德意志銀行和德國商業銀行25日宣布，兩家銀行正式取消合并計劃。路透社稱，執行合并的種種風險、重整成本、以及資本規定等問題破滅了德國創建超大型銀行的努力。自3月中旬以來，兩家銀行的董事會一直在談判。對合并失敗，德意志銀行首席執行官澤溫表示，經過慎重考慮后，兩家銀行的董事會認為合并不會產生足夠的附加值，合并“也不符合股東和兩家公司其他利益相關者的利益”。

兩家銀行的企業職工委員會歡迎終止合并談判?！斑@筆交易對員工來說，將是一場災難，”德國商業銀行企業職工委員會負責人索恩表示。工會此前擔心會有3萬人失業?！斑@是理性的勝利?！钡聡悦顸h議會黨團財政發言人托納克評價道，德國政府不應該出于政治動機進行合并干預。德國《圖片報》稱，德國財長肖爾茨等政府官員此前大力推動這兩家銀行結盟，從而締造一個“超級銀行”。合并后的銀行將成為歐元區第三大銀行，總資產超過1.8萬億歐元，擁有至少500個分支機構和近4000萬客戶。肖爾茨認為，合并有利于德國金融機構在全球的競爭力。由于德國政府在金融危機中，曾斥巨資救助過兩家銀行，合并也可讓德國政府“抽身而退”。德國《商報》則認為，兩家銀行合并失敗，還有一個原因可能是德意志銀行第一季度運營大好。數據顯示，該行第一季度稅后利潤約為2億歐元。周四股市開盤，德國商業銀行股價下跌1.5%，而德意志銀行股價則上漲0.7%?！昂喜⑹『?，德國政府的煩惱會加劇?！钡聡侣勲娨暸_指出，合并失敗將讓德國商業銀行更容易被外資收購。這是柏林不愿看到的。路透社報道稱，意大利裕信銀行和荷蘭國際集團（ING）已經表達出對德國商業銀行的興趣。

延伸閱讀

為什么德國政府擔心德意志銀行?德意志銀行是德國最大的銀行，而德國是歐洲最大的經濟體，在上一次金融危機中毫發無損，但后來失去了立足點。2016年，國際貨幣基金組織(IMF)稱，由于與其他銀行的聯系，德意志銀行是全球金融體系同業中最大的潛在風險。例如，德國官員擔心經濟衰退或巨額罰款可能會破壞銀行微弱的復蘇。

德國政府希望打造一個可靠的全國銀行業龍頭，以支持以汽車和機床聞名的出口導向型經濟。德意志銀行和其他歐洲銀行需要更長的時間才能從金融危機中恢復過來，從而讓來自美國的強大競爭對手搶占了市場份額。為什么選擇德國商業銀行?除了德意志銀行之外，德國商業銀行是經過一系列合并后才成為德國的大銀行。德國政府在金融危機期間挽救了德國商業銀行15%的股份，并給予了重要的資金支持。

與德意志銀行一樣，德國商業銀行一直在努力復蘇。德國官員表示，德國商業銀行很容易受到外國收購的影響。如果一個國際競爭對手搶購它，那將增加德意志銀行在其主場的競爭壓力。德國政府還希望保留德國商業銀行對中型公司所支持的資金，這是經濟的支柱，在德國人手中。

德意志銀行和德國商業銀行合并后會有什么影響?合并后的銀行將擁有約1.8萬億歐元的資產，貸款和投資的總市值約為250億歐元(月280億美元)。將占德國零售銀行市場的五分之一。德意志銀行和德國商業銀行共同在德國經營2500家分行，在全球擁有14萬名員工。根據德國工會的說法，合并至少會使1萬個工作崗位面臨流失風險。支持德意志銀行和德國商業銀行合并的包括德國政府和美國投資者Cerberus，Cerberus是這兩家銀行的股東。反對者包括德意志銀行和工會的其他一些股東。據知情人士透露，德意志銀行首席執行官克里斯汀辛威(Christian Sewing)希望在合并前有更多時間穩定銀行。

以下是對合并優點的分析，以及阻礙合并的因素。

過去幾年，兩家銀行都未能取得高額利潤，德意志銀行在2017年更是連續三年虧損。雖然他們都誓言今年要提高盈利能力，但距離長期回報目標可能仍很遙遠。這將限制他們啟動又一次大規模、昂貴重組的能力。

盈利能力低下已經沖擊了兩家銀行的估值，這絲毫不令人感到意外。德意志銀行的股價剛剛達到賬面價值的三分之一。知情人士表示，德意志銀行的主要股東已經表示，他們反對按現在的市凈率進行合并，因為這意味著將銀行的太多潛在價值送給了德國商業銀行的股東。

即使兩家銀行合并，仍然只能覆蓋由小型合作銀行和儲蓄銀行主導的零售和商業銀行市場的一小部分。

然而，合并將為在德國市場實現規模擴張提供一個機會，盡管近年來德國市場的銀行和網點數量穩步下降，但這個市場依然存在分散并且銀行過多的現象。合并后進一步的整合將能夠提高目前遠高于歐洲銀行業中值的成本收入比率。

責任編輯：韓希宇