據有關媒體報道，證監會創新部被解散（詳見：《證監會創新部正式解散 編制歸內審部》），創新部門工作人員將在證監會內部重新分配。對于證監會創新部門被解散，行業有不少解讀。悲觀的人認為，眾籌行業很可能會陷入無人監管的狀態，導致發展方向迷失；樂觀的人認為，證券會內部有個私募部，而股權眾籌業務跟私募部關系最密切，很多股權眾籌平臺當初都是按照《私募投資基金監督管理暫行辦法》提出合格投資人門檻執行的，所以今后有可能歸證券會私募部管理。證監會創新部解散后，誰來接手股權眾籌監管？筆者認為，前不久正式掛牌成立的中國互聯網金融協會更適宜接手證券會創新部關于股權眾籌及互聯網非公開股權投資平臺的監督管理工作。

在國內扭曲的金融市場環境下，將未成熟的行業提前納入政府監管，對行業的發展并非是好事。它將顯著提高行業進入門檻，阻止新競爭者加入，而納入監管的行業企業也將會獲得國家信用無形的背書，獲得更大的市場份額。

2015年8月10日，中國證券業協會下發《場外證券業務備案管理辦法》，其中第二條第(十)項“私募股權眾籌”修改為“互聯網非公開股權融資”。這一改名，雖然從名字和定義上區分了股權眾籌平臺與市場上原冠以股權眾籌、私募股權眾籌等名號平臺的區別，但這名稱卻沒得到市場上廣泛參與者的認同。

很多股權眾籌平臺面對通知要求，不得不做出改名決定，以符合監管要求，但在對外宣傳業務方面，卻仍用股權眾籌這稱謂。筆者在實地考察眾多平臺中，很少聽到負責人提及這稱謂，訪談過程中還是說自己是眾籌平臺居多。在與一些投資人聊天中，筆者也會故意問他們，是否了解互聯網非公開股權投融資平臺，他們反映都很愕然，表示不知道不了解。筆者在百度指數里查詢“互聯網非公開股權投融資”一詞，竟然沒有被收錄，而“股權眾籌”卻一路走高。證券會強行給市場參與者冠名，讓眾多平臺有苦難言！

對于股權眾籌的定義，小額、大眾、公開。何謂小額？何謂大眾？何謂公開？也沒有具體的標準，一紙模糊定義，不清不楚；更讓人難以接受的是“未經國務院證券監督管理機構批準,任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動”這一條，直接把目前市場上存在的平臺推向了邊緣化的境地，因為市場存在的絕大部分自稱是股權眾籌的平臺都沒經證券會批準。

當然至今市場上仍有很多的平臺沿用私募股權這稱謂，但按照《私募投資基金監督管理暫行辦法》，私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的機構和個人：（一）凈資產不低于1000萬元的機構；（二）金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。前款所稱金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等。那么就目前市場上存在的絕大部分平臺的投資人而言，都不符合此管理辦法規定。

那市場上存不存在嚴格按照私募管理辦法來做的互聯網非公開股權投融資平臺呢？其發展情況又如何呢？筆者了解到一家新三板掛牌私募基金參股的互聯網非公開股權投融資平臺，簡稱久久投。其平臺常務副總經理盛東華表示，久久投平臺受其私募基金公司股東影響，嚴格按照私募基金管理辦法條例規范平臺的日常業務操作流程，并在股權投資的募投管退全流程作業中，較好地承接了其股東原有的基因，目前平臺發展還算健康良好。但如果脫離股東資源的支持，能否在市場上一枝獨秀，這是一個未知數。久久投畢竟有新三板掛牌私募基金公司全力支持，相對會比較專業，而且股東有一定數量的成功退出案例，這都是很多平臺不能比擬的。

一枝獨秀不是春，滿園花開才最美。對于目前眾籌行業發展舉步維艱的現狀，如果需要有切實的改觀，筆者的厚望將不得不寄托在中國互聯網金融協會上面。證券會創新部從成立之初就擔負了某些特殊的使命，而這些使命如果交由中國互聯網金融協會來完成，這應該是最好的安排。畢竟市場企業的創新行為，要遠遠快于監管條例的出臺，特別是互聯網創新。一個成熟的市場，行業協會的作用不可替代，例如給目前互聯網非公開股權投融資再取一個更貼切的名字，下一個更合理的定義，亦或者與政策制定者進行有效的溝通，從而影響接下來關于股權眾籌法律法規的制定、證券法的修改等等。

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責任編輯：王超