一、產品整體情況展示

　　根據1月7日至1月11日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺 “財源源”總共囊括了57家直銷銀行的119款產品，較前一周新增了2款產品。產品類型主要有貨幣基金、債券型基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資、銀行存款以及資管計劃；包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。其中，貨幣基金占比最高，為51%；其次是占比18%的銀行理財和16%的銀行存款。

圖1：財源源收錄產品分布

圖2：近兩周產品平均收益率對比情況

　　上周，除保險理財和銀行存款外，貨基、債基、銀行理財以及帳戶金的平均收益率均呈上升態勢。其中，金價漲幅最大，較前兩周上漲了285.9 BP。債基次之，漲幅較前兩周有所下滑，上浮了19.9 BP。而銀行理財收益率漲幅創有史以來新高，較前兩周上調了15.4 BP；貨基平均七日年化上周也小幅上漲，較前兩周提升了4.8 BP。此外，保險理財的平均收益保持小幅下滑，較前兩周下降了4.2 BP；銀行存款下滑了 0.9 BP。

圖3：上周產品平均收益率曲線

圖4：上周債券型基金平均收益率曲線

　　二、資管/理財熱點

　　2018年貨基規模大幅下跌，年末收益翹尾升溫，未來將告別規模高速增長

　　據基金業協會統計數據，貨幣基金規模在2018年年初突破7萬億元后不斷上行，并在去年8月底達到最高值8.95萬億元。隨后，貨幣基金規模出現縮水并一路下滑，并在去年年末跌破8萬億關口，降至7.6萬億元。收益率上，據財源源數據統計，貨基收益從9月10日至12月末已下滑了27.4 BP。資金面上，市場年末效應如期出現，貨基收益翹尾升溫。而年初出臺的降準計劃將打亂貨基收益升溫步伐；同時，未來隨著監管趨嚴、收益率下行以及替代投資品不斷涌出，貨幣基金或將告別高速增長。

圖5：2018年財源源貨幣基金平均七日年化收益曲線圖

　　去年債基領跑各類基金的行情或將延續至今年

　　2018年在債牛的大環境下，債基不僅規模上創歷史新高，在收益率增長上也明顯提升。據中國基金業協會數據顯示，2018年債券基金規模首次突破2萬億元大關。債券型基金1-10月規模增長5110.7億元，以34.89%的增速位居各類型基金之首。同時，去年超8成債基實現正收益，收益超過10%的有30余只。據財源源數據統計，債基收益從11月12日至12月末已上漲了95.4 BP。今年年初市場流動性仍然較為充裕，利率持續低位，將有利于債市持續走牛。

圖6：2018年財源源債券基金平均收益率曲線

　　未來銀行理財產品更加多元化、惠普化

　　去年，央行完成了4次降準，共計釋放資金21500億元。市場資金非常充沛導致銀行理財收益一路下滑。據財源源數據統計，理財收益從9月11日至12月末已下滑了34.5 BP。同時資管新規的推出，使銀行理財逐步向凈值化遷移，保本理財產品數量逐步下跌，使部分銀行理財規模受到沖擊。據統計，國有行整體規模較大，領先優勢明顯。而城商行及農商行在非保本理財規模余額增長的表現要優于國有行及股份行。

　　另外，理財子公司也逐步落地，現已頒布了4張牌照，包括中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行以及交通銀行。隨著投資范圍的擴大，未來銀行理財產品將逐步突顯多元化、惠普化。

圖7：2018年財源源銀行理財平均收益率曲線

圖8：2018年財源源保險理財平均收益率曲線

　　黃金以高位收尾2018，未來或將持續上揚

　　今年，隨著經濟日益疲弱市場波動較大，各國央行逐漸減持美元儲備，而作為美元的替代品，黃金成為明顯的避險資產，吸引力更大。據國際貨幣基金組織(IMF)發布數據顯示，截至今年第二季度，全球外匯儲備中的美元在已分配外匯儲備中占比降至62.25%，已連續下滑六個季度。世界黃金協會（WGC）公開的數據顯示，今年三季度全球央行采購黃金逾148噸，較去年同期增長22%，創下近三年新高2019。據財源源數據統計，賬戶金從9月12日至12月末已上漲了17.8 BP。如果明年全球央行繼續大量持倉黃金，或將成為推動金價上漲的重要因素。另外，需要注意的是黃金作為短線投資風險太大，而其作為長期投資的手段更有利于獲得收益。

圖9：2018年財源源賬戶金平均收益率曲線

　　三、貨幣基金整體情況

　　上周，貨幣基金平均七日年化為3.236%，整體收益率較前兩周小幅回溫。上周一至周二貨基平均收益小幅上升，最高達3.252%。周三收益停止上升，保持穩定。隨后出現下滑現象，周五跌至上周低點3.201%。截止上周五，收益率在3.5%至3%之間的貨幣基金數量最多，共有39個產品，收益在3.5%以上的產品共8個。

圖10：上周貨幣基金平均收益率

圖11：上周貨幣基金收益率分布

　　四、銀行理財整體情況

　　上周，銀行理財平均收益率為3.857%，整體收益有所提升。上周一至上周二收益上升至最高收益3.882%，隨后在上周三銀行理財收益出現小幅下跌隨后持續下滑，在周五降至本周最低收益3.832%。

圖12：上周銀行理財平均收益率

　　五、優質產品推薦

　　在投資市場明顯波蕩情況下，貨幣基金和銀行理財收益不斷波蕩。其中，截止本周五，有8款貨幣基金產品超過3.5%的7日年化收益；有8款銀行理財產品高于4%的7日年化收益。部分產品展示了極強的吸引力，如下。（數據來源：財源源）

　　最受歡迎線上產品前三名：

　　理財小課堂：ETF是什么？ETF有什么特點？

　　ETF是什么？

　　ETF是交易型開放式指數基金，是開放式基金的一種特殊類型。它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額。

　　ETF的五大特點：

　　1、分散投資并降低投資風險

　　申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，所以ETF在市場波動較大時可有效規避風險。

　　2、投資者可以當天套利

　　在二級市場存在交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。

　　3、交易成本低廉

　　指數化投資往往具有低管理費及低交易成本的特性。

　　4、交易相對便捷

　　與開放式基金類似，ETF允許投資者連續申購或贖回，但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現金，而是一籃子股票，同時要求達到一定規模后，才允許申購和贖回。

　　5、較高透明度

　　由于投資者可以連續申購或贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應加快。

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責任編輯：韓希宇