為加強理財產品流動性管理，保護投資者合法權益，近日銀保監會制定《理財公司理財產品流動性風險管理辦法》（以下簡稱《辦法》），并于五個月后正式實施。

銀保監會相關負責人表示，《辦法》充分借鑒國內外監管實踐，對理財產品流動性管控重點進行了明確與規范。通過建立專門的理財產品流動性管理規定，進一步完善了理財公司規則體系，有助于督促理財公司完善流動性管理機制，提高管理能力，更好推動理財產品凈值化轉型。同時，也有助于保持理財產品投資策略的相對穩定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益，更好保障投資者合法權益。

理財公司要健全理財產品流動性風險管理制度

《辦法》內容共七章45條，分別為總則、治理架構與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構管理、監督管理以及附則。

“出臺《辦法》，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染?！便y保監會相關負責人表示，制定《辦法》的背景參考了三個方面：一是進一步完善理財公司制度規則體系的需要，進一步明確細化理財產品流動性風險管理規則；二是保護投資者合法權益的需要。規范理財產品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現資產降低產品凈值；三是維護金融市場穩定的需要，理財產品正在推進凈值化轉型，對產品流動性管理提出更高要求?！爸贫ā掇k法》的總體思路是：充分借鑒國內外監管實踐，注重與國內外監管規則保持一致，對理財產品流動性管控重點進行明確與規范，并結合理財產品轉型特點，強化信息透明度、合作機構管理等要求?！?/p>

《辦法》對理財公司的管理責任進行了要求，理財公司應建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實施。首先，理財公司應當建立健全理財產品流動性風險管理制度與治理結構，指定部門設立專門崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品流動性風險管理；其次，承擔理財產品投資運作管理職責的部門負責人對該理財產品的流動性風險管理承擔主要責任；第三，理財公司應當指定部門負責理財產品流動性風險壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨立；最后，理財公司應當采取有效措施加強第三方合作管理，確保及時充分獲取相關信息，滿足理財產品流動性風險管理需要。

例如，理財公司應當制定并定期測試、完善理財產品流動性風險應急計劃，審慎評估各類流動性風險應對措施的可行性、有效性和可能影響。應急計劃的內容包括但不限于觸發應急計劃的各種情景、應急資金來源、應急程序和措施，董事會、高級管理層及相關部門實施應急程序和措施的權限與職責等。

給出過渡時間《辦法》于五個月后正式實施

不止如此，《辦法》還對理財公司的投資交易管理和流動性管理措施提出要求。

《辦法》強調將流動性風險管理貫穿于理財業務運行的全流程。其一，理財公司應當在理財產品設計階段，綜合評估投資資產流動性、投資者類型與風險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產品運作方式，合理設計認購和贖回安排；其二，理財公司應當持續做好低流動性資產、流動性受限資產和高流動性資產的投資管理，提高資產流動性與產品運作方式的匹配程度；其三，理財公司應當持續監測理財產品流動性風險，審慎評估產品所投資各類資產的估值計價和變現能力，充分考慮聲譽風險、信用風險、市場風險、交易對手風險等的可能影響，并提前作出應對安排。

理財公司在加強理財產品認購、贖回管理方面，應依照法律法規及理財產品合同的約定，合理運用理財產品流動性管理措施，以更好維護投資者合法權益。例如，理財公司應當對開放式理財產品7個工作日可變現資產的可變現價值進行審慎評估與測算，確保每日確認且需當日支付的凈贖回申請不超過前一工作日該理財產品7個工作日可變現資產的可變現價值，銀保監會另有規定的除外。在開放日前一工作日內，開放式理財產品7個工作日可變現資產的可變現價值應當不低于該產品資產凈值的10%。

理財公司可以按照事先約定，向連續持有少于7日的開放式理財產品（現金管理類理財產品除外）投資者收取贖回費，并將上述贖回費全額計入理財產品財產。

此外，《辦法》同時強化了事先約定和信息披露要求。明確理財公司應當在合同中與投資者事先約定理財產品未來可能運用的流動性管理措施，并按規定向投資者披露理財產品面臨的主要流動性風險及管理方法、實際運用措施情況，維護投資者知情權，促進其形成合理預期、作出理性決策。

為便于機構做好業務制度、系統建設、產品整改等各項工作準備，《辦法》自發布之日起五個月后施行。銀保監會表示，將做好《辦法》實施工作，并持續完善制度規則體系，強化監督管理，促進理財業務健康發展。

責任編輯：王超