產品整體情況展示

根據7月8日至7月12日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺“財源源”總共囊括了58家直銷銀行的127只產品。產品類型主要為貨幣基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資以及銀行存款；包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。其中，貨幣基金占比最高為49%，共62只產品；其次是占比20%的銀行理財和16%的銀行存款。新上架了3只新產品, 分別為銀行理財類產品：寶盈1號第205期，銀行存款：個人人民幣結構性存款產品2019年第91期、第92期。寶盈1號第204期已于上周三下架，個人人民幣結構性存款產品2019年第87期、第88期也于上周三下架。

圖1：財源源收錄產品分布

圖2：近兩周產品平均收益率對比情況

圖3： 近兩周黃金平均收益率對比情況

上周，除黃金價有上漲，其余所有產品平均收益率都有小幅度下滑，但程度均不大。

黃金價從312.728元/克漲至314.248元/克，上升了48 BP。債券型基金收益率較為顯著，從上上周的6.542% 下降至6.23%，下滑了31 BP。貨幣基金7日年化收益率繼上上周以來一路下跌，上周平均僅為2.612%，下滑9.1 BP。銀行存款、保險和銀行理財類產品的平均收益率在上周下跌幅度微小，分別為0.13 BP、0.3 BP和4.9 BP。

圖4：上周產品平均收益率折線圖

圖5： 上周債券型基金平均收益曲線圖

 銀行存款和保險收益表現一直較為平穩，銀行存款平均收益率保持在2.96% 左右，保險類產品一直保持在3.5%左右。保險和銀行理財類產品上周收益相當，平均收益率在3.4%到3.5%之間，其中銀行理財類產品在平穩度上表現更佳；貨幣基金和債券型基金上周周內呈持續下跌走勢，從2.6%區間下降至2.5%區間，上周7日年化收益率中位數僅為2.581%；債券型基金上周也直線下跌，從6.4%下滑至6.1%區間；黃金價上周一度下跌，但周五又有所回升，仍穩定保持在310-315元/克之間。

上周資管/理財熱點

貨幣基金持續低迷，下半年或持續走低

寶寶類產品收益率上周持續走低，預計下半年貨幣基金收益率仍會低迷。截止至上周五，寶寶類的代表產品余額寶的7日年化收益率僅為2.26%，刷新了歷史以來收益率新低。從近一年余額寶的平均收益率走勢來看，從去年7月到今年7月平均收益從近4%下滑至僅2.26%。據中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼分析，貨幣基金平均收益率持續下滑，其主要原因是現在市場流動性保持在合理充裕的狀態，銀行間流動性相對比較多，近期銀行間的同業拆放利率創下新低，這也側面說明了銀行不缺錢的狀況。貨幣基金其主要投資的是銀行的同業存單，在同業拆放利率低的情況下，這些貨幣基金產品收益率就會相對降低。

圖片來源：支付寶

其次業內人士還指出，現在市面上出現了不少可以替代貨幣基金的產品。如結構性存款等理財產品的出現，搶走了貨幣基金的風頭，不少客戶已經把目光轉投去這些替代產品。據業內人士分析，未來貨幣基金還會處于低迷的狀態，但下跌的程度不會太大，因為現在已處于較低點。

理財子公司為吸引客戶推出“1元起投”產品

近期，各大銀行的理財子公司相繼營業，包括中國建設銀行、工商銀行、交通銀行、中國銀行。這些理財子公司為攬儲推出了“1元起投”的產品，以吸引更多客戶選擇購買銀行理財這種理財方式。前段時間P2P出現的問題讓更多的投資者選擇更穩妥的方式理財，并且隨著大家對風險的理解度越來越高，很多客戶已經接受非保本型理財的這種方式，雖然不能保證完全沒有風險，但從歷史數據來看，還未出現虧損的情況。各行推出的“1元起投”的產品大多收益率在4%左右，整體收益不錯但期限通常較長，所以客戶的增長幅度并沒有很大。

貨幣基金整體情況

上周，貨幣基金平均七日年化收益為2.612% ，整體收益率較之前周下降了將近0.1個百分點，周內平均收益持續下跌。截至上周五，收益率在2.5%至3%之間的貨幣基金數量最多，在2.0%至2.5%之前的貨幣基金也較多。貨幣基金上周表現低迷，甚至有一只產品跌破收益率2.0%，沒有任何產品平均收益高于3.5%。

圖6：上周貨幣基金平均收益率

圖7：截至上周五貨幣基金收益率

銀行理財整體情況

上周，銀行理財平均收益率為3.503%，整體平均收益較之前周有所下滑，從3.552%下跌至3.503% 。上上周新上架的九江農商銀行百福理財禧臨門上周表現出現縮水，從3.9%跌至3.5% ，上周四新上架的寶盈一號第205期表現不錯，有3.9%的收益率。上周銀行理財類產品最高收益率為4.5%，與之前周持平。

圖8：上周銀行理財平均收益率

優質產品推薦

平安銀行的天天成長A款期限短而且一直維持著較好的平均收益率約在3.7%--3.9%之間，比最近的貨幣基金收益率更高更穩定且流動性和貨幣基金一樣。北京農商銀行的嘉實薪金寶和哈爾濱銀行的工銀貨幣平均收益分別在2.6%和2.7%左右，高于貨幣基金市場平均收益中位數，值得推薦。

理財小課堂

期貨保證金

什么是期貨保證金？

在期貨市場上，交易者需按照期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，才可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。期貨保證金分為兩大類：交易保證金和結算準備金。

交易保證金和結算準備金

交易保證金是會員單位或客戶在期貨交易中因持有期貨合約而實際支付的保證金。它又分為初始保證金和追加保證金兩類：

初始保證金是交易者新開倉時繳納的資金。它是根據交易額和保證金比率確定的，初始保證金=交易金額調保證金比率。我國現行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%--8%之間。舉個例子，如果某客戶以2700元/噸的價格買入5手大豆期貨合約（每手10噸），保證金比率是5%，那么他需向交易所支付（2700*5*10*5%）=6750元的初始交易金。

保證金賬戶必須維持的最低金額叫維持保證金（維持保證金=結算價*持倉量*保證金比率*維持保證金率（0.75）），當保證金賬面余額低于維持保證金時，交易者則需在規定時間內補充保證金，這部分需要新補充的保證金叫做追加保證金。仍舉上面的例子，假設客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆后的第三天，大豆結算價下跌至追加保證金2600元/噸。由于價格下跌，客戶的浮動虧損為（2700-2600）*50=5000元，客戶保證金賬戶余額還剩6750-5000=1750元。由于這一余額小于維持保證金（2700*50*5%*0.75=5062.5元），客戶需將保證金補足至6750元，需補充的5000元就是追加保證金。

結算準備金

一般由會員單位按固定標準向交易所繳納，為交易結算預先準備的資金。

責任編輯：韓希宇