4月7日，中國人民銀行在整合原有科技創新再貸款和設備更新改造專項再貸款的基礎上，設立科技創新和技術改造再貸款。這是人民銀行調整優化結構性貨幣政策工具，引導金融機構加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節支持服務的有力舉措。下一步，可適時擴大科技創新和技術改造再貸款發放對象范圍，延長再貸款期限或增加展期次數，推動再貸款在更大范圍發揮更積極作用。

3月21日，中國人民銀行副行長宣昌能在國務院新聞辦公室新聞發布會上表示，人民銀行將設立的科技創新和技術改造再貸款，助力高端制造業和數字經濟加快發展。3月29日，人民銀行貨幣政策委員會2024年第一季度例會表示，要“充實貨幣政策工具箱”，設立設立科技創新和技術改造再貸款。至此，科技創新和技術改造再貸款呼之欲出，水到渠成。

再貸款是重要的貨幣政策工具，是指中央銀行對金融機構的貸款。作為一種結構性貨幣政策工具，專項再貸款一是有助于降低金融機構資金成本，使金融機構以較低利率向實體經濟提供信貸支持；二是有助于引導金融機構定向支持相關領域，例如支農支小再貸款較好地引導信貸資金流向小微企業和“三農”主體。近年來，中國人民銀行創設了多個專項再貸款，引導金融機構加大對科技創新、小微企業、綠色發展等領域的精準滴灌，提高貨幣政策的精準性和有效性。如2022年4月，人民銀行創設科技創新再貸款，引導金融機構加大對科技創新的支持力度；2022年9月，人民銀行創設設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構向經營主體設備更新改造提供支持。

上述兩個再貸款均面向3家政策性銀行、6家大型商業銀行及12家股份制商業銀行等21家全國性銀行，利率為1.75%，展期后最長期限為3年。人民銀行官網公布的數據顯示，截至2023年底，科技創新再貸款額度為4000億元、余額為2556億元，設備更新專項再貸款額度為2000億元、余額為1567億元。

而此次新設立的科技創新和技術改造再貸款，其發放對象、利率、期限等與原有的兩個專項再貸款保持一致。從發放對象看，21家全國性銀行繼續被納入其中。從利率看，1.75%的利率低于1年期中期借貸便利（MLF）利率（2.50%）75個基點，向金融機構提供成本較低的穩定資金。從期限看，期限1年并可展期2次，每次展期期限1年，最長可達3年。從額度看，科技創新和技術改造再貸款額度5000億元，而之前的科技創新再貸款、設備更新改造專項再貸款等兩個專項再貸款，在創設初期的額度各2000億元。

總體而言，科技創新和技術改造再貸款在原有的兩個專項再貸款基礎上進行優化并增加額度，有助于引導金融機構加大對科技創新和科技型企業的支持服務，更好地做好科技金融大文章；同時，也有助于支持金融機構落實好國務院部署，助力推動新一輪大規模設備更新和技術改造。再貸款利率較低，有助于促進金融機構在滿足科技創新、技術改造和設備更新領域融資需求的同時，推動融資成本穩中有降。此外，金融機構加大對相關領域的支持和服務，還有助于撬動更多社會資本投入科技創新和技術改造、設備更新。

科技創新和技術改造再貸款按照“先貸后借”的直達機制，先由金融機構參考行業主管部門提供的備選企業名單和項目清單，自主決策向經營主體發放貸款；然后，人民銀行根據金融機構申請，對貸款臺賬進行審核，向符合要求的金融機構，按貸款本金的60%給予再貸款資金支持。這樣的流程和操作方式，一是有助于保障金融機構自主經營權，自主決定是否對相關企業和項目提供融資支持以及貸款條件，并自我承擔風險；二是金融機構先向經營主體發放貸款、人民銀行審核后向金融機構發放再貸款，有利于加強對金融機構的監督，防范再貸款資金被套取或挪用?？傊?，科技創新和技術改造再貸款將市場化原則與政策支持有機結合起來，有助于提高金融機構在防范風險的前提下支持服務科技創新、技術改造和設備更新的積極性。

中小銀行對市場和客戶需求響應快，在產品和服務創新具有比較優勢，是支持科技創新、技術改造和設備更新特別是服務科技型中小企業的重要力量?？萍紕撔潞图夹g改造再貸款面向21家全國性銀行，城市商業銀行、民營銀行及農商銀行等中小銀行未被納入其中。建議下一步對再貸款政策進行優化，將發放對象擴大到科技金融發展較好、經營管理規范的中小銀行。比如，將科創金融改革試驗區的中小法人銀行作為試點納入，以更好地支持優質的中小銀行發揮體制機制靈活等特點，提升對科技型中小企業的支持意愿、能力和服務質效?？萍紕撔轮芷谳^長、不確定性高，建議適當延長科技創新和技術改造再貸款的期限，或增加展期次數，以更好地匹配科技金融發展和金融機構的實際需要。此外，根據形勢發展變化，還可以適時增加再貸款額度。

（董希淼系招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）

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