變其長期戰略目標，即投資業績和客戶凈費用。當前，技術對資產管理機構非常重要，使其可以利用風險管理和分析工具以及人工智能和機器學習的能力來優化投資組合，因此資產管理機構應繼續在技術和人才方面進行投資。

未來投資 將理財交給專業機構

談到中國投資環境，劉珺表示，不論是從投資者教育的角度來看，還是從市場發展的角度來看，中國財富管理市場的總體形勢正在好轉，特別是較資管新規出臺之前。

劉珺個人認為，要把投資這項非常復雜的工作交給金融專業人士，而非投資股市和大宗商品的中國民眾自身。

首先，公眾可以接觸到的現金管理產品。因為其現金流非常安全和穩定，可以很容易地管理和了解這個產品，還有政府債券、國債。但在股權投資方面，有很多開放式的專業基金，還有私募股權基金，公眾只需將其個人理財委托給專業機構即可，這是一種保護公眾財富的簡單方法。

其次，對試圖沿著信用曲線和風險曲線進入更未知的領域的公眾，必須首先確保自身有很好的財富積累。另一方面，必須將理財委托給一個非常值得信任的資產管理者和金融機構，他們可以幫助管理財富和事業，特別是退休后。

Mary Erdoes個人建議客戶主動投資，且能盡早投資。未來幾十年可能發生的一大悲劇是，每個政府都在以前所未有的巨大比例積累債務，在未來這將成為子孫后代需要考慮的問題。

責任編輯：王超