如何構建一個完整、有機協同的生態鏈，才是各參與方最為關注的課題，也是行業未來的發展方向。

銀登網信息顯示，交通銀行今年第一期個人消費信用類不良貸款批量轉讓將于4月12日完成報名，4月20日上午開始競拍，起拍價0元，加價幅度為2萬元，該資產包未償本息總額為367.65萬元。

在不良貸款轉讓試點開啟后，今年3月工商銀行首批3個個貸不良資產包起拍價也均為0元，但最終成交價最高的一個達到了未償本息總額的50%，同時平安銀行首個個貸不良資產包成交價也接近50%，如此高的溢價，令市場大呼“瘋狂”。

“我們絲毫不懷疑第一筆（個貸不良資產包拍賣）價格肯定會做上去?！眳⑴c了首批個貸不良資產包競拍的地方AMC廣西廣投資產管理有限公司（下稱“廣西廣投”）副總經理彭勃在“第四屆中國個人信貸不良資產處置論壇”上表示，“故事性大于科學性，沒有數據模型和估值，地方AMC早期也不具備個貸處置能力?！?/p>

海南新創建資產管理股份有限公司（下稱“海南新創建”）金融市場部總經理劉穆之在同一場合上也表示，第一次公開拍賣價格非常高，“如果市場不能回歸理性的話，我們就沒辦法正常參與，現在的市場定價可以用‘貴、假、大、空’四個字來概括?！?/p>

隨著首批個貸不良資產包拍賣完成，參與機構也在反思，并期待市場回歸理性。第二批個貸不良資產包拍賣即將開始，是否會再次迎來瘋狂？不良貸款轉讓試點規則應如何進一步完善？參與機構自身又能做些什么，來完善行業生態鏈？

“瘋狂”背后

在監管部門批準批量個人與單戶對公不良貸款轉讓試點后，今年3月1日即有4個項目完成拍賣，包括平安銀行1個、工商銀行3個共計4個個貸不良資產包。從拍賣情況來看，競價過程異常激烈，最終成交價也遠超過市場預料。

平安銀行特殊資產管理事業部資產經營部副總經理呂復成日前在“第四屆中國個人信貸不良資產處置論壇”上介紹，平安銀行比較重視批量個人不良貸款轉讓，“我們一直積極在與銀登中心交流，1月7日監管下達試點批復，2月5日掛網，3月1日成交，我們這單業務帶有很強的嘗試性?！?/p>

“最終出來的競價結果遠遠出乎我們意料，溢價達到189%、定價的2.89倍，可以看出市場參與方對批量個人不良貸款轉讓有極大的熱情和期待?！眳螐统杀硎?。其同時透露，該行首個個貸不良資產包的定價為對公貸款的計算方法。

平安銀行首期個貸不良資產包經過了44輪競價，劉穆之介紹稱，競價超過200萬元的時候主要是兩家AMC在角逐，“價格超過260萬元的時候，平安銀行還聯系AMC不要再報價了，價格太高平安銀行自己都收不回來，AMC怎么收？”

廣西廣投成功拿下工商銀行2個個貸不良資產包，彭勃介紹，廣西廣投拿到首批個貸試點批復后最主要的工作就是要讓隊伍動起來，“就好比買了一輛車先拉個高速磨合一下，個貸不良最關鍵的是數據，要拿合規的存量數據與央行征信系統對接打通?！?/p>

“作為地方AMC，無論是在資金支持、人員結構，還是其他各個方面等等，與傳統AMC都有很大差距，我們彎道超車的唯一機會就是個貸不良批量轉讓，廣西廣投也是目前市場上持有非通道之外最多的個貸不良資產。與此同時，從長遠考量，如果能夠率先實現數據打通，就能鍛煉隊伍，率先培養出第一批能夠從地方AMC角度出發真正做個貸不良的人?！痹谡劦酱舜螀⑴c競拍的原因時彭勃表示。

不過，也有AMC對首批個貸不良貸款拍賣競拍保持了冷靜。中國信達首席不良資產研究員王洋表示，信達也參與了首批的競價，但因為是價高者得，最后并沒有收獲到資產包?！靶胚_內部有一個策略，逢包必看、拿包必贏，要把這種信心搞清楚，做好很多的盡調工作，然后能夠盡量拿到?！?/p>

根據監管試點規則，首批僅6大行、12家股份行可以參與個貸不良貸款轉讓。劉穆之表示，當前城商行、消費金融公司都在呼吁放開整個市場，“我們非常支持這個觀點，原因不是因為量（不良資產）不夠，實際上全部AMC都沖進去拿下所有的不良資產包，AMC錢是不夠的，我們之所以呼吁放開，其實是為了讓價格更快地回歸理性，如果不回歸理性，我們沒有辦法正常參與?！?/p>

構建生態鏈

個貸不良批量轉讓作為一個新的業務，當前包括數據的基礎、信息系統的建設、催收合作團隊的組建等很多方面的工作還存在一定的欠缺。

以數據為例，一位科技公司人士介紹，歷史數據對于個貸估值模型非常重要，它關系到回收率、內部收益率等，數據有兩個目的：一是積累經驗，二是改善模型，“所以我們去盡調的時候，總是希望銀行能否提供歷史數據?！?/p>

再比如與數據密切相關的征信方面，一位地方AMC人士認為，征信授權是目前個貸不良轉讓一個比較明顯的問題，“怎樣算是通知到位？底層協議約定在哪里管轄，地方法院能不能管？底層協議如果沒有約定和債權人同意，這個問題應該怎么解決？只要這些規則定下來了，市場就是無限大的?！?/p>

一位中小銀行人士還表示，從試點的角度來看，應該考慮到一些組合要素，比如試點地區相對經濟發達，試點銀行考慮城商行、農商行，試點銀行要有一定規模，“使得資產可選擇，銀行數據化、信息化程度相對比較高，對于讀取底層資產的特征，比如行業、年齡、催收的天數等都有據可查，綜合這三個維度來看，這樣的試點更具有借鑒和總結意義?！?/p>

事實上，除了上述參與方所討論的數據、征信、試點機構等各種問題外，如何構建一個完整、有機協同的生態鏈，才是各參與方最為關注的課題，也是行業未來的發展方向。

王洋表示，個貸不良轉讓市場前景巨大，從AMC的角度來看，需要建立一套與之前對公不良轉讓有差異的管理系統，“更多的是在個貸處置之中重視生態鏈的建設，就要把科技公司、律所、評估、催收公司等更多的社會力量發揮出來?！?/p>

“一個好的生態，不同的機構發揮各自的作用，使得生態能完整地、有機地協同，共同提高資產處置的效率，目前個貸不良資產轉讓只是開了一個頭?！眹遗c金融發展實驗室副主任曾剛表示。

據銀登網顯示，截至目前，已經登記開戶的機構包括：4家大行及107家6大行分支機構，4家股份總行和12家股份行的81家分支機構，5家全國性AMC及53家分支機構，30家地方AMC，1家銀行金融資產投資公司。

責任編輯：方杰