近年來，得益于移動互聯網等新興技術的崛起，國內移動支付行業進入了快速發展的階段，移動支付已不斷滲透至消費者的日常生活中的每個角落。根據央行發布的《2018年支付體系運行總體情況》顯示，2018年，非銀行支付機構發生網絡支付業務5306.10億筆，金額208.07萬億元，同比分別增長85.05%和45.23%。而隨著行業的發展，對于移動支付行業的監管也在日益加強。在斷直連及備付金100%交存后，使得許多支付企業在發展的壓力之下開始尋找其他資金途徑。

一、 支付企業的上市潮

上市無疑是獲取資本的最佳途徑，而經過多年的發展積累，有能力的支付企業都開始計劃其上市之路。2018年匯付天下登陸港股，成為第一家成功上市的支付企業。而近期拉卡拉成功登陸A股，讓一直以來想要籌劃上市的其他支付企業看到了上市的希望，一時間上市成了許多支付企業的熱門話題。

從已經上市的兩家支付企業來看，上市之路并不是那么好走的。拉卡拉的上市經歷可謂是一波三折，2016年，上市公司西藏旅游擬收購拉卡拉100%股權，實施“旅游+第三方支付服務”戰略。但隨后便因上交所下發問詢函，詢問是否借殼等問題停止收購，而之后拉卡拉又進行了業務拆分為拉卡拉支付和考拉金服，再度沖擊上市，但在2017年因申請文件不齊備中止審查，直到2019年3月26日成功過會，拉卡拉終于完成了這場上市長跑，成為首家登陸A股的非銀行支付機構。

而早前上市的匯付天下雖然上市過程較為順利，但上市后面臨著較大的發展壓力。匯付天下成立于2006年6月，并于2018年6月14日在香港證券交易所掛牌，公司的業務主要為支付服務和金融科技服務，發行價為7.5港元，在匯付天下上市前，作為首家IPO上市的第三方支付企業可以說是萬眾矚目，國內的機構和券商普遍看好，外資大行則相對謹慎，在匯付天下上市之后股價由于多方原因迅速破發，雖然近期發布的財報各項收入都有大幅增長，但成本過高和收入結構單一，也讓許多投資者和投資機構對支付企業上市的發展前途表示擔憂。

自拉卡拉過會的消息發布以來，讓許多支付企業都認為，國家已經打開支付企業上市的大門，這讓眾多有意上市的支付企業都在積極的整合旗下資產，為上市做準備。而從各方消息來看，有能力上市的支付企業不在少數，許多支付企業都在準備搶灘上市。

二、 上市籌備如何

在過去，雖然有部分支付相關企業已經上市新三板，但根據公開資料顯示包括盛燦科技、銳融天下在內的支付服務商已陸續主動退出了新三板市場，新三板市場缺乏融資能力，對支付企業的業務及發展幫助不大，讓許多支付相關企業更希望進入主流證券板塊。

目前，根據相關報道，除了已經確認上市的拉卡拉及匯付天下。還有你好現在，翼支付，金融壹賬通、平安壹錢包，易寶支付，連連支付等在籌備上市。

你好現在：現在支付更名你好現在，并接受上市輔導希望從新三板轉板至主板市場。根據其2018年財報，總資產為2.05億元，同比下降8.53%；歸屬掛牌公司股東的凈利潤為2861.28萬元，同比下降40.37%；營業收入為1.50億元，同比下降40.47%?？梢钥吹诫m然正在接受上市輔導，但你好現在2018年的各項營利數據并不是很理想，對其轉板進程可能有不利影響。

翼支付：根據中投網消息目前翼支付也在拆分業務尋求主板上市，4月11日，新任中國電信董事長柯瑞文在業績發布會上表示，互聯網金融帶動基礎業務發展，集團正推動旗下翼支付進行混改，已引入戰略投資者?？氯鹞耐嘎?，將翼支付分拆上市是長遠目標，但是對于分拆上市的時間并未具體透露。從中國電信的財報可以看到翼支付平均月度活躍用戶超過4300萬戶，較2017年同期增長31.5%，全年累計交易額突破人民幣1.6萬億元。翼支付依托中國電信的龐大資源，加之本身業務增長較為可觀，拆分業務后，明確上市主體后，上市進軍主流證券市場將更有底氣。

連連支付：在4月初，連連支付也傳出上市消息，根據十字財經報道中金公司旗下全資直投子公司中金佳成將作為領投方參與連連數字科技有限公司（下文簡稱“連連數字”）下一輪融資，國開投資等資本也將參與跟投。一位知情人士稱，投資事宜目前已基本敲定，或將為連連支付IPO埋下伏筆?！爸薪鹑牍芍罂赡苡芍薪鸸緛碡撠煴Ｋ]?！边B連支付獲得過多次融資，資金實力以及業務發展都較好，在獲得中金公司的投資后和上市輔助后，可以說未來上市可期。

易寶支付：根據明報報道，易寶支付正與投行準備上市工作，原定今年在香港上市，擬集資約2億美元。但之后又有消息稱易寶支付放棄香港上市計劃擬年內轉美國上市，易寶方面并為給予肯定答復，雖然易寶也沒有否認，但從其上市計劃來看，目前易寶仍在為上市做準備。

平安系：同時根據券商中國報道稱平安旗下的金融壹賬通、平安壹錢包或將合并，主營支付業務的壹錢包，和定位于輸出金融科技解決方案的壹賬通，將在資本層面進行股權整合安排。整合事宜目前仍停留在平安集團高層的想法，涉及的相關高管已經溝通了此意向，但合并后的商業主體是什么、兩班人馬如何安排等具體實操方案仍未確定。根據相關報道，兩家公司的股權結構整合后，仍將各自獨立進行業務運作。兩個子公司合并有做大估值的考慮在里面，不排除為將來上市鋪路。平安旗下的兩大亮點業務如果完成資源整合，可以想象背靠平安集團，又有較強的實力和發展前景，雖然目前尚在整合業務階段，但未來如果完成上市甚至可能會成為新的“獨角獸”企業。

有積極籌備上市的支付企業，自然也有在上市路上黯然神傷的企業，根據相關報道受制于持續收緊、嚴查合規的監管環境，更多的支付機構則是在漫漫上市路中屢屢受挫，其中就有寶付的母公司漫道金服，2017年5月26日，漫道金服首次向證監會遞交招股說明書，然而受監管以及網貸爆雷潮等因素的影響，在2018年11月1日被中止審查。

三、 一顆初心，兩手準備

可以看到，值此當口有能力的支付企業都在積極準備，但目前國內上市環境仍比較苛刻，更多的支付企業上市之路走的并不順利，即使像拉卡拉這樣營利較好的支付企業上市過程也是十分曲折，雖然國家新推出了科創板，讓企業上市又多了一個選擇，但許多支付企業仍有收入結構單一，業務合規，競爭激烈，市場成本高漲等問題困擾，尤其是在越來越嚴的監管下，頻出的罰單和業務合規問題對支付機構上市不利影響甚重。

更需要注意的是成功上市之后，得到資本幫助的同時，對企業經營能力和盈利要求的提高，支付企業的長期發展壓力也會加大，并且支付企業上市后由于股東利益等原因的約束，企業決策的自主性也會受到限制，對于技術、政策瞬息萬變的移動支付市場能否做到及時應對也要打上問號。

上市是為了更好的發展，成功上市固然皆大歡喜，但各大支付企業在積極計劃上市的同時，也需要做好等待漫長審查甚至審查不通過的兩手準備。

責任編輯：陳愛