截至目前，1月份以來同業存單的發行規模已超過3000億元，發行同業存單的銀行超過100家，較2022年同期明顯增多，發行利率較上月略有下降。

業內人士認為，同業存單發行利率下降與近期流動性較為寬裕有關。展望后市，預計同業存單供需有望走強。

發行超600只

截至1月12日中國證券報記者發稿時，Wind數據顯示，1月以來，已有交通銀行、郵儲銀行、中信銀行、興業銀行、北京銀行在內的100多家銀行發行超過600只同業存單，合計發行規模超過3000億元。和2022年同期相比，發行同業存單的銀行數量明顯增加，2022年同期發行同業存單的銀行不足百家。

從期限結構來看，1月份以來，期限為3個月的同業存單發行量最大，超過1000億元，占比超過30%。期限為1個月的同業存單發行量緊隨其后，占比接近30%。1年期的同業存單發行規模超過700億元，占比超過20%。

從發行主體上看，城商行、股份行相較于國有行、農商行發行規模更大。Wind數據顯示，1月以來，城商行以超過1000億元的發行規模居首，緊隨其后的是股份行，兩者合計占總發行規模的一半以上。銀行方面，交通銀行、郵儲銀行、興業銀行、上海銀行等多家銀行的發行規模均已超過百億元。

此外，全國銀行間同業拆借中心官網顯示，1月份以來，已有南京銀行、成都銀行、天津銀行、長沙銀行等多家銀行相繼披露2023年同業存單備案發行額度，部分銀行的備案發行額度較去年持平或略有上升。

發行利率下降

和2022年末相比，2023年以來的同業存單發行利率有所下降。Wind數據顯示，1月份以來，同業存單的平均發行利率為2.39%，較2022年12月的2.57%有所下滑。

業內人士認為，這與流動性有密切關系。東海證券分析師王鴻行表示，元旦節后流動性較為寬裕，同業存單發行利率明顯下降。

從公開市場來看，近日，央行啟動14天期逆回購呵護節前資金面。1月11日，央行開展650億元7天期逆回購和220億元14天期逆回購操作，當日有160億元逆回購到期，凈投放710億元。

廣發期貨發展研究中心宏觀金融組研究員葉倩寧表示，央行公開市場操作重啟14天期逆回購，整體操作規模放量，銀行間資金面有所改善。

業內人士預計，流動性有望繼續保持寬松。葉倩寧認為，預計隨著央行調控力度的加大，資金面會進一步回暖。

展望同業存單利率走勢，中泰證券首席固收分析師周岳認為，考慮到短期內央行貨幣調控有望維持溫和態勢，而同業存單供給壓力有限，同時需求端存在改善預期，短期內1年期存單利率有望在2.5%附近震蕩，且存在下行空間。

補充負債資金來源

作為銀行主動負債管理工具之一，銀行發行同業存單，主要是出于補充負債資金來源，配合資產規模擴張；監管指標調節優化，應對流動性考核；利率擇時獲取收益，緩解成本端壓力等目的。

比如，平安銀行在2023年同業存單發行計劃中表示，同業存單有利于改善流動性匹配率和流動性覆蓋率等指標，是更好的負債管理工具和流動性管理工具。該行預計同業負債配置重心將繼續從線下向線上轉移，同業存單發行是為在總體同業負債規劃下，實現該行線上和線下同業存款的比例調整。

展望后續，德邦證券固定收益首席分析師徐亮認為，預計1月的同業存單供需將繼續上升。從供需來看，同業存單凈融資量2022年11月和2022年10月基本持平，2022年12月回升明顯。而需求端如同業存單基金、貨幣市場基金近期的增幅回暖，2022年11月中旬以來的贖回潮接近結束，預計1月同業存單承接上的壓力相比2022年11月和12月可能有所緩解，同業存單供需兩個方向均有望走強。

有業內人士認為，同業存單的到期量將會影響其發行量。中泰證券金融行業研究員鄧美君表示，就非上市銀行同業存單到期時間分布粗略估計，2023年3月或存在一波到期高峰，屆時預計將會有密集發行期。

責任編輯：韓希宇