綠色金融與全球復蘇并駕齊驅，多國央行對此趨勢進一步明確。

在4月8日舉行的第43屆國際貨幣與金融委員會（IMFC）會議中，中國人民銀行行長易綱指出，推進綠色金融是人民銀行的工作重點，贊同基金組織將氣候變化納入全球政策議程。而4月1日，央行副行長劉桂平在國務院新聞辦發布會上表示：“央行將以能源結構調整為核心，創設直達實體經濟的碳減排政策支持工具?！酥?，為應對氣候風險，央行還決定要逐步將氣候變化相關風險納入宏觀審慎政策框架?！?/p>

銀行作為主力金融機構之一，在氣候風險中也是一大敏感預測標。 與往年不同，近期陸續披露的2020年度銀行年報里，多家銀行罕見以較多的篇幅披露氣候風險及氣候壓力測試的動向性信息。

四銀行年報披露壓力測試信息

4月12日，21世紀經濟報道記者查閱已經發布2020年度年報的銀行，六大國有上市銀行中，中國銀行、工商銀行、建設銀行對此領域均有披露。而目前7家赤道銀行中，除興業銀行披露的年報中有提及外，重慶銀行、重慶農商行與貴州銀行的年報中均未提及氣候測試相關信息。而截至記者發稿時，江蘇銀行、湖州銀行與綿陽市商業銀行尚未見其披露的2020年度報告。

梳理發現，中國銀行將針對部分高碳行業和敏感因子開展氣候與環境風險壓力測試，其倫敦分行在2020年內已經對金融業務氣候風險進行了評估與管理。在2016年開展煤炭行業的氣候壓力測試后，工商銀行表示今后將在人民銀行的指導下，繼續推進環境信息披露和環境風險壓力測試標準制定工作。

在3月26日工商銀行2020年度業績新聞發布會上，行長廖林表示，工行將持續推進了環境風險壓力測試，控制高碳行業的融資政策，促進投融資結構在綠色、低碳、轉型、結構上優化投向，同時著力提升環境與氣候風險管理能力?！肮ど蹄y行還將在人民銀行的指導下，繼續推進環境信息披露和環境風險壓力測試標準制定工作?！?/p>

建設銀行緊隨其后，在年報里較為詳細地闡述了于2020年內對化工行業和火電行業開展專項壓力測試，已密切跟蹤國內外監管要求，將環境與氣候等風險納入全面風險管理體系，于2020年首次將全球重大公共衛生危機事件納入實質性議題分析。同時披露了環境風險壓力測試研究及壓力測試流程。

具體來說，建行本次展開的專項環境風險壓力測試選擇了環境風險高、業務量較大的化工行業和火電行業?；ば袠I情景設計根據環投效果劃分為低中高三檔壓力水平，計算企業未來因環保要求提升會帶來的成本增加比例，以此為依據施壓?；痣娦袠I情景設計分為“全面減排”“碳達峰”提前和“碳中和”提速等輕度、中度、重度3個壓力情景，對火電行業客戶的財務成本、信用評級及風險加權資產等指標進行施壓分析。

測試結果顯示，化工行業客戶信用風險的影響總體可控，客戶評級下遷較少且幅度較小，火電行業客戶財務狀況受碳交易因素的影響最為明顯，但風險整體也可控。

對于今后測試規劃，建行表示將在前期工作基礎上，進一步完善高碳排放行業及客戶的壓力測試方法， 優化情景設計，加大對高質量發展的支持力度。同時控制火電行業信貸投放，加大對綠色有機農業、動植物種質資源保護等生態農業的金融支持力度。

差異化測試助力國內定標準

雖然根據巴黎協定，距離2050年的凈排放目標還有29年，中國2060年“碳中和”的規劃尚有39年。而中國銀行業，早在數年前，就開始探索這一領域的測試。

一位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，“因為對于國內銀行來說，氣候壓力測試屬于前沿性課題，工行2016年測試是一次先行突破的嘗試，積累經驗以便推廣，此外為今年的測試做標準?！奔幢阋驑I務側重領域、特定偏好及資金結構等差異，銀行對氣候風險因子的選擇、評估與計算會有所不同，但一個根本的相同點是，銀行、尤其是大行均顯露出對氣候與風險在金融領域影響的重視。

2016年，國內銀行中，工行首次進行了火電、水泥行業環境壓力測試，以評估環境政策變化對銀行信貸風險的影響。

當時的環境壓力測試結果表明，無論是火電行業還是水泥行業，更嚴格的環境標準都將給企業帶來成本壓力，尤其是中小企業，并對其信用風險產生影響。

“在目前AA及以上評級的火電企業中，81%的企業在重壓力情景下評級會被下調，75%的企業在中壓力情景下評級會被下調，68%的企業在輕壓力情景下評級會被下調。而對于水泥行業來說，在重、中、輕壓力情景下，目前評級在AA及以上的企業的信用評級被下調的比例可能分別達到81%、62%和48%?！?測試結果顯示。

