12 月 13 日，中國人民銀行等九部門聯合印發《關于金融支持中國式養老事業 服務銀發經濟高質量發展的指導意見》（以下簡稱《意見》），界定養老金融的內涵和外延，明確養老金融發展中期和長期目標。12月12日，人力資源社會保障部等五部門發布《關于全面實施個人養老金制度的通知》（以下簡稱《通知》），12月15日起將個人養老金實施范圍擴大到全國。頂層設計不斷完善、政策支持持續加強，將推動金融機構加快發展養老金融，更好地滿足居民養老保障需求，努力開創養老金融事業新征程。

根據《意見》，養老金融是綜合運用信貸、保險、債券、股權、理財等金融工具，滿足社會成員的多樣化養老需求，服務銀發經濟發展的一系列金融活動總和，包括養老金管理、銀發經濟融資與風險管理、養老金融產品和服務及老年群體金融權益保障等。這就在國家政策層面首次清晰界定了中國特色養老金融。此前，業內一般將養老金融分為養老金金融、養老服務金融、養老產業金融等三個部分?！吨笇б庖姟愤€明確2028年和2035年養老金融發展的階段性目標，并從支持不同人群養老金融需求等五方面提出16項重點舉措。

自2022年11月在北京、上海等36個地區試點以來，我國個人養老金制度順利實施，目前開戶人數突破7000萬，可供投資的產品數量約900只?！锻ㄖ烦藢嵤┓秶鷶U大到全國，還有兩個方面的積極變化：第一，豐富產品供給，將國債、特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄，從而形成存款、國債、保險、理財、基金等五大類產品；第二，增加提前領取情形，比如參加人患重大疾病可以申請提前領取個人養老金，領取方式將更加靈活。

第七次全國人口普查結果顯示，我國65歲及以上人口約占13.5%，人口結構正在向著深度老齡化社會發展。發展養老金融是積極應對人口老齡化沖擊的重要環節，是解決我國未富先老、未備先老等社會問題的必要條件。2023年10月，中央金融工作會議將養老金融確定為五篇大文章之一。2024年9月，全國人大常委會通過《關于實施漸進式延遲法定退休年齡的決定》。在這樣的背景下，發展養老金融重要性凸顯?！兑庖姟烦雠_恰逢其時，對指導金融機構發展養老金融業務、做好養老金融大文章具有重要意義，也將更好地促進中國式養老事業發展、積極應對人口老齡化帶來的挑戰。

金融機構應著眼于養老金融發展的短期和長期目標，基于客戶需求和自身能力，加快優化有利于養老金融發展的組織架構、資源配置、考核評價等機制，進一步創新產品和服務，豐富養老金融產品供給，吸引更多的人通過選擇養老金融產品來更好地滿足養老保障的需求。在此基礎上，金融機構應著眼于養老市場長遠發展，構建更為完善的養老金融體系，抓住存款、保險、基金、信托、托管等業務，挖掘養老金新產品和新產業，推動健全完善我國社會保障體系，在緩解我國日益增長的養老壓力的同時獲得自身發展。財政、稅務及金融管理部門應在財政稅收、產品準入等方面采取更多的支持政策，鼓勵各類金融機構推出適老性金融產品，有效支撐第三支柱養老保障作用發揮，成為社會保障體系的有益補充。

一段時間來，一些非法機構及不法分子，打著“養老理財”的名義，進行非法集資和金融詐騙，嚴重損害了老年人群體的合法權益?！兑庖姟诽岢?，采取多種方式加大老年人基礎金融知識和防詐騙知識宣傳普及力度，加大對涉老非法金融活動的防范打擊力度。這是非常必要和重要的。相關部門應加強協同，形成打擊養老金融領域非法活動的合力，切實保護好老年人群體的合法權益。老年人應主動加強學習，努力提高基本金融素養，增強識別和防范金融詐騙的意識和能力。

作為養老金融的重要部分，個人養老金制度全面實施，全國范圍內符合條件的居民都可以開立個人養老金賬戶，積極參與個人養老金制度，從而增強居民盡早考慮個人養老規劃的意識，通過儲蓄投資提高養老保障水平，進而健全個人養老保險第三支柱，加快我國多層次、多支柱養老保險體系建設。個人養老金制度擴圍也將為金融機構帶來賬戶開立、產品銷售等更多機會，激發金融機構進一步豐富產品和服務。個人養老金賬戶實行封閉運作，居民應基于自身的需要，養成長期投資的習慣；要結合自身風險偏好、投資能力進行產品配置，同時也要考慮自己的年齡情況。一般來說，距離退休時間比較近的投資者，建議選擇更穩健的產品，如存款、國債；而對年輕投資者來說，可以考慮配置更多的理財、基金產品。

同時要看到，個人養老金制度在試點過程中出現“叫好不叫座”現象，開戶人數較多但繳費人數和人均繳費金額較低。下一步，應繼續優化個人養老金制度。對個人養老金產品實施稅收遞延政策后，整體稅率還可以進一步降低；對年收入6萬元以下的人群，通過個人養老金賬戶投資如何享受稅收優惠還應進一步采取措施。同時，個人養老金賬戶的投資上限還可以進行適當調整。比如12000元的上限可以調整為24000元，以此來吸引更多的投資者開戶和投資。金融機構特別是商業銀行，應優化線上線下的服務水平，豐富產品種類和數量，為居民在個人養老金賬戶開立、產品配置、繳費領取等方面提供更多選擇和便利。

（董希淼系招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員）

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