近日，山東某節能減排企業通過建行獨創“投資流”評價方法，順利獲得5300萬元融資，這也是建行首單落地的“投資流”金融產品。據介紹，建設銀行“投資流”評價工具從股權投融資維度對科創企業進行標準化、體系化的評價評估，滿足企業綜合融資需求，這在市場上還屬首創。建設銀行相關負責人表示，希望通過“投資流”評價工具和金融產品的創新落地，實現科創企業股權“軟實力”轉化為融資“硬通貨”，助力解決企業的融資難題。

長期以來，科創企業受制于輕資產、難評估、高技術、早周期、少資源等特征，在成長之路上普遍面臨融資難、渠道少、價格高等融資瓶頸。近年來，為更好解決科創企業的融資難題，將資金和金融服務更精準暢達實體經濟，建設銀行始終秉承“以客戶為中心”的經營理念，推進“商行+投行”經營發展理念，發揮投行業務優勢，積極推進科技成果評價改革試點工作，打造VALUE價值服務體系，推出20項科改成果，在市場上首創“投資流”評價工具及金融產品，專注股權投融資維度，從“創新評價、專業參考、動態評估、數據支撐、股債聯動”等破局點入手，對科創企業開展“專而精”而非“大而全”的評價評估。

做股權投融資評價方法的“先行者”

建行“投資流”評價工具廣泛適用于接受過股權投資的科創企業。據建行研發團隊介紹，通過對科創企業“消亡率”、“違約率”、“專利率”、“上市率”等四方面進行大數據實證分析，證實接受過股權投資的科創企業表現顯著優于市場平均水平，由此，建行研發創設“投資流”評價工具，將股權投資思維創新融入銀行信貸文化，以“股債聯動”為抓手，更好契合科創企業的經營特點和融資需求。同時，股權投融資維度評價具有先覺性優、公開性優、實效性優、驗證性優、綜合性優的“五優”評價優勢，為現行評價方法提供了有效補充和參考。

為更有針對性地對科創企業進行識別、評價、額度測定和風險管理等，建行“投資流”評價體系通過2維度、3層級、9方面、108項評價指標模型，運用AHP層級分析法、熵權法計算權重，通過3+N積分模式，測算出企業E值（Equity score），并通過多維E值測評衍生出客戶識別工具、企業評級工具、產品定額工具、補充增信工具和風險管理工具等多場景輔助工具。

以“投資流”評價為基礎，建行創設“投資流”系列金融產品，通過“投資流”專屬評價模型和評分卡，滿足科創企業跨市場綜合化融資需求。目前，“投資流”評價工具和相關產品已在部分分行部署試點，一批具有代表性、典型性的案例正在有序推進落地。

做科技成果轉化的“助推器”

某節能減排企業是煤炭清潔利用企業，總裝機200萬千瓦，科技成果通過省環保廳超低排放燃煤發電機組驗收，并由市屬產業投資平臺投資入股。企業因前期技術改造項目資金投入較大，后期保障運維融資需求迫切，而商業銀行現行產品額度測算方式難以完全契合項目及企業發展融資需求。為了幫助企業將科技成果轉化為實實在在的資金，建行充分調研企業成長運營情況、了解企業股權投資情況，將“投資流”評價方法運用在對該企業的綜合評價過程中，通過對世界500強企業、政府產業投資平臺等對該企業的出資行為進行評估，使用標準化指標體系進行量化分析，并將投資機構對該企業的股權投資金額綜合評定計算測額，作為信貸額度測算的輔助和參考，立足科創企業成長空間和發展潛力，滿足了企業迫切的融資需求，助力科技成果轉化。該企業“投資流”產品已于3月29日放款，融資金額5300萬元，這也是建行首單落地的“投資流”產品。

做股權投資邏輯的“翻譯官”

某制造業單項冠軍企業是國家級綠色制造企業、山東省高新技術企業、技術創新示范企業，已引入山東新動能基金、城市建設發展投資等投資機構戰略投資，目前處于上市輔導階段。企業因技術優勢明顯，吸引了多家機構股權投資，創始人感到欣喜之余，卻受到股權稀釋問題的困擾，在首發上市前的重要關口，出于維持企業股權穩定性考慮，并為上市后所持股份被攤薄做好準備，需要通過股債聯動引入債性資金，解決企業融資缺口，保證正常運行。建行運用“投資流”評價方法，以股權投資邏輯審視企業，以股債聯動視角評價企業，擬通過“投資流”產品破局企業創始股東股權稀釋困境，保障企業技術研發和經營周轉，扶助企業順利首發上市。

做助力企業成長的“經紀人”

某高新技術企業是科技小巨人企業、專精特新中小企業、瞪羚企業、山東省企業技術中心認證企業，主營業務為能源物聯網領域，擁有109項自主知識產權，其中專利11項、著作權98項。隨著企業不斷成長，融資難題已是燃眉之急，一方面企業因2022年度經營性凈現金流為負值，不滿足信用類貸款辦理要求；另一方面企業具有科創企業共性的輕資產特征，核心資產為知識產權，其估值和質押在操作層面存在較多困難。建行運用“投資流”評價方法，綜合考量已投資入股的產業鏈核心國有企業、專業賽道政府背景投資基金以及產業鏈下游垂直領域公司等的投資行為，進行多角度標準化評估，將專業技術評估翻譯為金融邏輯評估，擬通過“投資流”產品化解輕資產科創企業“成長的煩惱”。

科技是第一生產力，創新是第一動力。針對科創企業的“投資流”評價工具及金融產品，為建行踐行國家科技創新發展戰略配備了煥然一新的差異化武器裝備。建行表示，接下來將持續利用投行業務快速發展的優勢，發揮整合集團資源，以新金融理念灌溉科創沃土，哺育科創企業健康成長，助力科創產業高質量發展。

責任編輯：王超