在今年政府工作報告提出“扎實做好碳達峰、碳中和各項工作”后，“碳中和”主題已成為不少金融機構布局的一大重心，碳基金、綠色債券等金融產品更是遍地開花。

相比之下，銀行理財類的相關產品較為稀缺，作為扎根長江北部、面向全國的理財子公司，青銀理財積極行動，發行了全國首只“碳中和”主題理財產品，備受投資者青睞。

在業內人士看來，“碳中和”主題理財產品的出現有其應有之義。青銀理財總裁王茜表示，推出“碳中和”主題理財產品主要是出于三方面的考量，一是為普通投資者提供參與“碳中和”投資的機會；二是引導社會資金參與“碳投資”；三是支持財富持有者加強社會影響力投資。

全國首只“碳中和”主題理財產品發行

對于金融機構而言，“碳達峰”、“碳中和”目標的提出無疑將帶來巨大的市場機遇，再加上近日全國碳排放權交易市場正式上線交易，市場上“碳”熱度居高不下。業內的共識在于，這將催生一系列金融創新產品。

從歐盟碳市場來看，碳金融產品主要包括碳期貨、碳基金、碳資產質押融資、碳資產回購式融資、碳配額托管、綠色結構性存款。目前來看，上述產品在國內市場中已有體現，但更多的聚集在資本市場，銀行理財領域則相對欠缺。

近日，青銀理財發行的全國首只“碳中和”主題理財產品填補了這一空缺，為個人投資者提供了參與“碳投資”的機會。王茜稱，“碳中和”、“碳達峰”是國家提出的戰略層面的概念，這一概念提出并沒有很久，市場需要時間來醞釀相關產品。

“前期在綠色信貸、綠色債券方面倒是有很多產品，但它們主要是受政策導向的影響，更多是大量機構投資者在參與投資，一般的老百姓想要參與的話，大多需要通過資管機構?！蓖踯缯f。

因此，為了給普通人提供投資渠道，銀行“碳中和”主題理財產品應時而生。王茜介紹稱，青銀理財推出“碳中和”主題理財產品主要是出于三方面的考量，首先是，“碳中和”概念的出現將帶來產業升級與技術革命，進而產生許多投資機會，作為理財子公司，設計此類產品，可以將這種政策性紅利分享給投資者。

其次是，“碳中和”、“碳達峰”的實現本身就需要大量資金，而這完全只依靠政策性資金配置是很困難的，所以一定要有社會性資金參與其中，作為資管機構，從社會責任的角度講，有義務要參與到這一過程中。

再者是，隨著時代的推移發展，目前越來越多的財富持有者不再僅僅關注投資收益本身，也非常關注投資帶給社會的影響，而“碳中和”本身就是社會影響力投資中的重要一環。因此，“作為理財子公司，除了要給投資者創造收益外，我們還要把這樣一個有社會正面影響力的機會提供給投資者?！蓖踯缯f道。

以產業為導向，兼具固收和權益投資

理財產品發行后，投資人往往還會關注的一個問題是，募集的資金都投向了哪些底層資產？

據王茜透露，青銀理財在設計“碳中和”主題產品時，對產品類別的定位較為寬泛，既有投向債券的純固收類產品，也有固收+產品?；谶@一框架，從產業的角度看，會比較關注清潔能源、減碳消費、固碳工藝等行業，其中，最核心的是關注企業技術提高的程度和工藝流程的改進。

這也就意味著，青銀理財一方面會選擇適合投資者風險偏好的產品類型和投資資產的類型；另一方面，也會堅持對“碳中和”上下游進行拓展，挖掘優質投資機會，為投資者賺取超額收益。

“和普通理財產品相比，‘碳中和’主題的理財產品會有更多的投資機會，同時在大的投資方向上也符合政策導向，發展前景較大?！蓖踯缯f。

據介紹，青銀理財已發行的“璀璨人生成就系列(碳中和主題)”產品在底層投向上，主要投資了綠色債券，以及專門的“碳中和”主題債券，除此之外，還選擇了碳中和主題相關行業的主體。在王茜看來，盡管當前市場上此類債券并不多，但隨著時間推移，將會有越來越多的企業發行“碳中和”債券，疊加產業升級過程中帶來的機會，投資機構在標的上將有更多選擇。

還值得一提的是，除了直接投資綠色債券外，青銀理財也在深度研究“碳中和”概念，充分挖掘它的上下游產業，未來不排除直接投資一些有發展前景的上市公司主體。

但當前，不少業內人士認為，“碳中和”主題理財類產品在資產端的投向上相對單一。如何推動資產端的擴容？對此，王茜表示，一方面投資人要提高投研能力，不僅要加強對“碳中和”本身的產業研究，還要提高金融投資與“碳中和”產業結合方面的研究；另一方面，“碳中和”的投資范圍要擴展到行業的方方面面，在盡可能大的范圍內去發現更多標的。

與此同時，在市場發展初期，同質化競爭嚴重的金融機構又如何進行產品創新？王茜稱，很多時候產品創新是由資產投向的創新去驅動的，只有有了好的投資能力，才可擁有設計不同產品結構的能力。其中，在產品設計時，一定要關注投資者的需求，而這也一直是銀行所堅持的原則。

提高投研能力，加強風險防范

風險等級是投資者判斷理財產品是否值得投資的另一大維度。對于“碳中和”主題理財產品來說，一些投資者的擔憂在于，“碳中和”、“碳達峰”是一個長期目標，更需要一些中長期的資金進行提供支持，而理財產品的期限相對較短，它的投資周期可能無法滿足長期限的投資需求，這種期限不匹配可能會導致風險的發生。

王茜表示，“碳中和”、“碳達峰”是國家制定的戰略目標，實現的時間周期是比較長，但時間周期長并不代表投資周期一定長，在資金投入中，每個環節的周期長短都不同，所以從投資的角度，并不是說投資的資金一定要和長期的目標去匹配，但一定是資金的周期越長，對整個行業發展以及技術發展的支持力度越大。

目前，可以看到的是，銀行方面正在不斷拉長理財產品期限；同時，銀行客戶也越來越接受長期的產品。在這一過程中，銀行理財有望迎來新的發展機遇。比如跟隨行業發展周期，尋找合適的投資標的，從而達到更長遠的“碳中和”目標。

不過，從投資機構的角度看，當前碳市場未實現統一的“碳定價”仍是橫亙在行業中的一個難題，一定程度上對其風控能力提出了更高要求?！皩Υ?，我們習慣的投資方式是不做風險的下沉，不去承擔更大的信用風險?！蓖踯缯f，即是在挖掘投資標的時，不去下沉信用風險，也不會試探更多的市場風險。

實際上，長期以來，青銀理財持續加強風險管理能力，在風險控制到位的情況下抓住機會，實現不錯的收益回報。王茜認為，一來，這主要得益于公司投研團隊的能力；二來，得益于眾多資源，作為理財子公司，背靠母行，對合作機構的信息、資源、數據、研究都有著更深的積累和理解，因而綜合來看，青銀理財在把控風險和創造收益方面一直都有著比較強的優勢。

責任編輯：Rachel