導讀

　　“未來，我們會大力投入金融中后臺能力建設，將數據后臺、業務前臺、業務中臺三件事情做得更加清晰，盡可能把to B的能力釋放出來給合作伙伴?！彬v訊金融科技副總裁、騰訊理財平臺負責人閆敏說。

　　在金融業務領域一向比較“低調”的騰訊，開始主動向外展示龐大的身軀。

　　近期，騰訊在深圳總部接連舉行兩場媒體說明會，解讀其金融科技業務詳貌。就在2018年9月，騰訊金融業務首次以“騰訊金融科技”名義亮相，取代了騰訊支付基礎平臺和金融應用線這一冗長的名稱。

　　中國當前互聯網金融的主要業態中，支付行業已經形成“雙寡頭”格局，阿里巴巴和騰訊分別從所擅長電商和社交出發，不僅占領C端移動支付入口，還將業務重點轉向海外和B端。根據益普索數據，截至2018年9月末，支付寶和財付通二者共同滲透率87.4%，非常接近于移動支付用戶的整體滲透率92.0%，基本沒有給其它移動支付留下空間。

　　由此，互聯網金融格局出現分化。中金公司認為，互聯網金融的“兩極”格局初定，缺失移動支付“船票”的二線互聯網公司或更多追求單點業務突破，金融牌照戰略布局的重要性日益凸顯。

　　這兩家巨頭也是業內估值最高的互聯網金融公司。螞蟻金服去年6月經過140億美元融資后估值已超過1500億美元，多家投研機構也曾給出騰訊金融業務1200億-1400億美元的估值。

　　互聯網金融各大“玩家”的業務重點也已區分。除支付外，互聯網貸款需求旺盛，已經是銀行，以及螞蟻金服、騰訊百度、京東金融、360等的業務重點。但除此之外，互聯網理財市場仍以貨幣基金為主，還需長期培育；互聯網保險方興未艾，但遠未成熟。

　　互金業務仍在深度調整中，壓力來自于監管。2月25日，銀保監會發文稱，穩步推進互聯網金融和網絡借貸風險出清。

　　不再低調

　　與競爭對手螞蟻金服、京東金融和百度金融等相比，騰訊的金融業務一直比較低調。直到2018年9月，騰訊FiT才首次以“騰訊金融科技”名義亮相。

　　所謂FiT，是2015年9月，騰訊將原支付、理財、征信等業務整合成騰訊支付基礎平臺和金融應用線（FiT），隸屬企業發展事業群（CDG）。其后，騰訊在金融領域的布局一直未停。

　　經過數年布局，支付等金融業務已成為騰訊的主要收入來源之一。

　　騰訊財報顯示，去年前三季度營業收入806億元，同比增長24%；主要受惠于支付相關服務、網絡廣告、數字內容銷售及云服務的增長。其中，主要由支付、云服務組成的“其他收入”為203億元。

　　去年11月，騰訊公司副總裁、騰訊金融科技業務負責人賴智明表示，上半年金融科技業務對集團的收入占比大約為23%，全年的收入占比有望超過40%，相比之下，2007年其收入貢獻比重僅為4%。

　　“金融是騰訊核心業務中的重要組成部分，我們會繼續集合騰訊科技力量賦能金融機構?！?月19日，賴智明就粵港澳大灣區相關文件出臺一事稱，將拉動更多外部公司加入騰訊金融生態中，讓騰訊金融科技業務成為金融與用戶的連接器。

　　這一變化，正值互聯網金融的監管環境處于一種微妙的狀態。

　　在監管上，一行兩會于去年11月出臺《關于完善系統重要性金融機構監管的指導意見》，《金融控股公司監督管理試行辦法》也可能將于今年上半年出臺。業內普遍預計，螞蟻金服等各大互聯網巨頭被納入這兩個監管序列。另一方面，實際的監管措施也已落地，包括第三方支付“斷直連”，以及央行撤銷備付金賬戶100%集中交存，現金貸和互聯網小貸監管新規等，這些都對當下互金業務產生直接影響。

　　實際上，螞蟻金服、百度進入、京東金融在內，或公開表態“不做金融”，或已更改公司名稱，現金貸類ABS去年增速明顯回落。

　　理財和科技轉型

　　一般而言，互聯網金融巨頭的主要業務，包括支付、消費信貸、理財和互聯網保險。其中，支付業務是騰訊、螞蟻金服金融業務的起點，但該領域也是強監管的重點。

　　對于備付金繳存影響，騰訊在去年三季報表示，支付服務提供商原先可獲取利息收入的隔夜現金結余減少，該事項持續對支付服務收入并在更大程度上對毛利率產生不利影響。

　　此前，支付機構的備付金賬戶開立在銀行。一位支付行業資深人士感嘆，備付金全部繳存后，和銀行的費率談判變得非常困難，“難于上青天?！?/P>

　　備付金集中存管后，資金只能放在央行開立的備付金賬戶。備付金賬戶開到央行后，支付機構的信息流、資金流有了全新的設計，“央行也對支付機構上劃、下撥有考慮，支付機構的流動性得以保障，”騰訊金融科技副總裁陳起儒表示，“之前有些小的機構會挪用備付金，拿去理財，甚至一些共享單車的客戶押金，實際上也是備付金?！?/P>

