伴隨著上市公司年報季結束，上市銀行2016年年報也悉數披露完畢。去年以來，A股時隔6年之后，對商業銀行上市再度開閘。伴隨著諸多城商行和農商行的先后上市，A股銀行板塊從16家擴容到25家。

　　梳理25家上市銀行2016年年報及2017年一季報，可以發現一些明顯的特征與趨勢。盡管銀行業利潤增速放緩，但賺錢能力仍十分強大，25家銀行凈利潤總額高達1.35萬億元；上市銀行人均凈利潤超過61萬元，其中位居榜首的上海銀行人均凈利潤更是達到141萬，不僅創下該行的歷史新高，也刷新了上市銀行的歷史記錄。

　　作為銀行主要利潤來源的利息收入增速不斷放緩，手續費與傭金收入占比繼續提升。上市銀行不良貸款余額持續攀升，2016年底商業銀行不良貸款余額已突破1.5萬億，與2010年相比漲幅近2.5倍，但部分銀行的不良率上升勢頭已經放緩。

　　利潤增長更多來自規模擴張，幾乎所有在A股上市銀行的凈資產收益率都在2016年出現了下跌，有超過六成銀行的總資產回報率已低于1%。

　　為應對科技帶來的挑戰，各上市銀行紛紛開始轉型，整合低效網點，大力發展電子銀行和移動支付業務。

　　上市銀行凈利潤1.35萬億 上海銀行人均利潤141萬位居榜首

　　盡管行業利潤增幅在放緩，但銀行業仍然是最賺錢的行業。根據財報數據統計，2016年25家上市銀行凈利潤合計13517.39億元，占全部上市公司的45.24%。

　　上市銀行的人均凈利潤也保持在高位，達到61.17萬元，比2015年上漲約1.5萬元。但各家銀行的人均利潤水平分化嚴重，人均凈利潤最高的上海銀行達到141.1萬元，相當上市銀行人均值的2.3倍。人均利潤排名第二和第三的分別為北京銀行和興業銀行。下圖為面包財經根據財報繪制的A股上市銀行2016年人均凈利潤排名：

　　上市銀行的人均凈利潤差距在拉大，有14家人均利潤較2015年上漲。上海銀行已經連續兩年位居上市銀行人均利潤榜首，并且人均利潤增長也最高，比2015年增加13.9萬元；緊隨其后的寧波銀行和招商銀行，人均凈利潤增長也超過10萬元。

　　上海銀行人均凈利潤的大幅增加主要得益于利潤增長的同時，員工總數基本保持穩定。2016年，上海銀行歸屬于母公司股東的凈利潤為143.08億元，比上年增長10.04%；是五家保持雙位數增長的上市銀行之一。

　　北京銀行在2014年之前曾多年蟬聯人均利潤冠軍，但由于2016年歸屬于母公司股東利潤增幅僅為5.72%，人均凈利潤水平被上海銀行大幅超越，兩者距離拉大到17.8萬元。

　　從銀行類型來看，城商行和股份制銀行的人均凈利潤水平普遍較高，人均利潤前5名中有3家是城商行，排名前10的有9家為城商行與股份制銀行。

　　四大行和新上市的農商行，人均利潤明顯偏低。四大行人均凈利潤53.97萬元，比城商行的平均水平低7.2萬元。新上市的四家農商行，人均凈利潤僅32.52萬元，比平均值低28.6萬元。

　　不良貸款余額突破1.5萬億 部分銀行不良率啟穩

　　銀行業不良貸款和不良率仍整體處于上升趨勢，但區域與各銀行間不良率走勢出現明顯分化。

　　據銀監會數據，2016年中國商業銀行不良貸款余額已高達1.51萬億，與2010年相比上漲了248.75%；不良貸款率也由2010年的1.1%上漲到2016年底的1.74%，但去年不良率漲幅遠小于此前三年。下圖為面包財經根據銀監會數據繪制的中國商業銀行不良貸款余額與不良貸款率：

　　長三角地區，尤其是上海和浙江的信用風險情況總體趨穩，導致主要業務分部在該地區的上海銀行和寧波銀行不良率均出現下降。

　　上海銀行在業績發布會上透露：“2016 年末上海地區銀行業不良余額和不良率較上年末均實現“雙降”。目前，長三角地區信用風險情況總體趨穩。2017年初我行已主動退出部分潛在風險貸款，預計2017年資產質量繼續維持向好?！?016年，上海銀行不良率為1.17%，遠低于商業銀行1.74%的平均水平。

　　但與此同時，不少銀行在東北地區的不良率仍然維持在高位。以中國銀行為例，2015年底中行在東北地區發放貸款的不良率為1.67%，但到2016年底，這一數字已大幅上升至5.33%，上漲了3.66個百分點。工行、建行等在東北地區的不良率，也在2016年出現了明顯上升。

