“以前我們的抵押經營貸利率水平最高到7%，但現在大行利率下行后最低可以做出3.2%利率的十年期抵押經營貸，我們的客戶很容易被人搶走了?！币患胰A南農商行中層領導向記者坦言。

2022年以來，在穩增長的政策壓力下，國有大行以低利率、長期限、高額度的貸款產品迅速擴大市場份額，無論是普惠小微還是科創金融領域都在搶占優質客戶，大行貸款規?？焖僭鲩L。

與此同時，2022年至今LPR多輪調降，今年一季度貸款重定價開始體現，商業銀行凈息差顯著收窄，對銀行業，特別是城農商行等中小銀行盈利能力形成拖累。

面對“進擊”的大行，中小銀行如何求生？

信貸投放降價擴量，凈息差承壓

在穩增長政策要求下，今年上半年信貸投放增速顯著增加、貸款利率下降。

就在7月11日，央行發布的2023年上半年金融統計數據與社會融資規模數據報告顯示，上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元，其中6月份人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。

利率方面，據央行2023年一季度金融統計數據，今年3月新發放的企業貸款加權平均利率為3.96%，與上年同期相比下降29個基點；新發放普惠小微企業貸款利率為4.42%，同比降低41個基點，環比降低11個基點。

在降價擴量的過程中，大行最為突出。據國信證券經濟研究所相關研報數據顯示，截至2022年6月末大行新發放普惠小微貸款利率降至極低水平，建設銀行新發普惠小微貸款利率從2019年的4.95%降至4.08%，農業銀行從4.66%降至3.95%，工商銀行從4.52%降至3.9%，中國銀行從4.3%降至3.87%，交通銀行已降至3.84%。

21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計了2023年A股與H股上市銀行一季度末的貸款余額情況，農業銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行四家國有大行2023年一季度末的貸款余額分別較2022年一季度末增加16.42%、13.53%、14.09%、12.55%，增速與2022年同期相比增加3.44個百分點、2.64個百分點、2.62個百分點、2.32個百分點，是除貸款規?；鶖挡淮蟮娜鹭S銀行與貴陽銀行之外，規模增速差額最大的四家銀行。

與此同時，地方城商行在2023年沖刺信貸“開門紅”效果也很顯著，成都銀行、瑞豐銀行、杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行、長沙銀行、齊魯銀行、蘇州銀行、南京銀行2023年一季度貸款余額同比增加幅度都在15%以上。而農商行信貸投放增速明顯回落，如張家港行、蘇農銀行增速回落明顯，青農商行近兩年貸款余額同比增速都在不到3%的較低水平。

然而，商業銀行一季度信貸投放規模的擴大并沒有帶來銀行盈利能力的整體提升。21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計，從凈息差來看，2023年一季度末42家上市銀行中僅蘭州銀行、青島銀行、長沙銀行、貴陽銀行、蘇州銀行等5家銀行凈息差沒有出現下滑。

華泰證券固收研究團隊發布研報指出，今年一季度，上市銀行總體凈息差為1.74%，較2022年再度下行17bp，這一水平已低于自律監管標準1.8%。盡管近幾個月來，在大行下調存款利率的帶動下，中小銀行也跟進下調存款利率，對凈息差承壓水平有所緩解。然而，“本輪存款降息共降低銀行負債成本5.6BP，而LPR下調共降低資產收益6.2BP，銀行凈息差反而降低0.6BP?！比A泰證券相關研報認為，本輪存款利率下調效果基本全部用于給貸款讓利，銀行凈息差水平并未改善，因此應當繼續推動銀行負債成本降低，引導存款利率下行。

資本渠道受限，中小行“補血”求生

面對盈利能力下滑，中小銀行亟需補充資本金增強抵御風險能力。

“2022年銀行業ROE為9.3%，已無法支撐行業內生性資本補充?！必斝抛C券研究院相關研報指出，假設不考慮銀行通過調整資產結構降低風險加權資產增速，風險加權資產增速與資產增速持平，那么核心一級資本增長率≈ROE（1-分紅率），因此，為了維持7%的資產增速，在30%分紅率的條件下，ROE需達到10%，才能不依賴外部融資，完成內生性資本補充。

21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計，截至2023年7月13日，今年以來我國商業銀行發行金融債規模合計10430萬億，與2022年同期的11729.92億元相比同比減少11.08%。但從發行人結構來看，2022年同期五家國有銀行發債占比為47.74%，今年國有銀行發債占比為41.02%，中小銀行發債占比有所提升。

在資本充足率承壓的背景下，中小銀行在2023年二級資本債的發行加速，但已出現分化。

2023年以來，我國商業銀行二級資本債發行金額合計2939億元，其中五家國有大行是二級資本債發行的主力軍，在今年的發行金額為2250億元，占比達76.56%?？梢耘c之形成對比的數據是，2022年全年商業銀行二級資本債發行合計5898.5億元，其中五家大行合計發行5800億元，2022年中小銀行二級資本債發行總額僅98.5億元。

但需要關注的是，今年3月《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》的出臺對以二級資本債為代表的次級債進行調整，將其風險權重系數由100%上調至150%。這意味著配置二級資本債將占用銀行更高的資本金，而此前中小銀行間互持二級資本債的情況較為普遍。

萬聯證券在相關研報中指出，商業銀行投資二級資本債主要有兩種方式，一是通過表內直接持有，中小銀行以互持為主，業務占比基本穩定在20%-30%區間，二是通過表外銀行理財業務持有，但理財新規下二永債投資品種受限，表外業務占比已出現下降。

“為維持資本充足率的穩定，監管規定銀行可通過續發新債來贖回舊債，由于發行成本過高或收入能力可持續性交叉，部分中小銀行‘發新贖舊’受阻?！比f聯證券在前述報告中提到，中小銀行近年來信用分層有所加劇，資本補充渠道受限，較難滿足日益增長的資本補充需求。

據惠譽博華相關研報數據顯示，截至2023年5月末，共有57只二級資本債未被贖回，涉及13個省份的48家銀行，總額達到364.8億元。

不過，如今政府對地方性中小銀行補充資本的支持力度正在加大。Wind數據顯示，2023年以來，大連市、黑龍江省、遼寧省、安徽省、河北省、山西省、陜西省、四川省、內蒙古自治區、寧夏回族自治區、廣西壯族自治區、新疆維吾爾自治區等多地發行中小銀行發展專項債，合計發行金額為1342億元。今年6月，河北銀保監局批復同意河北省國有金融資本投資運營公司利用地方政府專項債券資金向22家農商行、農信社進行注資。

責任編輯：王超