　　另外，“斷直連已經告一段落，第三方支付已經完成向清算機構切量?！?月30日，陳起儒在深圳向21世紀經濟報道記者表示，第三方支付機構新的業務模式，比如拓展理財和其他金融科技業務等。

　　而在理財業務中，實際上，該類占比最大的產品一直是貨幣基金。去年末，騰訊開始在微信端公測“零錢通”，該產品對標的是余額寶。

　　不過，這相對于其競品余額寶已經晚了數年。截至2018年末，余額寶累計交易用戶突破6億戶，其中天弘余額寶規模為1.13萬億元，但較三季度繼續減少1905億元。

　　“我們希望提供類似的服務的同時，要考慮到監管的要求。特別是我們不會把資金全部壓上去，造成單一的風險，同時在流動性特別當基金有新的要求以后，我們也有自己類似的資產上線?！彬v訊金融科技副總裁、騰訊理財平臺負責人閆敏表示。

　　理財業務已成為騰訊金融科技的重點。從規?？?，騰訊理財通自2014年1月份在微信錢包上線，目前總用戶數突破1.5億，資產保有量也已經突破5000億元。

　　閆敏表示，理財通已經完成了基金大類的全覆蓋。至今上線產品數量近300只，合作基金公司超過40家，主要與頭部3%-5%的金融機構進行合作。2018年1月份，騰訊理財通通過騰訊騰安拿下了重要的基金代銷牌照，同年9月份，騰訊理財通上線了兩只養老目標基金，而這也是養老目標基金在互聯網平臺上的首度“試水”。

　　“未來，我們會大力投入金融中后臺能力建設，將數據后臺、業務前臺、業務中臺三件事情做得更加清晰，盡可能把to B的能力釋放出來給合作伙伴?！遍Z敏說。

　　巨頭們的保險

　　與理財業務相反，觀察互聯網金融巨頭近期動作，在保險領域進展較快。

　　騰訊繼續布局保險。今年1月，成立于2013年的國銀保險經紀悄然更名為北京騰諾保險經紀，法人代表由朱紅變為洪丹毅，騰訊旗下深圳市騰訊視頻文化100％控股。騰訊參股或控股的保險公司還包括微保、眾安財險、和泰人壽、香港英杰華保險。騰諾為保險經紀牌照，據悉目前尚無直接向C端用戶開展保障型保險經紀業務的規劃。

　　保險圈內言及微信的超級流量入口，打趣稱微信上萬物生長。騰訊此前在微信“九宮格”上線微保，從事保險代理。去年11月，微保運營數據，截至2018年9月，微保小程序月活用戶近2000萬，連續半年位居保險類小程序排名第一位。

　　“我們還會增加大概20款產品?！蔽⒈EO劉家明表示，微保一周年的數據顯示，有7成的微保用戶之前從來沒有使用過微信支付購買保險，6成的用戶沒有主動買過保險?！盎谂笥训男湃巫屬徺I決定更簡單?，F在不同的產品大多數有3-4成的銷量是通過社交產生的?！?/P>

　　不過從行業看，互聯網保險并不易為。

　　中金公司在2019年互聯網金融趨勢研判中表示，互聯網保險平臺的保費規模保持高速增長，但線上獨立保險App用戶數整體偏低，僅一家MAU達到千萬級別，適合線上銷售的產品大多是低單價、碎片化、場景化的特征，另外，短期健康險和重疾險也發展迅速。保險業的高價值、長期限險種大多還是以代理人驅動，使得保費收入或代理傭金較難覆蓋高昂的獲客成本。

　　一位保險業分析師表示，目前開業的四家互聯網保險還沒找到盈利模式，仍在燒錢?！盎ヂ摼W保險比較難做，是由于監管體系已經確定，牌照申請不易、人員成本太高”。

　　不過，也有保險業內人士表示樂觀，“有人說微信上萬物成長，我認為保險之上也是萬物生長。去年前10月，壽險公司收入2萬多億元，財險公司收入9000多億元，這是很大的市場規模。傳統保險公司和互聯網化的傳統保險公司、以BATJ為代表的互聯網力量、第三方互聯網保險平臺，都會找到自己恰適的位置?！?/P>

責任編輯：曉麗