1921年中國共產黨成立以來，我國金融業不斷改革發展，取得了舉世矚目的巨大成就。梳理我國金融百年發展歷程，總結金融改革的重要原則與內在邏輯，回顧歷史上重大金融改革和重大金融事件，能夠深刻感受到中國共產黨領導下的我國金融事業從無到有、從弱到強、不斷發展壯大的宏大歷史脈絡。

一、我國金融發展的主要歷程與階段

聚焦我國金融百年發展，從中國共產黨成立到最初的金融建設和金融體系構建，從金融市場化到全面深化改革，我國金融發展改革不斷深入并取得了卓越成就，其主要歷程大致可分為五個階段。

（一）金融服務革命戰爭階段（1921-1948年）

中國共產黨成立之后，非常重視金融建設。1926年10月，中國共產黨建立了第一家革命銀行——湖南衡山柴山洲特別區第一農民銀行，意味著帶有剝削性質的金融關系終結，農業生產得到有效發展。1932年2月，中華蘇維埃共和國國家銀行正式成立，實行蘇區統一幣值，為蘇區開展軍事斗爭提供經濟保障?？谷諔馉幦姹l后，改組成立陜甘寧邊區銀行。在解放戰爭時期，我國金融工作主要致力于保障革命與戰爭的資金需要，為各根據地提供工農業發展的經濟支持。1948年12月，中國人民銀行在河北省石家莊市正式成立。在這一階段，我黨嘗試通過獨立發行法定貨幣，并建立金融運營系統發展內部經濟。

（二）金融“大一統”階段（1949-1978年）

從1949年新中國成立開始后的三十年，我國一直將蘇聯金融模式作為金融改革的方向，發展民族資本金融業、削弱外國在華金融特權，建立社會主義金融發展的基本框架。新中國成立初期，我國只有一家中國人民銀行，兼具中央銀行與商業銀行的職能，綜合信貸計劃納入國家經濟計劃；1954年10月，成立了中國人民建設銀行，但主要履行財政職能。這種“大一統”的金融制度與當時高度集中的計劃經濟體制相呼應，有利于對全國經濟的掌控，滿足了國民經濟快速恢復的發展需要。與此同時，新中國的外匯管理體制也逐步建立，積聚和利用外匯資金。但這一階段我國的金融整體發展速度緩慢，尚未形成完備的金融市場。

（三）金融改革起步階段（1979-1993年）

隨著金融改革的不斷深入，我國經濟體制逐漸從計劃經濟向市場經濟轉變，各類金融機構應運而生。從1979年改革開始到1984年，中國人民銀行逐步分離商業銀行等業務職能，開始真正執行中央銀行職能，負責貨幣政策制定與金融機構監管。這期間，四大國有銀行相繼恢復并進行企業化改革，成為國有專業銀行；招商銀行等股份制商業銀行開始成立，為我國金融改革注入新的力量。1981年1月，國債恢復發行，我國債券市場逐漸活躍；1990年至1991年，上海、深圳證券交易所相繼成立，這標志著我國直接融資渠道向著規范化發展，是我國資本市場的開端。這一階段，我國多元化的金融發展體系已基本形成，但金融監管體制尚未完善。盡管1992年10月成立了國務院證券委員會及中國證監會，但金融監管仍以中國人民銀行為主。

（四）金融改革市場化階段（1994-2012年）

1992年10月，黨的十四大召開，明確經濟體制改革的目標是建立社會主義市場經濟體制，我國金融改革逐漸向市場化方向發展。1993年12月，國務院印發《關于金融體制改革的決定》，提出把中國人民銀行辦成真正的中央銀行，把專業銀行辦成真正的商業銀行。1994年，我國三大政策性銀行先后成立，承接了四大國有專業銀行負責的政策性金融業務，金融機構分工日漸清晰，金融體系建設日益完善。2003年9月，國務院啟動國有銀行股份制改革，推進建立現代金融企業制度。此次改革采取較為徹底的市場化方式，包括國家注資、財務重組等。隨后，我國逐步放開經常項目下的本幣兌換、銀行間同業拆記利率等，標志著我國開始逐步實施人民幣匯率及利率的市場化改革，加速金融建設進程。1998年11月，中國保監會成立；2003年3月，中國銀監會成立，我國“分業監管”的金融監管模式基本確立。

（五）金融改革全面深化階段（2013年至今）

2012年11月，黨的十八大提出深化經濟體制改革的宏偉目標，我國金融改革正式進入全面深化階段，國際化進程加速。2013年開始，我國上交所相繼推出“滬港通”和“深港通”機制，有利于加強兩地資本市場聯系，推動資本市場對外開放。2016年，人民幣國際化取得了積極進展，國際貨幣基金組織（IMF）宣布納入人民幣的特別提款權（SDR）新貨幣籃子于10月1日正式生效，彰顯了國際社會對我國金融改革的肯定與認可。2017年開始，我國大幅度降低銀行、證券基金和期貨等機構外資持股比例限制，金融業對外開放進一步擴大和深化。

