小貸公司監管逐步趨嚴。

近一年來，從銀保監會到各地監管機構陸續出臺一系列文件，對小貸公司業務做出了系統化的規范。其中，對小貸公司的注冊資本和網絡小貸業務跨省經營的門檻要求最受矚目。廈門對小貸公司注冊資本要求是不低于2億元，且為實繳。對于開展網絡小貸業務的，銀保監會要求注冊資本不低于10億，跨省經營網絡小貸業的不低于50億，同樣均要求是實繳。

值得關注的是，小貸牌照早已成為互聯網巨頭企業金融版圖上重要的模塊。正是因為有了網絡小貸牌照，巨頭才能持牌經營貸款業務，并借助互聯網的力量不斷擴大業務規模。但是，目前滿足小貸新規下經營門檻的公司并不多。對于巨頭旗下未增資的互聯網企業來說，如果未來還想繼續在全國范圍內開展貸款業務，甚至是擴大業務規模，需要邁出的第一步就是增加注冊資本。

注冊資本是擴大業務規模的硬性約束

2020年9月，為進一步加強監督管理、規范經營行為、防范化解風險，銀保監會發布了《關于加強小額貸款公司監督管理的通知》（以下簡稱86號文）。銀保監會有關部門負責人表示，86號文對小額貸款公司行業亟需明確的部分經營規則和監管規則作出規定，有利于遏制監管套利、促進規范監管、推動行業健康發展。

根據2008年發布的《關于小額貸款公司試點的指導意見》定義，小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。由此可見，小貸公司最大的特點之一就是“只貸不存”，不得吸收存款、也不得變相吸收存款。

除注冊資本金外，小貸公司經監管部門同意還可適度對外融資。86號文規定，小額貸款公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產的1倍；通過發行債券、資產證券化產品等標準化債權類資產形式融入資金的余額不得超過其凈資產的4倍。這意味著小貸公司的融資杠桿率最高可達5倍。

歸根結底，小貸公司想要擴大業務規模唯有增加注冊資本。無論是何種融資方式，均與其自身資本實力息息相關。2021年7月，廈門市和上海市先后發布《廈門市小額貸款公司監督管理辦法》、《上海市小額貸款公司監督管理辦法（征求意見稿）》，對小貸公司注冊資本做出了明確要求。其中，廈門要求不低于3億元，上海要求不低于2億元，且兩地均規定注冊資本為實繳貨幣資本。

值得關注的是，相比于消費金融牌照的高門檻，小貸牌照較為容易獲得。因此，一些互聯網企業將小貸公司作為金融業務布局中的標配，主要是借助互聯網開展小貸業務。在易觀分析高級金融顧問蘇筱芮看來，小貸公司擴大業務規模關鍵在于提升注冊資本、構建業務生態。

86號文指出，“小額貸款公司原則上應當在公司住所所屬縣級行政區域內開展業務。對于經營管理較好、風控能力較強、監管評價良好的小額貸款公司，經地方金融監管部門同意，可以放寬經營區域限制，但不得超出公司住所所屬省級行政區域。經營網絡小額貸款業務等另有規定的除外?！?/p>

為規范網絡小額貸款業務，銀保監會于2020年11月專門發布了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》（以下簡稱《暫行辦法(征求意見稿)》）。對于注冊資本明確規定，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣10億元，且為一次性實繳貨幣資本?？缡〖壭姓^域經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣資本。

招聯金融首席研究員董希淼向21世紀經濟報道記者表示，“對小貸公司來說，注冊資本當然是約束其業務規模擴張的硬性約束條件，但也還不是最主要的因素。業務規模擴張要與經營管理能力匹配，比如獲客能力、風控能力等。否則，即使有足夠的注冊資本，經營管理能力跟不上，也無法實現業務規模擴張。因此，業務規模擴張在兩方面都要有約束?！?/p>

50億或成跨省經營網絡小貸業務門檻

距離《暫行辦法(征求意見稿)》發布已有九個月的時間，有行業人士認為該文件正式發布也許已經不遠了。從互聯網企業增資旗下小貸公司的動作，或可略窺一二。據21世紀經濟報道記者不完全統計，今年騰訊、字節跳動、美團等三家互聯網企業的小貸公司增資至50億以上，新浪的小貸公司注冊資本金增加至10億。

具體來看，2021年4月，騰訊的小貸公司（深圳市財付通網絡金融小額貸款有限公司）注冊資本金變更為50億，實繳25億；6月，字節跳動的小貸公司（深圳市中融小額貸款股份有限公司）注冊資本金變更為50億，實繳2億；8月，美團小貸注冊資本金變更為50億，實繳50億。2021年3月，新浪金融的小貸公司（撫州市新浪網絡小額貸款有限公司）注冊資本金變更為10億，實繳5億。

董希淼表示，“從審批流程、注冊資本、監管等方面來看，小貸公司的準入門檻顯然比民營銀行和消費金融公司低。在這種情況下，小貸公司就成了互聯網平臺開展金融業務的重要資質，可以通過互聯網小貸業務將營業范圍擴展到全國范圍內。很顯然，這些企業增資至50億是為了滿足《暫行辦法（意見征求稿）》跨省經營網絡小貸業務的注冊資本門檻?！?/p>

另外，有三家互聯網企業的小貸公司在今年之前注冊資本就已達到50億及以上，且均為實繳。其中，2018年7月，度小滿的小貸公司（重慶度小滿小額貸款有限公司）注冊資金增加至70億元；2019年10月，螞蟻金服小貸公司（重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司）注冊資本由80億追加到120億；2020年4月，蘇寧金融的小貸公司（重慶蘇寧小額貸款有限公司）注冊資本由45億追加到50億。

因此，目前至少已有七家互聯網企業的小貸公司注冊資本達到或超過50億。零壹研究院院長于百程表示，近期幾家頭部互聯網平臺提高了旗下小額貸款公司注冊資本到50億元，這反映出幾家互聯網平臺希望通過獲取跨省經營網絡小額貸款業務的戰略變化。另外，實繳資本是指公司實際收到的股東出資額，《暫行辦法(征求意見稿)》要求全國性網絡小貸公司需一次性實繳50億，一方面顯示出全國性網絡小貸的資金門檻和價值，另一方面充足的資金也是提升了網絡小貸的抗風險能力。

“多家巨頭開展增資舉動，一方面旨在提升自身實力，體現出其對網絡貸款業務前景的看好，另一方面則表明合規經營、穩步擴大業務規模的決心?！碧K筱芮分析稱，從行業形勢來看，互聯網企業旗下小貸公司選擇增資主要基于如下原因：一是網絡小貸具有全國范圍展業的資質，與互聯網屬性高度匹配；二是具有類似功能但性價比更高的消費金融牌照批設有所放緩，選擇增資網絡小貸亦是一種權宜之計；三是年初以來各巨頭加快補齊短板、構建生態的步伐，金融板塊上占據重要地位的貸款業務自然也成為必爭之地。

責任編輯：王超