11月9日，在2023金融街論壇年會“貨幣合作與國際貨幣體系多元化”平行論壇上，中國銀行行長劉金結合中國銀行的經營實踐，就人民幣國際化和國際貨幣體系變革分享了他的思考。

劉金表示，國際貨幣體系作為全球經濟的重要組成部分，是維持各國經貿合作的重要保障，對促進各國經濟發展發揮著舉足輕重的作用。然而，隨著國際政治格局的演變，一些國家政策的調整正在深刻地影響著國際貨幣體系，它在流動性、穩定性、公共產品屬性等方面的矛盾日益突出，難以適應全球經濟發展的需要。

一是主要經濟體貨幣政策頻繁調整，引發全球流動性劇烈變化，流動性過剩和不足的狀況快速切換。當前，全球流動性的供應主要依賴少數貨幣，穩定性難以得到保障。以2020年以來的情況為例，主要經濟體的央行實施極度寬松的貨幣政策，以應對疫情沖擊，由此也帶來通脹快速上行，迫使這些國家在較短時間內將政策利率從0附近提升到限制性的水平。緊縮性的貨幣政策對新興市場國家資金形成虹吸效應。2022年新興經濟體資金凈流入規模僅為337億美元，較前一年大幅下降了逾90%。2023年前三季度雖然有所恢復，但流入的規模遠遠低于2017-2021年的均值。

二是全球經濟虛擬化、金融化特征突出，加劇了經濟內在的不穩定性。全球大量資金追求短期利益，頻繁跨境跨市場流動，影響了實體經濟復蘇和發展的質量。根據國際貨幣基金組織（IMF）的統計，截至2022年底，以全球股權和投資基金為代表的短期跨境資本流動規模約為37萬億美元，較疫情前增長了12%，為全球商品出口貿易規模的1.5倍。全球投機資金對市場波動高度敏感而又無序流動，反過來加大了市場的波動。

三是主要國際貨幣的公共產品屬性正在受到挑戰。國際貨幣作為公共產品，要保持貨幣信用和中立性，需要相關發行國承擔維持貨幣信用的義務，更應該避免將其使用集團化、武器化。目前主要經濟體不僅面臨通脹攀升、債務負擔加重的問題，導致貨幣信用被削弱，而且在政策制定時，往往也以本國為先，損害了大多數國家的利益。當前全球正處于疫情之后經濟恢復的關鍵階段，深化國際經貿合作、恢復經濟增長是各國人民的共同愿望；推動國際貨幣體系變革、提高國際貨幣體系的運行效率，是實現經濟復蘇的重要一環。而其中的關鍵就在于，處理好國際貨幣的流動性、穩定性和公共產品屬性之間的關系。

劉金認為，一個良性運轉的國際貨幣體系，應當適應全球經濟貿易的發展變化，由多種貨幣共同承擔國際儲備貨幣的職能。在這個體系下，全球流動性應該能夠實現穩定有序的流動，各國國際收支不平衡狀況能夠得到有效的調節。同時，這個體系還應能充分引導全球資金流向實體經濟領域，提升全球資金配置的效率。

最近召開的中央金融工作會議指出，要穩慎扎實推進人民幣國際化，穩步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化。

劉金指出，目前人民幣跨境使用逐漸增加，使用的便利度不斷提升，對促進全球經貿合作發揮了積極的作用，同時也在一定程度上改善了國際貨幣體系運行的效率，對國際貨幣體系變革帶來了積極的影響。

一是通過簽署雙邊貨幣互換協議，補充國際流動性，支持跨境貿易投資發展。目前中國人民銀行已經與40個國家和地區的央行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議，為境外主體使用人民幣提供了潛在的流動性安排，為企業開展跨境人民幣結算和投融資活動提供了更多的便利。

在此背景下，越來越多的新興經濟體主動和中國開展本幣結算。2023年前9個月，中國的跨境人民幣結算量達到38.9萬億元，同比增長了24%。其中，中國銀行境內跨境人民幣結算量達到9.4萬億元，市場份額接近1/4，保持了市場領先的地位。根據環球銀行金融電信協會(Swift)的統計，今年9月人民幣國際支付的全球份額升至3.7%，這是有統計以來的最高值。

二是人民幣幣值保持穩定，投資渠道不斷豐富，國際吸引力日益凸顯。2020年以來，在全球主要經濟體通脹攀升背景下，中國的物價水平基本保持了穩定，人民幣匯率市場定價機制日益健全，跨境理財通等更多的互聯互通機制正在開通，人民幣資產的吸引力穩步提升。目前境外主體在中國境內持有的人民幣金融資產總額接近10萬億元，比疫情之前增加了52%。

在這個過程中，中國銀行不斷豐富面向海外投資者的產品，為客戶提供債券投資、外匯兌換、全球托管和套期保值等綜合服務。2022年中國銀行內羅畢代表處成功協助肯尼亞央行購買人民幣計價債券，推動人民幣資產進入該國的外匯儲備。目前人民幣在全球外匯儲備中的比重已經提升到2.45%。

三是人民幣國際化，助力“一帶一路”建設，促進全球包容發展。中國政府秉持人類命運共同體理念，堅持與各國互利共贏發展。上個月召開的第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇公布，中國國家開發銀行、中國進出口銀行將各設立3,500億元人民幣融資窗口，絲路基金將新增800億元人民幣，以市場化、商業化方式支持共建“一帶一路”項目。

劉金還稱，十年來，人民幣國際化持續推動“一帶一路”建設，越來越多的“一帶一路”沿線企業開始接受以人民幣進行產品報價，使用人民幣進行跨境結算。

“9月初，我去沙特出席了中國銀行利雅得分行的開業儀式，其間中行和沙特的多家企業達成了人民幣授信合作的意向。我深刻地感受到當地機構和客戶對于開展人民幣國際化的業務具有很高的熱情和積極性?！眲⒔鸾榻B。

在東南亞，《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）等區域經貿協定的簽署，也提升了市場主體對于使用人民幣的興趣。根據中國銀行發布的《2022年人民幣國際化白皮書》，RCEP自貿區在中國跨境人民幣客戶匯款中的占比較高，2022年達18.9%，較2020年提升12.8個百分點。

在本周召開的第六屆中國國際進口博覽會上，人民幣跨境使用和各國本幣結算也成為熱議的話題。此外，科技革命和數字支付技術的快速發展，也為新興市場國家在本幣結算領域深化合作提供了難得的機遇。在中國人民銀行和多國央行的推動下，中國銀行2022年深入參與了多邊央行數字貨幣橋項目的試點。2023年，中國銀行與阿聯酋阿布扎比第一銀行簽署了數字貨幣合作備忘錄，支持通過數字貨幣開展跨境交易，助力跨境支付安全高效發展。

展望未來，劉金表示，隨著人民幣跨境使用基礎設施建設不斷完善、數字貨幣橋等新興功能逐步開發落地，人民幣在跨境使用中的便利性也將進一步提升。

責任編輯：王超