2017年11月國務院金融穩定發展委員會成立，2018年3月中國銀監會與中國保監會合并，“一委一行兩會”的新金融監管模式誕生。這一階段，我國金融改革進程推進明顯，并通過完善金融制度、加強金融宏觀調控等手段，更好發揮金融服務實體經濟的積極作用。

二、我國金融發展的重要原則及內在邏輯

黨的領導是我國金融發展與改革的重要保障。新中國成立以來，歷次重要的金融改革，都在黨的領導下進行。1979年10月，鄧小平在《關于經濟工作的幾點意見》講話中，旗幟鮮明地提出“必須把銀行真正辦成銀行”。這篇講話，為改革開放后的金融改革發展奠定了思想基礎。我國金融改革發展，圍繞著三個方面的原則循序展開。

（一）完善金融體制機制，推進金融改革開放

新中國成立以來，我國不斷學習西方金融管理經驗，吸收先進金融技術發展社會主義經濟，探索并建立獨立的金融運營體系。但世界經濟形勢持續變化，我國的金融體制也在隨著經濟發展的變化不斷變更與完善。比如，在金融改革初期，我國不斷學習蘇聯金融的運營模式和管理理念，以推動國有企業的發展，加速社會主義金融框架的建立。但隨著經濟的不斷發展，金融市場從分裂到融合，從分業經營到綜合經營，我國的金融體制也在不斷適應時代變化。

與此同時，我國金融改革的不斷深化，也在不斷推進金融開放發展。2001年12月，我國正式加入世界貿易組織，金融業按照《服務貿易總協定》基本原則和金融服務協議要求逐步開放，金融開放程度進一步加深。此后，黨的十八大召開更是加快我國金融改革步伐，外資企業準入門檻大幅降低，匯率機制逐漸形成，人民幣國際化穩步推進。2019年以來，我國持續發布多輪對外開放措施，外資金融機構加速布局中國；中資金融機構抓住有力時機，大踏步“走出去”，金融業“雙向開放”的格局基本形成。

（二）堅守金融功能本源，促進實體經濟發展

金融作為實體經濟的血脈，支撐著一國經濟的長期走勢；而實體經濟作為金融發展的基礎，其良好運行也決定了金融市場的健康發展。在經濟發展初期，金融主要發揮資源配置的作用，將傳統行業的資源引導至發展速度較快的實體產業，更好地發揮金融助力經濟增長的積極作用；在經濟增長中后期，實體經濟的高水平發展將反作用于金融需求，促進金融體系的完善和平穩運行。

新中國成立以來，我國金融改革與發展一直秉承著金融服務實體經濟、金融體制改革與經濟體制改革相依的內在內在邏輯。無論是計劃經濟時期，還是改革開放以來，我國始終從金融服務實體經濟的本源出發，不斷提升實體企業的資金利用效率，改善實體產業供需結構，促進經濟快速發展。隨著金融與經濟體制改革的不斷深化，我國已基本實現經濟體制從“計劃”到“市場”的轉型，經濟總量大幅增長，經濟結構明顯優化。2017年召開的第五次全國金融工作會議，進一步要求：金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點，全面提升服務效率和水平，把更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。

（三）強化金融監管作用，實現金融穩健安全

縱觀我國金融業發展，我國金融改革一直遵循著“先發展—后規范—再發展”的螺旋式上升的變革模式，其中防范金融風險是金融改革規范階段的重要目標。習近平總書記指出，金融安全是國家安全的重要組成部分，是經濟平穩健康發展的重要基礎。維護金融安全，是關系我國經濟社會發展全局的一件帶有戰略性、根本性的大事。因此，發揮金融有效監管的積極作用，將直接影響我國金融改革的進程與成效。

但發揮金融監管的積極作用，既要防范金融監管不足，以降低金融風險，促進實體經濟發展；也要防范金融過度監管，以促進金融發展，為金融創新提供良好的平臺。新中國成立以來，我國不斷調整金融監管模式以適應不同階段的經濟發展變化，從金融改革初期的“大一統”監管模式到“一行三會”的分業監管模式，再到“一委一行兩會”的監管模式，監管體制適應當時金融業實際需要，降低金融風險又為金融創新留下空間。2019年8月，央行印發《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》，構建金融科技“四梁八柱”的頂層設計，明確金融科技發展方向和任務、路徑和邊界。

