三季報觀察

　　從已披露的銀行三季報看，多數銀行凈利潤同比增速提升。中小銀行中，寧波、杭州、常熟以及張家港行較上半年提升幅度較大。五大行和股份行中，僅郵儲銀行、招商銀行凈利潤保持兩位數增長，其余均在個位數。

　　2017年銀行三季報延續了中報的趨勢，部分銀行仍在“縮表”中，但大多數銀行的利潤、資產質量進一步改善。

　　資產負債表方面，中信銀行、招商銀行、中國銀行三家銀行的資產規模比二季度末有所減少，主要是“應收賬款類融資”等減少所致。

　　多數銀行凈利潤同比增速提升。如招行凈利潤增速已再次突破兩位數，達12.78%。建行前三季度凈利潤增速達3.91%，超過多家大型銀行。不過，華夏銀行則出現凈利潤負增長。

　　多家銀行“縮表”

　　由于同業監管加強，“縮表”是今年銀行資產規模的一個特點。

　　2017年三季度，中信銀行、招商銀行、中國銀行的資產規模較二季度分別減少1142億元、305億元、35億元。而在今年二季度，有七家銀行“縮表”，民生銀行、中信銀行資產規模分別減少1894億元、1006億元。但從整個三季度看，只有中信銀行三季度末的資產規模較去年大幅減少，“縮表”規模達3941億元。

　　同業資產減少仍是“縮表”主因。以“應收款項類投資”這一會計科目觀察，披露這一數據的15家銀行在二季度、三季度總計分別減少約5300億元、4100億元。中信銀行、平安銀行、招商銀行、興業銀行三季度“應收款項類投資”分別減少2595億元、788億元、611億元、588億元。

　　銀行并未詳細解釋三季度繼續“縮表”的原因。中信銀行稱，繼續按照年初制定的“降增速、提轉速、調結構”經營策略，保持戰略定力，通過主動管理，經營效益保持增長，資產質量持續改善，風險抵御能力增強，資產增速及結構調整符合整體規劃，實現了效益、質量、規模均衡發展。

　　中泰證券銀行業首席分析師戴志鋒在其報告中認為，中信銀行由于之前非標準化信貸資產較多，主動同時壓縮其資產和負債，是行業個案。但同時要看到三季度的收入是有所改善的，資產質量是企穩的，表明其盈利能力開始企穩。

　　中國銀監會公布的數據顯示，截至2017年9月末，銀行業同業資產和負債雙雙收縮，比年初分別減少2.6萬億元和2萬億元。其中，理財產品增速連續八個月下降，目前降至4%，比去年同期下降30個百分點，同業理財余額比年初減少2.6萬億元。特定目的載體投資增速比去年同期下降47個百分點。今年委托貸款同比少增8279億元。

　　多數銀行凈利潤增速提升

　　從已披露的銀行三季報看，多數銀行凈利潤同比增速提升。招行、寧波、杭州、常熟以及張家港行較上半年提升幅度較大。中信、浦發、興業、吳江4家凈利潤增速較上半年有所下行。

　　從已披露三季報的20家銀行看，五大行和股份行中，僅郵儲銀行、招商銀行凈利潤保持兩位數增長，其余均在個位數。

　　2017年1-9月，郵儲銀行實現凈利潤404.95億元，同比增長17.06%；年化平均總資產回報率0.64%，同比增長0.05個百分點，年化加權平均凈資產收益率14.83%。

　　2017年1-9月，招行歸屬于母公司股東的凈利潤588.05億元，同比增長12.78%；實現營業收入1657.03億元，同比增長3.38%。緊隨其后的是興業銀行，前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤471.49億元，同比增長7.20%；總資產收益率和加權凈資產收益率分別達到0.76%和12.74%。

　　值得注意的是，建設銀行凈利潤增速超過多家大行和股份行。其前三季度凈利潤2022.73億元，較上年同期增長3.91%；年化平均資產回報率1.25%，年化加權平均凈資產收益率16.52%。

　　四大行前三季度利潤總計7466億元，同比增長3.14%。其中，工商銀行前三季度實現凈利潤2290.86億元，同比增長2.51%；年化平均總資產回報率為1.22%；年化加權平均權益回報率為15.53%。農業銀行前三季度凈利潤1601.42億元，較上年同期增長3.87%；年化平均總資產回報率為1.05%，同比下降0.07個百分點；年化加權平均凈資產收益率為16.35%，同比下降0.75個百分點。中國銀行前三季度稅后利潤1551.35億元，同比增長2.36%；平均總資產回報率1.10%，同比下降0.07個百分點；凈資產收益率13.68%，同比增加0.02個百分點。

　　凈利潤低速增長之下，華夏銀行則出現負增長。華夏銀行前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤142.27億元，同比減少2.67%；加權平均凈資產收益率9.70%，下降2.12個百分點。從利潤表看，華夏銀行前三季度利息支出大幅增加32.3%，使得該行利息凈收入下降近2%；資產減值損失也大幅增加29.2%。

　　城商行和農商行等中小銀行中，南京銀行、寧波銀行、杭州銀行、常熟銀行、無錫銀行凈利潤增長較快。

　　南京銀行前三季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤74.33億元，同比增加17.02%。寧波銀行實現歸屬于母公司股東的凈利潤73.68億元，同比增長16.15%。

　　天風證券銀行業首席分析師廖志明認為，從各類銀行來看，多數股份行盈利提升受制息差以及規模壓力。稅收優惠對各行利潤增速貢獻較大。目前市場利率高位水平，多數銀行選擇增配國債、地方政府債以及貨幣基金等，其所得稅優惠對各行盈利貢獻較大。其中，交行、興業、上海、南京和寧波銀行尤為突顯。此外，前三季度興業銀行、南京銀行存在撥備反哺盈利的情況，但考慮兩家行存量撥備在可比同業中較高，南京銀行三季度撥備覆蓋率459%，興業銀行撥備覆蓋率在股份行中較高，適當反哺仍合理。

責任編輯：方杰