日前，內地與香港利率互換市場互聯互通合作暨“互換通”上線儀式在北京和香港兩地舉行。工行、中行、建行、交行、中信、匯豐等眾多中外資銀行紛紛落地“互換通”業務。

業內人士表示，“互換通”業務的開通，有利于銀行拓展境外客戶，同時推動境外投資者持債規模擴大、交易活躍度上升。展望未來，多家銀行表示，將持續助力人民幣國際化進程，豐富現券、衍生品等交易品種，為中國金融市場對外開放作貢獻。

“互換通”業務落地

“互換通”是指境內外投資者可經由內地與香港金融市場基礎設施機構在交易、清算、結算等方面互聯互通的機制安排，在不改變交易習慣、有效遵從兩地市場法律法規的前提下，便捷地完成人民幣利率互換交易和集中清算。

5月15日，工商銀行、建設銀行、中國銀行、興業銀行、中信銀行、光大銀行、匯豐銀行、德意志銀行等眾多中外資銀行落地首筆“互換通”業務。

中國銀行相關負責人透露，該行境內外機構在“北向互換通”開通首日，便與中資銀行、外資銀行、券商等境內外市場機構達成多筆人民幣利率互換報價交易。

交通銀行總行某業務負責人向中國證券報記者表示：“我行與11家境外金融機構達成12筆‘互換通’交易，交易金額共計4.7億元人民幣，包括FR007、Shibor3M等多個基準品種?！贝送?，交行香港分行作為境外參與機構也成功在“互換通”項下完成首批交易，各品種交易金額共計4.3億元人民幣。

股份制銀行方面，中信銀行相關負責人介紹，該行于15日與中銀香港、匯豐銀行、信銀國際、東方匯理、法巴銀行等多家境外投資者達成利率互換交易。

投資者利率套保需求加大

近年來，我國銀行間債券市場不斷加強對外開放。自2017年“債券通”業務推出以來，我國銀行間債券市場對外開放程度不斷加深，境外投資者對于境內人民幣債券資產的需求持續增加。

數據顯示，截至2022年年末，境外投資者持有銀行間人民幣債券規模達到3.39萬億元，境外投資者對人民幣利率風險管理需求日益迫切。

跨境金融研究院院長王志毅分析，隨著近年來美聯儲大幅加息，金融市場動蕩，利率風險也在加大，因此在當前背景下，投資者進行利率套保的需求也在加大，“互換通”應運而生。

據了解，“互換通”的首個品種“利率互換”是國內交易量最大的衍生品之一，主要作用在于方便境外投資者在投資了中國債券市場后防范利率風險。

王志毅表示，目前境外機構持有國內債券更多是利率債。從交易角度，他們需要密切關注利率風險和匯率風險。只有套保渠道和工具足夠豐富，境外投資者才能更放心大膽地投資中國債券市場。

風險對沖工具進一步豐富

業內人士指出，“互換通”開通后將進一步豐富境外投資者的風險對沖工具，促進內地與香港金融衍生品市場的協同發展，推動境外投資者持債規模擴大、交易活躍度上升，提升人民幣國際化水平，是我國金融市場高水平對外開放的又一里程碑。

展望未來，工商銀行相關業務負責人告訴中國證券報記者，工行將針對企業客戶在貸款、票據融資和債券發行等過程中的利率避險需求，積極提供解決方案，協助客戶通過金融衍生產品管理利率風險。下一步，在不斷提升人民幣利率衍生品報價質量，加強代理清算交易服務能力的同時，將積極助力中國金融市場深化改革與對外開放，推動加快構建新發展格局。

建設銀行相關業務負責人表示：“我行具備豐富的衍生品交易經驗，擁有一支專業化衍生品交易團隊，能充分滿足境外投資者的報價、交易等多種金融需求。未來，我們將持續關注境外投資者交易需求，不斷豐富現券、衍生品等交易品種，全面提高報價能力，為中國金融市場的持續對外開放作貢獻?！?/p>

興業銀行香港分行表示，一方面發揮自身作為境外投資者的跨境聯動作用，深度參與境內債券市場；另一方面持續服務境外投資者客戶“互換通”的交易需求，積極支持境內債券市場對外開放，努力配合“互換通”業務發展。

責任編輯：方杰