　　獲取收入的難度在提高：成本收入比6年來首度上升

　　成本收入比是衡量銀行獲取收入能力的一個關鍵性指標，該比值越低往往意味著銀行獲取收入的能力越強。

　　據中國銀監會數據，2016年底，中國商業銀行的成本收入比為31.11%，與2015年底相比，上漲了0.52個百分點；這是自2010年底以來，商業銀行成本收入比首次出現上升。下圖為面包財經根據銀監會數據繪制的商業銀行成本收入比走勢：

　　25家上市銀行的成本收入比也改變了此前整體下降的格局，整體上呈現上升趨勢，且分化明顯。

　　成本收入比最低的三家銀行分別是上海銀行、浦發銀行和興業銀行；其中上海銀行成本收入比為22.89%，較上年小幅下降；浦發和興業小幅上升。

　　去年，有15家銀行成本收入比上升，新上市的三家農商：江陰銀行、常熟銀行和張家港行，不僅成本收入比最高，升幅也最大。這反映出農商行為獲取收入需要付出更高的成本。

　　銀行正面臨深刻轉型：利差收窄，非利息收入增幅放緩

　　利息收入是商業銀行最主要的收入來源，但在利差收窄及經濟增速放緩的背景下，利息收入增長面臨巨大壓力。據財報，2016年四大行利息凈收入合計15937.97億，同比減少1366.12億，降幅為7.89%。這是四大行完成集體上市以來，首次出現利息凈收入下滑。

　　商業銀行正集體謀求轉型，改變收入結構。為保持盈利能力，2013年以來，銀行業主要向兩個方向發展，一是加快資產增速，實現薄利多銷；二是增加中間業務收入，減少對利息收入的依賴。

　　但非利息收入占比經歷此前幾年的迅速提升之后，去年增幅也在放緩。下圖為面包財經根據中國銀監會數據數據繪制的中國商業銀行非利息收入占比：

　　據中國銀監會數據，從2010年到2015年，商業銀行非利息收入占比，從17.5%上升到23.73%，提高了6.23個百分點。2016年，這一比例為23.8%，幾乎與上年持平，增幅明顯放緩。

　　從上市銀行的財報數據來看，股份制商業銀行和國有大行（農行除外）非利息收入占比普遍較高。非利息收入占比超過30%的全部為股份制行和國有大行。

　　資產規模居前的城商行非利息收入增長也很快，位居前兩名的是寧波銀行和上海銀行。兩家銀行非利息收入快速提升，既與身處經濟發達地區有關，也是其加快轉型的具體體現。

　　上海銀行2016年非利息收入占比為24.4%，比上年提升4.9個百分點，這主要得益于手續費及傭金凈收入的增長。其業績發布會上稱：2016該行實現手續費及傭金凈收入 61.57 億元，同比增長 11.77%，在營業收入中的比重持續提升，達到 17.89%，同比提升 1.28 個百分點，收入結構進一步優化。

　　農商行對利息收入的依賴仍很高，非利息收入占比最低的四家全部為農商行，其中有3家更是低于10%。

　　與時間賽跑：商業銀行資產收益率集體下滑

　　盡管過去多年商業銀行凈利潤維持上漲，但利潤增長主要來自規模擴張，資產收益率與凈資產收益率持續下滑。

　　據銀監會數據，2016年底，商業銀行的資產利潤率為0.98%，這一數字是自2010年以來首次跌破1%。

　　上市銀行的凈資產收益率近年來集體下降，對16家2016年以前上市的銀行財報數據統計發現：從2010年到2016年，16家銀行的加權平均凈資產收益率（ROE）算數平均值，下滑了5.7個百分點。下圖是面包財經根據財報數據整理的商業銀行ROE對比表：

　　在監管趨于嚴格的情況下，銀行資產規模擴張也受到了限制，這一趨勢在2017年一季報中愈發明顯。

　　有四家上市銀行一季度末總資產規模與2016年底相比，增幅低于1%；其中，中信銀行更是出現了罕見的負增長。分析人士認為，在MPA考核帶來的廣義信貸增速和資本充足率壓力迫使中信銀行總資產出現了下滑，隨著監管的持續，將有更多銀行被迫收縮總資產。

　　除此之外，商業銀行還要面臨科技帶來的沖擊，不少銀行已經開始對網店進行瘦身，將更多業務轉移到電子銀行。

　　大型商業銀行尤其是國有銀行正在裁撤低效網點。據財報，2016年工行物理網點為16429家，比上年減少了303家；農業銀行則對1800家網點進行了“瘦身”。

　　除了裁撤網點外，部分銀行還在裁員。以四大行為例，2016年四大行員工總數為162.98萬人，較上年減少了約1.88萬人。

　　商業銀行其實就是宏觀經濟的鏡子。在被唱衰多年之后，商業銀行依然是上市公司中的賺錢“神器”。但伴隨著中國經濟從高速增長進入中低速增長的切換，以及科技帶來的沖擊，銀行業內外的競爭日益激烈。即便仍然能維持較高的利潤絕對值，但資產收益率勢必持續下滑，直至找到新的平衡點。

　　主要銀行已經悉數完成集體上市，巨變之中，誰會是下半場的領跑者？

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責任編輯：韓希宇