距離首單發行10個月左右，中小銀行專項債發行即將迎來收官。根據近期央行發布的《中國金融穩定報告（2021）》（下稱《報告》），財政部共安排了2000億元專項債額度，支持20個地區的中小銀行補充資本。據記者不完全統計，截至目前，中小銀行專項債已用額度達2064億元，共惠及20個省份的310家金融機構。

對于中小銀行而言，專項債的注資無疑拓寬了資本補充的渠道。盡管目前中小銀行資本補充工作已取得積極進展，但在業內人士看來，中小銀行的資產質量和盈利能力仍然承壓，補充資本的需求仍較大，部分中小銀行資質相對較差或經驗不足，通過市場化方式發行資本補充工具面臨較大困難。

發行規模超2000億元

中小銀行專項債有序推進。近日，根據中國債券信息網披露的文件，云南省將發44億元專項債補充9家中小銀行資本金，安徽省將發30億元專項債用于補充4家中小銀行資本金。

具體而言，云南省發行的本期中小銀行專項債期限為10年，利息按半年支付，發行后可按規定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市流通，存續期第6至10年（2027年至2031年）每年等額償還本金（每年償還8.8億元），已兌付的債券本金自兌付日起不再計利息。

從資金用途上看，云南省本期債券募集資金擬專項用于支持昆明市、曲靖市、紅河哈尼族彝族自治州、德宏傣族景頗族自治州和昭通市共計5個州市的9家中小銀行發展，且均由云南省人民政府委托云南省國有金融資本控股集團有限公司通過間接入股方式注資補充上述用款銀行資本金。

安徽省支持中小銀行發展專項債信息則顯示，本期專項債擬發行規模30億元，期限為10年，每半年付息一次，存續期第6～10年分年度等額償還債券本金。募集資金擬用于安徽懷遠農商行、安徽淮南淮河農商行、安徽樅陽農商行和安慶農商行4家銀行補充資本金。

其中，在注資方式上，根據披露的信息，淮南淮河農商行、懷遠農商行、樅陽農商行均通過轉股協議存款方式注入，但安慶農商行沒有披露具體注資方式。

而在云南省、安徽省之前，中小銀行專項債已用額度為1990億元，加上兩省的發行規模，目前中小銀行專項債已經超過2000億元，達2064億元；與此同時，發行主體也擴容到20省份，共“補血”310家中小銀行。

去年7月1日，國務院常務會議決定允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本。隨后，財政部安排了2000億元專項債券額度，用于支持化解中小銀行風險。

基于這一背景，去年12月，廣東率先披露了100億元專項債的發行計劃，拉開中小銀行專項債發行序幕。如今，時隔10個月左右，2000億中小銀行專項債發行或迎來收官。

據統計，目前發行中小銀行專項債的省份包括山西省、黑龍江省、廣西壯族自治區、四川省、廣東省、遼寧省、內蒙古自治區、江西省、浙江省、福建省、天津市、陜西省、甘肅省、河北省、山東省、吉林省、河南省、湖北省、云南省和安徽省。

其中，河南省發行規模最高，為257億元，主要注資轄內18家農信社和22家農商行；其次是遼寧省和內蒙古，分別發行了196億元和162億元。從注資對象上看，農信系統是主要受益者，這也較為符合業內的預期。

此前就有業內人士對記者稱，專項債的注資會使得銀行資本補充門檻明顯降低。一方面，諸如農商行、農信社等資產規模更小、信用評級更低的中小型金融機構也可以獲得資本補充；另一方面，資本補充層級明顯提高，可用來補充銀行核心一級資本，這是永續債、二級資本債等工具所不具有的功能。

另在注資方式方面，主要包括金控平臺間接入股、轉股協議存款、階段性持股、戰略存款協議等，其中，間接入股和轉股協議存款是較為常見的注資方式，前者是指財政部門通過地方金控平臺向商業銀行注資，可以補充核心一級資本；后者則屬于其他一級資本工具，優點是流程相對簡單，地方債募集資金T+1到賬之后即可實現其他一級資本的補充。

資本補充需求仍較大

盡管中小銀行專項債發行將要收官，但對于中小銀行而言，資本補充需求仍較大。這從其發債情況中也可窺得一二。此前第一財經曾報道，上半年銀行發債近9000億元，遠超去年同期水平，且中小行發債數量大幅增加，成為市場“補血”的主力軍。

8月至9月，銀行發債再度爆發。其中，8月發行債券的銀行主要包括，9家城商行、4家農商行、1家股份行和2家國有大行?？梢钥吹?，中小銀行仍是主要力量。

另從銀行資本充足率的角度分析，2021年二季度銀行業資本充足率整體繼續回落，反映資本補充壓力的加劇。數據顯示，截至2021年半年末，全行業核心一級、一級、全口徑資本充足率分別為10.5%、11.91%和14.48%，較一季度末分別下降了13.8BP、0.7BP和3.3BP，較年初分別下降了22BP、13BP和22BP。

其中，城商行和農商行資本充足率分別上升20BP和2BP至12.91%和12.14%，雖然城商行和農商行的資本充足率有所上升，但仍較年初下降，城商行資本充足率較年初下降8BP，農商行資本補充率較年初下降23BP，且整體水平仍然處于各類銀行中的較低水平。

“中小銀行補充資本工作取得了積極進展，但受疫情沖擊影響，中小銀行的資產質量和盈利能力仍然承壓，補充資本的需求較大，部分中小銀行資質相對較差或經驗不足，通過市場化方式發行資本補充工具面臨較大困難?！薄秷蟾妗芬蔡岬?。

《報告》還稱，下一步，要進一步完善銀行補充資本的市場環境和配套政策，支持地方政府在下達的額度內依法依規發行專項債券補充資本，指導支持中小銀行用好用足現有市場化渠道，探索開發創新型資本補充工具，健全可持續的資本補充體制機制。同時，將中小銀行改革和補充資本相結合，推動中小銀行厘清定位、完善治理、加強風險管控，形成健康發展的長效機制。

光大證券固定收益首席分析師張旭也曾對記者表示，考慮到未來一段時間里，一些中小銀行仍面臨較大的資本補充壓力。在2000億元中小銀行專項債額度使用完畢后，仍有可能采用類似的方式為中小銀行注資，優先支持具備可持續市場化經營能力的中小銀行補充資本金，增強其服務的中小微企業，支持保就業能力。

責任編輯：王煊