近日，在興業銀行成員機構興業研究與IFC、氣候投融資專委會及能源基金會在京舉辦在“綠色金融助力雙碳目標的政策與實務工作坊”會上，興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委表示，隨著我國綠色金融持續向前發展，市場對推出綠色債券收益率曲線、推出轉型融資、發展碳資產質押融資等三方面提出了配套政策需求。

首先，建議推出綠色金融債的收益率曲線和綠色信用債的收益率曲線。2020年，接近七成的綠色債券發行的利率低于當時同期限同券種的一般債券發行利率。在今年上半年，也大體如此，綠色債券利率仍然低于同期限的利率，總體平均下來大概低47個BP。國開行發行的綠色債券與其發行的一般金融債券的利率相差接近20個BP。這就導致綠色債券如果用一般債券的收益率曲線來估值，投資人就會出現浮虧，不利于持續改善對綠色債券的投資需求。因此，建議推出兩條綠色債券收益率曲線，即一條綠色金融債收益率曲線，一條綠色企業債收益率曲線，一般債按照一般債收益率估值，綠債按照綠債收益率曲線估值，就不會出現浮虧了。

其次，轉型的企業應該得到轉型融資的支持，對此類投資建議在“能源雙控”中予以單列，以激勵企業進行技術改造投資。目前我們經濟中存在大量排碳的行業與企業，需要資金進行技術更新改造，但是它們不在綠色產業目錄的項目中，面臨融資的困難。我們需要科學評估“兩高”行業，如果這些行業的產品在未來30-50年社會仍然需要，那么，就需要考慮為這些高碳的行業和企業提供融資，以便讓它在技術可行的范圍里、努力提升技術水平、降低它的碳排放。特別是在當前拉閘限電的今天，我們強烈建議對此類投資在“能源雙控”中予以單列，由此將能夠極大激勵企業進行技術改造投資。為此，有關方面也可以考慮比照綠色產業目錄，從技術角度推出“轉型融資目錄”。在這一方面，國際資本市場協會（ICMA）發布的《可持續發展掛鉤債券原則》根據發債設定的可持續發展KPI對企業進行激勵約束措施，氣候債券組織的轉型融資需要企業融資指向2060，與巴黎協定對接、指向碳中和目標、提供逐年碳排放下降的路線圖、逐年披露轉型的進展，我國銀行業間市場交易商協會針對高碳行業的低碳轉型也推出了可持續發展掛鉤債券。

最后，碳資產質押融資需要有配套的政策?，F在的全國碳市場暫時還不是一個金融市場，除了銀行為普通的企業做結算外，碳市場與金融機構還沒有更多關系。如果要支持更多的碳資產質押融資，我們需要相關的配套政策，包括明確碳資產作為合格的抵質押品，在承貸主體無力償還的時候，銀行作為主體取得它的抵質押權限；明確金融機構在處理碳資產質押品時，可以進入碳市場進行交易；明確金融機構可以代客進行碳資產的交易。

責任編輯：王超