網貸備案制推遲已成定局，P2P平臺風險正在加速度暴露。尤其是進入7月份以來，12天時間里，累計已有71家網貸平臺先后暴雷。

　　不同于以往，一些運營時間久、有資產端和真實業務的實力P2P平臺，也陷流動性危機，出現了猝然倒塌的新現象。作為明星平臺投之家的突然暴雷，令行業內外震驚。

　　就在剛剛，網貸之家創始人、投之家董事（原董事長）徐紅偉表示，7月15日早上9點半已經主動到深圳經偵配合調查，盡全力追討逾期標的的債務。同時，徐紅偉通過視頻透露，愿意用投之家被并購所獲得的全部股權款、個人在網貸之家的利潤以及股權價值來盡量彌補投資人損失。

　　7月14日深夜，投之家平臺CEO黃詩樵發朋友圈表示，“關機反思一整天，整理了思路和材料，準備向公安機關自首?！辈⒎Q自己并不是一個跑路的人，愿意盡己所能，挽回投資者損失。

　　國家互聯網金融風險分析技術平臺監測，截至今年年6月30日，我國在運營P2P平臺共2835家；今年上半年新增P2P平臺36家，消亡721家。在業內人士看來，當前，網貸行業正直面致命去杠桿，行業優質平臺或脫穎而出，而更多平臺或將死于2018年。

　　據中金預測，近期中國P2P網貸平臺關停數量增加，預計P2P退潮或仍將持續2-3年。中金團隊稱，在滿足監管合規要求基礎上，再考慮運營成本的攀升，3年后正常運轉平臺預計不超過200家。這一數量意味著，將僅目前運營平臺數量10%左右的平臺能活下來。

　　短短12天內，71家平臺暴雷

　　據券商中國記者不完全統計，7月2日-7月13日的12天時間里，累計已有71家網貸平臺，因為提現困難（含逾期、展期等）、疑似跑路等，先后“踩雷”。

　　在剛剛過去的3天時間里，僅僅上海警方，就對普資金服、資邦控股（“唐小僧”母公司）兩家平臺發布了立案通告。

　　“網貸行業正面臨致命去杠桿?！比A南地區一家網貸導流平臺資深業務負責人告訴券商中國記者，大家等著6月備案之后大干一場，卻沒想到延期，而且現在投資人都跑了，整個投資市場環境惡劣。

　　原本有望今年6月底推出的“備案制”推遲已成定局，嚴監管高壓不減，網貸平臺風向正加速度暴露。

　　暴雷平臺有這三大特征

　　一是從這些平臺分布情況來看，涉事網貸平臺中不少是成立于2015年初的早期平臺，運營時間已久、在理財投資人中享有知名度的實力平臺，如牛板金（涉及金額390億元）、唐小僧（涉案金額380億元）、投之家等。

　　二是從地域分布來看，暴雷平臺已經從北上深廣等地區，向全國多地蔓延。一些沿海發達城市，及內陸省份的省會城市，也頻頻出現了問題平臺，比如提現困難的豫商貸，經營范圍主要在河南鄭州；7月13日被曝疑似跑路的“樂居財富”，平臺大股東來自湖北武漢的本土企業，資產端、投資人也主要分布在湖北；廣西南寧的百億平臺“錢盆網”也出現提現困難。

　　三是一些問題平臺還會在當地市場引發連鎖傳導效應。以杭州地區為例，從6月底至今，該地區因為流動性危機陷兌付危機的問題平臺，就有包括牛板金、云端金融、人人愛家、得寶貸、佑米金融、金柚金服、小九金服、惠盈理財、祺天優貸、快魚金服、飯飯金服、多多理財、投融家和萌小薪、一兩理財等數十多家。

　　前期為備案準備多時的平臺們受傷較大?！氨O管延期，前期為備案準備良久的平臺們受傷較大，它們付出較高的成本合規，銀行存管 、資產轉型、法務會計都是成本，而且沒有發展業務，尤其是業務規模、新增貸款余額雙降殺傷力比較大?！鄙鲜鲐撠熑朔Q，而大環境變化、投資人失去信心等，帶來平臺流動性進一步惡化，“本來不用雷的也被逼不得不雷?！?/p>