國內首家赤道銀行——興業銀行湖州分行于2020年進行了環境測試。2020年，興業銀行湖州分行根據湖州銀保監分局《2020年湖州銀行業保險業綠色金融標桿工程工作方案》的指引，聯合中財大綠金院，首次對湖州地區的綠色建筑行業信貸資產開展環境壓力測試。

由此，銀行對氣候和環境風險的頻頻提及與關注的升溫不僅表明對金融領域中氣候風險的重視，還意味其正從此前被動的披露者轉型為相對積極的管理者。

對比建行與工行前后進行的氣候風險部門測試可以看到，即便前者并未公布具體數字與計算公式，與后者相比評級下調的幅度較小，此或意味銀行近年來在氣候風險因素中的提升。

不過，即便氣候風險因素近期頻頻被提及，該領域先鋒者歐洲央行尚且還在摸索氣候壓力測試，而對于國內的銀行等機構來說，氣候壓力測試尚屬于前沿領域。

在興業銀行在浙江湖州地區的綠色建筑行業信貸資產開展環境壓力測試中，中央財經大學綠色金融國際研究院以興業銀行湖州分行綠色建筑項目為測試樣本，通過應用自主創新的優化凈現值法、風險值模型兩類環境壓力測試方法學對其所有綠色建筑項目進行測試，評估未來不同環境風險因素對綠色建筑信貸違約造成的影響。據了解，中財大綠金院的環境壓力測試方法已經在資管機構和銀行得到應用。

基于環境壓力測試結果，該研究提出要進一步加大對綠色建筑項目的信貸投放力度，將環境因素、指標納入風控及授信流程，增強環境風險管理的底層數據的完善性等建議。

對此，興業銀行湖州分行相關負責人表示，首次嘗試開展綠色建筑環境壓力測試將為更多商業銀行在綠色金融業務領域提供可資借鑒的實踐樣本。

收縮與世界的距離：合作與競爭

早在新冠肺炎病毒疫情暴發之前，氣候變化的結構性問題就已在各國央行考慮清單排在前列，而在最近各國爭先恐后推出的綠色金融刺激項目之下，氣候風險更是獲得了不小的勢頭。

截至目前，全球已有78個國家、1800多家組織和機構加入氣候相關財務信息披露工作組（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures，“TCFD”）。其中，中國境內共有11家企業支持TCFD，其中8家為金融機構。

2015年加入的那批銀行、公司等金融機構已著手探索其綠色足跡。雖然國內銀行和企業對TCFD的認知度至今仍較低，但隨著國內綠色金融及相關框架的落地與完善，逐步從單純被動的信息披露發展至主動的氣候風險監測與管理。中國境內，也于2020年12月成立可持續金融專家小組，以討論環境問題、政策方法，及2050年實現碳中性的目標。

2019年4月，法國央行(Banque de France)旗下的審慎監管管理局(ACPR)公布了對法國銀行氣候變化風險調查結果；2021年1月25日，美聯儲（Federal Reserve）和歐央行成立了專門的部門來關注氣候變化風險。我國香港金融管理局于去年12月表示對其銀行進行氣候變化風險壓力測試；日本金融廳(JFSA)也于去年12月成立了可持續金融專家小組，討論環境問題、政策方法以及2050年實現碳中性的目標。

可不得不承認，歐元區如今已然走在了前列。

當地時間3月18日，歐洲央行（ECB，下稱歐央行）副行長金多斯表示，歐央行目前正在對400萬家企業與幾乎全部歐元區銀行進行為期30年的全經濟氣候壓力測試。此次“自上而下”氣候壓力測試預計將為2022年實施的歐盟銀行監管測試依靠的是銀行自身提供的數據。

對此，惠譽國際評級(Fitch Ratings)可持續金融高級總監Janine Dow在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，因為目前細節仍不清楚，因此也無法斷言歐央行將如何利用“自上而下”測試的結果從而以“自下而上”的模式為銀行設定要求。

對于中國境內氣候壓力測試的前景及與歐央行的不同點，Janine Dow認為，中國境內銀行尚未進行廣泛意義上的氣候壓力測試，但工商銀行已經進行了幾次氣候事件壓力測試?！爸袊嗣胥y行行長易綱在近日表示，央行正在考慮實施環境風險壓力測試。我們目前已知中國人民銀行正在探索將氣候變化因素納入中國金融機構壓力測試的可能性，但具體時間尚未公布。鑒于此，尤其考慮到中國人民銀行或將使用何種方案這些細節，現在評論中國與歐盟的氣候壓力測試的區別為時過早?！?/p>

責任編輯：韓希宇