9月3日晚間，興業銀行公告稱，任職期長達20年的董事長高建平因為年齡原因提出辭職。事實上，支撐興業銀行錯位競爭、高速發展的同業模式，正是高建平一手打下的基礎。

“同業之王”興業銀行將如何發展？

一位興業銀行內部人士對第一財經透露，一方面，同業業務正在成為“大投行”業務的組成部分；另一方面，同業金融業務的關注點已經和過去有所不同，更加聚焦于對企業金融與零售業務的帶動。

據了解，興業銀行如今正在構建同業業務金融生態圈。一方面與大型金融機構合作，穩固泛投行業務，以及和不同行業客戶的功能互補及產品深度創新融合；另一方面，和各省級信用聯社合作，共同推動支付結算、資產分銷、理財銷售等綜合金融和普惠金融業務發展。

第一財經根據興業銀行年報統計，為了達到監管的要求，自2015年以來的4年時間里，興業銀行表內非標投資壓降了超1萬億元，相當于寧波銀行去年的總資產。

隨著同業擴張模式的調整，興業銀行同業業務的定位也在發生變化，從過去的“高舉高打”到現如今的精耕細作、構建同業業務金融生態圈等專業化經營，進一步提升在“商行+投行”新戰略中的價值。

“127號文”影響大

數據顯示，興業銀行的投資收益率始終處于股份行的領先水平。2016年至2018年投資收益率分別是4.13%、4.16%和4.36%，較股份行平均水平高出25bp（基點）、14bp和108bp。同業負債成本率高于同類型銀行，2016年至2018年同業負債成本率分別是2.82%、3.77%和3.73%，較股份行平均水平高出27bp、8bp和5bp。

變數出現在2014年127號文的下發。

127號文規定，買入返售下的金融資產必須為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場、證券交易所市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的標準化資產，賣出回購方不得將業務項下的金融資產從資產負債表轉出。

換句話說，即表內非標資產不能再放入買入返售項下。

所謂表內非標，即銀行將自營或同業資金投向信托及資管計劃等資管產品，最終投向貸款類資產、票據類資產、各種受益權等非標資產。

在新金融工具準則開始執行前，銀行表內非標資產主要存在于三個會計科目：買入返售、應收款項類投資、可供出售金融資產。

127號文之后，銀行買入返售規模持續下滑，銀行業也由此拉開了一場表內非標的壓縮大戰。

券商研報顯示，2018年末，上市銀行表內非標規模5.3萬億元。非標資產同比減少2.1萬億元，降幅28%，較2017年的降幅20%進一步擴大。非標資產占總資產比重僅為3%，較2016年的7%和2017年的5%進一步下降。

具體到興業銀行，在2016年，上市銀行年報顯示，非標資產占總資產比重最高的依然還是興業銀行，占比高達32%；2017年的比重下降到23%，非標占比排名也從第一降到第三；2018年非標占比又進一步下滑到15%，盡管在股份行中依舊最高，但已經低于大部分的城商行。

在買入返售項下，2016年，只有興業銀行、平安銀行、招商銀行三家銀行依然存在少量信托及其他受益權，2017年則僅剩下興業銀行一家，且信托及其他受益權從113億元繼續壓縮至41億元。

非標資產從買入返售項下擠壓出來后，就進入了應收款項類投資。興業銀行2015年年報數據顯示，截至當年末，該行應收款項類投資總額18451.79億元，較上年末增加近1.6倍，其中應收款項類理財產品大幅增加27倍；信托及其他受益權增加七成。

總體來看，2015年，興業銀行的非標規模達到頂峰，超過2萬億元，此后便開始一路下滑，削減幅度最大的是應收款項類理財產品。2018年年報披露的數據顯示：應收款項類理財產品僅剩16.88億元，應收款項類信托及其他受益權也從超萬億削減至2018年的9000億元。

壓縮力度正在趨弱

截至2018年底，興業銀行的非標規模僅剩1萬億元，從2萬億到1萬億，只用了4年的時間。

2019年1月1日以后，興業銀行開始執行新金融工具準則（新CAS22），銀行不再設“可供出售金融資產”和“應收款項類投資”科目，而非標資產隨之重新分類至三個新資產類別。

其中，“可供出售金融資產”主要拆分至“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融投資”，“應收款項類投資”主要拆分至“以攤余成本計量的金融投資”。

新舊會計準則的交替，也為非標資產的同比變化統計帶來難度，但主要細分項依舊為理財產品、信托及其他受益權。

根據興業銀行今年半年報，其交易性金融資產、債權投資和其他債權投資項下包括理財產品、信托及其他受益權在內的非標規模達到9479.26億元，較年初依舊有所壓縮，但壓縮的幅度已有所回落。

券商研報也顯示，2019年，上市銀行非標壓縮程度大約在17%，壓縮力度將弱于2018年。

在萬億非標壓縮之后，興業銀行的表內資產負債在重構，包括推動大類資產的組合投資和交易流轉，提升同業核心負債和結算性存款占比，控制負債成本，降低對同業負債的依賴度。

近年來，興業銀行正在主推“商行+投行”的模式，該行方面稱，“商行+投行”模式是引金融市場之水灌溉實體經濟之花。

在負債端，從來源大致可以分為市場融入資金和吸收存款。在興業銀行，市場融入資金長期占據30%~40%的比例，存款占50%左右的比例。而被業內稱為“零售之王”的招行，市場融入資金基本在10%~20%的區間，存款占70%的比例。

隨著“商行+投行”的推進，同業業務在興業銀行的定位也發生了變化。

責任編輯：Rachel