　　因何眾多平臺猝然倒塌？

　　7月13日，上線以來累計借貸金額近266億元的網貸平臺投之家被曝債權逾期；系公司運營團隊已經主動報案，并稱將協助經偵部門配合調查。7月14日深夜，投之家平臺CEO黃詩樵發朋友圈表示，“關機反思一整天，整理了思路和材料，準備向公安機關自首?！辈⒎Q自己并不是一個跑路的人，愿意盡己所能，挽回投資者損失。

　　“相比之前，不少平臺是突然暴雷?！鄙鲜鋈A南地區平臺負責人告訴記者，近來平臺出事更加密集，猝然倒塌。在他看來，一些平臺自然也存在一些狀況，但是現在的情況是，“本來不用雷的也被逼不得不雷”，現在雷的一些不完全是非法集資的平臺，（暴雷潮）波及到一些有資產端和真實業務的平臺了?！边@樣下去，更多平臺或將死于2018年。

　　2017年底相繼出事的錢寶網、善林金融等，后者大都自身問題不少，大多打著網貸旗號、實質是一套金字塔式的涉傳銷的龐氏騙局，甚至瘋狂線下詐騙斂財，屬于偽P2P平臺；而且，相繼出事的錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融，有著“民間四大高返平臺”之稱，多使用高返利套路，比如投資人可通過交保證金、做任務、0元購等五花八門的方式，賺取高額收益，獲取高額返現金。

　　相比之下，近來密集暴雷的平臺不少都是合規的P2P平臺。部分平臺的收益率、債權資產、合規性等都經得起核查，而比如投之家、牛板金等平臺出現逾期問題之后，平臺高管及團隊都有主動出來發聲。

　　“金融涉眾屬性，羊群效應體現得特別明顯?！比巳司圬擟EO許建文告訴記者，大環境不好，投資人謹慎投資，引發連鎖效應，行業到底可以存活下多少公司？假設不限額的情況下，之前網貸細分領域里，可以容納多個品類，比如供應鏈金融等等，但是當市場規模體量限時，激烈競爭中，肯定是排名靠前的勝出；而靠后的離開。事實上行業集中度也在不斷提升，有數據顯示，網貸行業前一百名平臺瓜分了整個市場75%以上的份額。

　　從各類非法集資偽P2P平臺、畸高返平臺的退出和清理，到網貸合規平臺去杠桿，對于近期密集猝然倒塌的平臺，除了前期備案帶來的平臺成本激增，該華南地區平臺負責人分析，有兩大原因：一個是，雖然比之前沒有資產端要強，但平臺資產端本身風控有問題；第二個是，對資金凈流出和擠兌預估不足，期限錯配杠桿太高了，再加上資產端受大環境影響帶來的逾期壞賬雪上加霜。

　　今年二季度網貸資金凈流入環比腰斬

　　多事之秋，網貸行業整體增速放緩。

　　網貸之家數據顯示，2018年3月~6月，網貸行業資金凈流入分別為76.17億、138.03億和56.56億元，相比2018年1月~3月的248億、243億、163億元，金額已經腰斬。而在過去一年，網貸行業的資金凈流入已經持續下降。以深圳地區為例，網貸天眼監測，今年6月該地區成交總額為257.79億元，環比下降3.97%， 同比下降26.08%；近半年，區域內成交額呈現平穩下降走勢。

　　網貸天眼報告指出，從近一年數據來看，行業成交額呈波動下降趨勢，2017年10月形成低點后，下降趨勢明顯減弱。今年3月份，市場資金和市場關注節后回歸，行業成交額短時上漲，但過去的6月份，備案進度遲緩甚至出現停滯狀態，就目前已出臺的整改政策來看，行業壓力很大，資管業務剝離、集合標和凈值標整改、存量業務消化、禁止暴力催收等都成為行業發展難點；而5月份成交額上漲，一定程度上得益于頭部平臺的穩定運營。

　　從網貸指數來看，從去年4月份開始，網貸行業人氣指數持續下降，且與成交指數出現背離情況，也從側面說明了整個行業運營增速放緩。

　　不過值得注意的是，行業面臨大變革調整，P2P行業集中度持續上升，存活下來的實力強頭部公司面臨挑戰也會更多機遇，行業也或迎來良性發展。7月14日，PPmoney網貸母公司——PPmoney萬惠集團獲得了高達6億元的C輪融資，吸引多家知名機構參與。優質平臺的合規建設、風控體系、盈利能力等多個方面成為投資人和投資機構的關注重點。

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責任編輯：Rachel