三、我國金融改革與發展取得的主要成就

中國共產黨成立100年特別是改革開放40年來，在黨的堅強領導下，我國金融業發生了翻天覆地的變化，從金融小國躍升為金融大國，正在大踏步地向金融強國

（一）金融市場日益完善

新中國成立以來，我國順應市場經濟體制的發展，逐步形成多層次、多主體的金融機構體系。從兼具央行與商行職能的中國人民銀行，到銀行、保險、證券、基金等各類金融機構的多元共存、蓬勃發展，我國金融市場功能完善、高效運行?，F在，我國已經形成以商業銀行為主體，各類銀行機構與非銀行機構并存、政策性金融與商業性金融分離的的金融機構體系。而外資金融機構不斷進入，也在一定程度上提升我國金融市場在國際金融市場中的競爭優勢。目前，我國已建立和發展起全球最大的信貸市場，第二大保險市場、股票市場和債券市場，金融業在管理成本、數字化經營等方面達到甚至超過世界先進水平。與此同時，我國普惠金融獲得長足發展，我國基本金融服務已覆蓋99%的人口，銀行網點鄉鎮覆蓋率達96.6%。

1948年，中國人民銀行成立之后，正式發行當時稱為“新幣”的第一套人民幣。2014年，數字人民幣（e-CNY）在我國開始研發，目前正在全國“10+1”地區和場景進行試點測試。從獨立、統一、自主的人民共和國貨幣制度形成，到即將發行法定數字貨幣，我國貨幣貨幣制度和貨幣體系不斷完善成熟。

（二）金融改革不斷深化

利率與匯率市場化是我國金融體制改革過程中的重要任務和內容。我國的利率市場化改革是按照“先放開貨幣市場和債券市場利率、后推動存款和貸款利率市場化”的順序展開的。1996年,人民銀行放開了銀行間同業拆借利率,成為利率市場化改革的突破口。1997年，銀行間債券回購利率放開。1998年,國開行首次在銀行間債券市場進行市場化發債,次年，國債發行也開始采用市場招標形式,標志著我國已基本實現了債券利率的市場化。隨后，我國逐步推進存貸款利率的市場化進程，并按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的基本順序展開。2015年10月，央行不再設置存款利率浮動上限。2019年8月，央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，目前貸款利率并軌工作基本完成。2021年6月，市場利率自律機制決定優化存款利率自律上限的確定方式。如今，我國已基本放開了利率管制，貨幣政策的圍觀傳導機制完善，資金價格可基本反應市場供需狀況。

我國的匯率機制市場化改革是隨著經濟體制改革不斷變化的。從1994年，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。2005年7月，央行發布《關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》，新一輪人民幣匯率形成機制改革啟動。如今，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，有利于經濟發展，促進進出口貿易，并保障了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

（三）金融監管逐步加強

我國金融發展百年以來，金融監管改革不斷推進，監管體系逐步完善。在金融改革初期，人民銀行作為金融體系核心行使中央職權，與當時高度集中的計劃經濟體制相呼應。隨著市場經濟的不斷發展，金融機構數量增多，業務規模擴大，新的監管需求誕生，2003年銀行、保險、證券終于實現分業經營，“一行三會”分業監管的金融模式正式形成。至此，不同金融機構及不同金融業務由不同監管機構進行分別監管。

分業監管的模式在一定階段內保障了我國金融業的平穩發展。但隨著金融業發展和科技深度融合，我國金融業分業經營模式逐漸向綜合經營模式轉變。為適應我國金融綜合運營模式的變化，新的監管模式應運而生。2018年3月，銀監會與保監會合并，即由一個監管機構實現了對銀行、保險中的所有機構、業務和產品的穿透式監管，這標志著我國“一委一行兩會”的監管模式正式形成。

2016年開始，我國堅持問題導向，開展互聯網金融風險專項整治活動；2018年，發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（資管新規），加強對資管業務的監管；2020年，《金融控股公司監督管理試行辦法》施行，加強對金融科技監管，防止資產無序擴張和壟斷，金融業邁向更加規范穩健發展的新階段。

回顧過去，我們倍感自豪；展望未來，我們任重道遠。下一步，我國應加快構建和完善符合新時代要求的大國金融體系，提升中國金融業競爭力和影響力，更好地服務實體經濟和普羅大眾，并在全球經濟金融治理中爭取更多的話語權。

【參考文獻】

1.王韻嘉：《中國金融改革歷程及展望》，《中外企業家》，2020年第7期。

2.唐玨嵐：《新中國金融體制變遷的歷程、邏輯與經驗》，《上海市經濟管理干部學院學報》，2020年第5期。

3.趙熙：《中國金融改革反思與展望》，《經濟理論與實踐》，2016年第9期。

（董希淼系招聯金融首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）

責任編輯：王煊