2021年行將結束，回顧這一年銀行資本補充，呈現諸多變化。方式上，配股、永續債、可轉債等多種方式齊上陣，轉股型永續債出爐，地方專項債進入視野。

發行規模上，2021年以來上市銀行通過一級資本外部補充工具（除永續債）募集資金合計約1300億元，系上一年3倍；IPO、增發、配股和可轉債募資規模占比分別為12.47%、31.49%、9.27%和46.77%。其中，配股在沉寂7年后“重出江湖”，可轉債發行規模同比增長5倍。此外，永續債發行持續活躍，今年以來發行規模超5000億元。

銀行資本壓力直接影響信貸投放，擴充資本可有效提升銀行信貸投放對實體經濟支持。今年以來，監管亦在多個場合鼓勵支持商業銀行補充資本。展望2022年，業內人士對財聯社記者表示，銀行資本補充壓力料仍將不小，系統重要性銀行或將有更強烈的資本補充訴求，相關資本補充工具也有望在明年加快落地。

資本補充工具不斷“上新” 配股重出江湖

從外部渠道來看，銀行在核心一級資本方面主要通過IPO、可轉債、定增、配股等方式補充。其他一級資本補充方面，銀行主要有兩個渠道，分別是發行優先股和永續債。

回顧2021年銀行資本補充，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為呈現出了更加多元化的特點。具體表現為資本補充主體多元化，今年中小銀行參與數量有所增加；另外，補充資本工具更加多元化，銀行根據自身情況靈活選用配股、可轉債、永續債、定增等方式。

與此同時，資本補充工具不斷“上新”。今年1月隨著寧波通商銀行成功發行首單轉股型無固定期限資本債券（轉股型永續債），一種新型資本補充工具正式落地，銀行資本補充的“工具箱”亦進一步擴容。

“操作上，最大的亮點是配股?！睂τ?021年銀行資本補充，天風證券銀行業首席分析師郭其偉對財聯社記者表示。2020年末江蘇銀行實施配股，打破 7 年 A 股上市銀行配股的空白。2021年以來，寧波銀行、青島銀行、浙商銀行陸續公布配股方案，合計擬發行規模不超 350 億元。其中，寧波銀行11月23日完成配股，配股成為上市銀行快速補充資本的一種“新受寵”方式。

業內人士分析，配股募集資金可直接補充核心一級資本，但過往囿于該方式影響資本市場短期流動性，上市銀行極少采用配股方式補充資本。隨著注冊制的推進，IPO 融資進程加快，上市銀行配股對市場流動性的影響效應削弱，銀行配股迎來“解禁”。

永續債發行超5000億 可轉債規模增5倍

除了配股，可轉債發行規模在今年也明顯增多。相較于2020年僅有 95 億元的發行總額，截至發稿，今年已有上海銀行、杭州銀行、蘇州銀行和南京銀行合計發行600億元可轉債，同比增長超5倍。此外，重慶銀行、成都銀行、興業銀行、常熟銀行、齊魯銀行在年內公布可轉債預案，合計擬發行規模不超850億元。而根據最新公告，興業銀行可轉債于12月27日認購。這也意味著2021年銀行可轉債發行規模將達到1100億元。

“可轉債是使用較為普遍的資本補充工具，一般只要具備發行條件，上市銀行都會申請發行?！?a href="http://www.steamlinelogistics.com/search/result.shtml?siteID=123&query=交通銀行" target="_blank" title="交通銀行" class="hotLink" >交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，一方面發行可轉債便于直接融資，另一方面在條件成熟時，也可進行轉股以補充銀行資本。

“部分銀行再融資‘補血’需求強烈?！睂τ诮衲赉y行可轉債發行規模大幅上升的情況，周茂華表示，這背后的原因較多，國內深化利率市場化改革，市場競爭加劇，宏觀經濟環境變化，國內監管環境變化，部分銀行盈利增長放慢，不良處置壓力大等，使得部分中小銀行內源性利潤留存難以滿足部分銀行資本金補充需求。

2019年以來，永續債作為銀行資本補充手段重要性不斷提高，今年永續債發行持續活躍。數據顯示，2019年和2020年A股上市銀行分別發行4900億元和5575億元永續債，占當年資本補充工具募資的 32.22%、48.7%。星礦數據統計顯示，截至發稿，今年以來A股銀行發行永續債規模達5030億元。

一位銀行內部人士表示，永續債兼具股性和債性，其沒有明確到期時間、發行方可決定是否延期付息（延期不算違約）、發行方無強制贖回義務等，即有以債代股的作用。相較于其他一級資本補充工具，永續債有著發行主體不受是否上市限制、審批時間短、可設計減記條款等優勢。

2022年銀行資本補充壓力仍存 業內關注非上市中小銀行

展望2022年，郭其偉對財聯社記者表示，銀行資本的補充壓力料仍將不小。一方面系統重要性銀行資本框架發布，銀行有更強烈的資本補充訴求，尤其是大行和股份行；此外總損失吸收能力框架也對大行提出更高的資本要求。

對于上市中小行，天風證券最新研報對未來一段時間內銀行核心一級資本缺口進行測算。預測得到，未來三年上市中小行面臨著一定的資本缺口壓力。即按照目前的資產結構及增速，部分中小行僅僅依靠內生性增長較難維持或者提升當前的資本充足率水平。

天風證券在此前研報中曾分析指出，上市銀行如要保持 2020 年末的核心一級資本充足率不變，2022-2023 年的資本缺口達2739 億元和 5431億元。上市銀行核心一級資本充足率均要求不低于 9%，測算不達標銀行需提升至 9%面臨的資本缺口，可得2022-2023 年的資本缺口達1856億元和3005億元。

郭其偉對財聯社記者表示，2022年其尤為關注非上市銀行資本補充壓力。尤其是對于農商行、城商行而言，在信用風險暴露的情況下，會不會有更多的資本缺口，是其關注的重點。

不過，東亞前海證券分析師王剛指出，2021年以來疫情沖擊下監管層強調讓利實體經濟，銀行內源性資本補充不足，監管層多次出臺政策鼓勵商業銀行尤其是中小銀行拓展多元化外源性資本補充渠道。2021年以來商業銀行積極通過各種渠道進行資本補充“回血”。預期多渠道共同發力下商業銀行資本壓力有所緩解，長期來看零售轉型以及開拓表外非息業務有助于降低商業銀行對資本的依賴。

此外，在周茂華看來，從目前系統性重要銀行資本充足率情況看，基本達到監管要求，這些銀行經營能力相對較強，風險處置壓力相對小一些，國內經濟穩步恢復，經營持續改善，內源性融資改善，而且國內監管部門對這些銀行附加監管指標達標設置了過渡期限，預計資本補充壓力溫和。

責任編輯：王超