● 中國金融業進入重大歷史轉型期并呈現三大特征

　　● “建立與新金融業態相匹配的監管體制，而不是阻止新事物的成長”

　　● 強化金融監管的專業性、統一性、穿透性，所有金融業務都要納入監管

　　● 去產能效果明顯，去杠桿仍需努力

　　中國人民大學副校長吳曉求認為，當前中國金融發生方向性變化，進入重大歷史轉型時期，金融業呈現三個主要特征。

　　第一個特征，中國金融結構悄然發生結構性調整，從傳統架構向現代架構轉變，這個過程有所反復，但不應以傳統思維束縛現代金融架構的發展，也不應把現代金融的一些特征視作問題。

　　吳曉求認為，首先是金融產品、資產結構發生了重大變化，來自于證券化的金融資產在整個金融資產的比重迅速提升。當前我國股票和債券市場規模大約110萬億元，直接融資比重不斷上升，商業銀行信貸資產規模仍然巨大，但比例不斷下降。這種金融結構的變化預示著中國金融功能發生轉型，中國將逐步由融資為主的金融體系變為融資和投資并重，而且未來會逐漸成為以投資和財富管理為主的金融體系。這是基于中國金融結構變化帶來的金融功能更新換代。

　　與此同時，中國金融結構的變化預示著中國金融風險結構發生重大變化。吳曉求指出，過去中國金融體系最重要風險主要是來自于金融機構資本不足的風險。在過去相當長時間里，中國金融監管的重點放在資本充足上，這是基于中國金融是傳統金融體系而設定的。如今中國進入了從資本不足風險過渡到資本不足和透明度風險并存的時代，因為證券化的金融資產作為財富管理的基石資產，風險主要來自于透明度?！叭绻麆撔率菦]有監管的創新，那就是瘋長的野草?！边@預示著中國的金融監管也要改革，從管理資本充足轉向管理透明度。

　　第二個特征，科技對中國金融的深刻影響，從來沒有像今天這樣，科技如此滲透金融，使得金融的基因發生了突變?？萍紝鹑诘挠绊懯沟媒鹑诘奈锢順I態漸行漸遠，它已經跨越時空限制，使得金融業態發生了根本性變化。金融脫媒日益發展。一方面，體現在融資功能的脫媒，另一方面則體現在傳統金融支付體系脫媒。

　　“以往認為，金融服務實體經濟主要是融資，但在金融科技時代，支付模式的深層次改變對經濟增長的影響十分深遠。很難想象，如果沒有微信、支付寶等，網上消費模式不可能完成，對經濟模式轉型就不能形成支撐。中國的科技金融處在領先地位，是因為我們在相當長的一段時期里對新金融業態抱著包容的監管態度，所以推動了金融的進步和發展，才會有以第三方支付為代表的新支付業務的蓬勃發展。作為金融的新支付業態，我們實現了彎道超車，在這個領域我們處在領先地位。中國社會在慢慢進入無現金時代，這對中國的貨幣發行制度、貨幣政策帶來深刻影響，這些都是我們引以為自豪的?！?/P>

　　吳曉求指出，我們必須要站在未來的角度來看待科技對金融的影響，金融監管必須順應科技對金融的推動作用，而不是阻止科技對金融的滲透?！鞍ɑヂ摼W金融在內的金融科技確實存在風險，但我們需要做的是建立與新金融業態相匹配的監管體制，而不是阻止新事物的成長?！?/P>

　　第三個特征，中國的金融越來越國際化。中國金融在國際體系中的地位和影響與日俱增。尤其是滬港通、深港通、債券通的機制設計，以及IMF中將人民幣納入SDR貨幣籃子，都是中國金融國際化作出的巨大努力。但在吳曉求看來，當前金融發展離大國金融、國際中心還有較大距離，尤其是人民幣還不是可自由交易的貨幣，因此人民幣國際化亟待繼續推進。另外，需要處理好人民幣短期穩定與長期結構之間的關系，應將人民幣國際化中的信用能力放在重要位置。

　　吳曉求表示，這三個特征預示著中國金融處于關鍵的歷史時期，金融業發展最重要的是深化改革，必須順應這些變化，而不是阻止這些變化，大力推動金融產品證券化，提高金融市場化配置能力，提高金融國際化水平，構建適應經濟發展的金融戰略架構，以此提升金融的競爭力和改善金融功能。

　　25日，在中國財富研究院主辦的“大國金融：功能發揮與有效監管”圓桌交流會上，中國人民大學副校長吳曉求、國家稅務總局原副局長許善達、中國金融改革研究院院長劉勝軍就日前召開的全國金融工作會議中有關資本市場的話題進行了深度解讀。

　　吳曉求認為，當前中國金融發生方向性變化，進入重大歷史轉型時期，金融業呈現三個主要特征。劉勝軍認為，從全國金融工作會議看資本市場改革，大力發展直接融資改革，要把發展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效和投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系。許善達表示，我國大力推進的供給側改革，在去產能方面已經取得了較為明顯的效果，但是在去杠桿方面仍有待努力；此次全國金融工作會議提出設立金融穩定發展委員會可謂意義深遠。

責任編輯：方杰