伴隨著銀行業績的發布，各大理財子公司的經營情況也隨之披露。截至3月30日，據第一財經不完全統計，已有10家銀行理財子公布了資產規模、盈利能力等相關數據。

整體而言，經過了2019年的探索和嘗試，去年理財子發展情況向好。其中，招商銀行理財子公司招銀理財2020年凈利潤錄得24.53億元，暫居第一；郵儲銀行理財子公司中郵理財緊隨其后，凈利潤為11.87億元，但僅為前者的一半不到。

與此同時，借助理財子公司的運行，銀行理財凈值化轉型也在有序推進。不過，隨著存量產品壓降逐步進入“深水區”，不少業內人士認為，2021年銀行理財仍然面臨一定的整改壓力。

盈利能力分化明顯

2020年對于理財子而言，可謂是“開疆辟土”的一年。這一年，作為資管界的“新生兒”，已開業的理財子有序展業，積極搶占賽道，這從近日各大銀行披露的理財子經營情況中也可窺得一二。

據記者統計，目前，包括招商銀行、郵儲銀行、交通銀行、中信銀行、工商銀行、建設銀行、平安銀行等10家上市銀行披露了其理財子業績表現。從凈利潤來看，10家理財子去年均實現盈利，凈利潤都過億，但業績分化較為明顯。

其中，成立于2019年11月的招銀理財去年業績相對亮眼。數據顯示，截至報告期末，招銀理財總資產為80.61億元，凈資產74.74億元；2020年度實現凈利潤達24.53億元，在已披露數據的理財子中高居首位。不過，相較上半年的15億元，下半年招銀理財凈利潤有所下降。

緊隨其后的是中郵理財，作為大行中較晚開業的理財子，中郵理財“后來居上”。截至2020年末，中郵理財資產總額為98.52億元，凈資產91.60億元，全年實現凈利潤11.87億元。

中郵理財在年報中提到，2020年是其轉型發展元年，公司以財富管理為抓手，全面提升核心競爭力，以“穩增長、 促轉型、控風險，積極穩妥推進改革”為經營目標，理財規模穩步提升，整改轉型積極推進。

農銀理財以9.91億元的凈利潤暫排第三，截至報告期末，農銀理財總資產為135.20億元，凈資產為132.97億元；交銀理財位居其后，去年凈利潤為6.65億元，這一規模相較2019年度的8911.54萬元大幅增長了647%。

另外，大行理財子中，中銀理財、工銀理財和建信理財去年的凈利潤均不到5億元，分別為4.55億元、4.08億元和3.35億元，但均較去年有不同程度的增長。

具體而言，截至2020年末，中銀理財資產總額為110.65億元，凈資產104.73億元，全年實現凈利潤4.55億元；工銀理財總資產為178.61億元，凈資產167.45億元，全年實現凈利潤4.08億元； 建信理財資產總額為161.00億元，凈資產153.95億元，全年實現凈利潤3.35億元，較2019年大幅增長2.75億元。

相比大行，除招行外其他股份行理財子的表現也可圈可點。比如，去年信銀理財和光大銀行的凈利潤均超過了5億元，分別為5.95億元和5.64億元。

信銀理財于2020年7月在上海注冊成立，作為銀行理財子隊伍中的新成員，在開局之年便取得了優異成績。截至報告期末，公司總資產為59.93億元，實現營業凈收入9.74億元，實現凈利潤5.95億元，凈資產收益率為22.46%。

記者了解到，自成立以來，信銀理財重點發展貨幣類、純債類及債券加項目混合類等低波動、窄區間產品，并以此為基礎，大力發展“固收+”類產品，同時也在不斷加大產品創新投入，拓展多資產系列產品和含權益產品。

同樣是理財子隊伍的新成員，于2020年8月開業的平安銀行旗下平安理財去年實現了1.65億元的凈利潤，暫居已披露數據的理財子末位。截至去年末，公司總資產為54.30億元，凈資產為51.71億元。

年報顯示，開業以來，平安理財在平臺、產品、銷售、投研、科技等方面全力推動理財業務轉型發展，如通過多價值場景、低投資門檻實現集團理財客戶數快速增長，從年初的123萬戶增至168萬戶，增速達36.6%；同時，初步建立了以大類資產配置為核心的投研體系，并持續推進科技賦能。

凈值化轉型有序推進

理財凈值化轉型是去年理財子面臨的主要挑戰。華南某股份行理財子公司高管曾對第一財經表示，隨著理財凈值化轉型逐步深入，主要壓力就在于存量老產品的壓降及其帶來的回表難題。

“比如涉及非標資產處置的，尤其是像產業基金、PPP等流動性差、期限長的項目等，對于這些難消化的老資產，目前基本上是‘一事一議’專項處置?！痹摳吖苷f。

各大銀行在年報中也對各自理財轉型情況進行了披露。比如，招銀理財稱，去年平穩有序推進業務轉型，一方面持續改造和壓退老產品，另一方面豐富新產品種類，加快新產品發行與銷售。截至報告期末，新產品余額達1.66萬億元，較上年末增長141.78%，占理財產品余額(不含結構性存款)的67.76%，較上年末提高36.54個百分點。

再來看中郵理財，過去一年來，通過加大產品創新力度，不斷研發“固收+”、混合類產品等，凈值化率已由資管新規前的不足2%提高至55.31%。交銀理財的凈值化率也已超過50%，截至報告期末，開放式凈值型產品(不包含現金管理類產品)余額為3178.66億元，占比59.55%。

另外，中銀理財也在持續加大凈值型產品發行力度，去年末，中國銀行及中銀理財發行的非保本理財產品規模為13889.04億元，其中，中銀理財凈值型產品規模為7181.22億元。在產品投向上，公司在發揮固收類傳統優勢的同時，加大了非標和權益類資產投資。

股份行中，平安理財的老產品規模較上年末大幅減少44.6%，壓降水平居前列；同時，平安理財還加大了固收+、混合類、結構化等符合資管新規要求的凈值型產品的發行力度、落地了FOF/MOM產品策略，全年發行新產品161只，理財銷售額達4.4萬億元。

依托前期的基礎，業內普遍對2021年銀行理財存量資產集中處置可能帶來的信用壓縮風險較為關注。一位銀行業分析師對記者表示，為了加快存量資產的處置，大多銀行預計會將部分表外資產騰挪回表，這就將占用一部分信貸額度及資本，并且對表內資產質量產生一定影響。

責任編輯：Rachel