2015年，國務院常務會議決定放開消費金融行業市場準入，審批權下放，鼓勵符合條件的國內外金融機構、民間資本和互聯網企業發起設立消費金融公司，政策松綁預示著消費金融蓬勃發展。傳統的消費金融服務多由銀行提供，而隨著市場下沉，消費金融的服務主體逐漸擴展到消費金融公司、互聯網金融平臺以及其他機構。

　　過去，信托公司通過發行消費金融信托產品與其他機構進行業務層面的合作，隨著資管新規的頒布實施以及消費金融行業的持續向好發展，一些信托公司把消費金融領域作為戰略性轉型方向，積極布局，在原有業務基礎上，增強機構層面合作，建立自己的消費金融核心業務體系，更深入地切入消費金融市場。

　　消費金融市場前景有多大？

　　2016年底，我國金融機構人民幣信貸收支表中短期消費貸款余額達到4.9萬億元人民幣，如果加上非金融機構消費金融平臺貸款，我國消費金融市場規模（不含房貸）接近6萬億。

　　2017年我國GDP為82.7萬億元，較2016年增長6.9%，消費市場規模占GDP的比例從2016年就突破了50%，到2017年已達55%，中國的經濟增長模式已從投資、凈出口拉動轉為消費驅動。

　　根據艾瑞咨詢2016年的預測，如果2017年到2020年GDP增速水平能保持官方預期6.5%，消費市場在未來四年持續擴張，以10%的復合增長率計算，在2020年消費市場規模將達到72萬億，消費金融市場規模預計可超過12萬億元。

　　央行數據統計，截至2017年底，我國金融機構人民幣信貸收支表中短期消費貸款余額達到6.8萬億元，加上非金融機構消費金融平臺貸款，我國消費金融市場規模在8到9萬億之間。受2017年底現金貸新規等政策影響，個人消費金融貸款資產質量惡化，2018年以來增長率沖高回落，但仍然高于25%。這一增長速度高于艾瑞咨詢對2017年到2020年的增長預期，消費金融市場規?？捎^，發展前景持續向好。

△2016年至今消費貸款余額及增速情況

　　數據來源：中國人民銀行

　　圖片來源：普益標準

　　信托公司積極切入消費金融業務

　　金融機構參與消費金融市場模式

　　消費金融屬于產業鏈金融，從資金供給、消費金融服務供給到消費產品供給，涉及多種市場參與機構。

　　商業銀行；

　　銀監會批準成立的消費金融公司，擁有消費金融合法牌照；

　　互聯網消費金融，包括電商平臺、互聯網分期平臺和現金貸平臺等；

　　其他機構，包括部分小貸公司和信托公司。

　　在整個消費金融領域，商業銀行憑借資金優勢直接發放短期消費貸款，占據絕大部分市場份額，其他類型的市場參與機構憑借多元化和差異化的金融服務爭取更大的消費金融領域市場份額。

　　近年來，在我國居民收入快速穩定增長和消費結構不斷升級的大背景下，多家信托公司紛紛發力消費金融信托業務。

　　據不完全統計，截至2017年末已有18家信托公司明確開展了消費金融信托業務。根據中國信托業協會的數據，截至2017年末，其中的佼佼者如云南信托等6家信托公司的消費金融信托資產規模已超過300億元。

　　總體而言，目前信托公司在消費金融領域的信托規模僅1，000億元左右，相較于整個消費金融約9萬億的市場規模，信托行業在該領域的布局滲透率偏低，業務增長空間大，信托公司積極布局消費金融領域大有可為。

　　信托在消費金融領域如何做？

　　在消費金融產業鏈中，信托公司作為后來者可以擔任資金供給方、消費金融服務方的角色。從目前來看，信托公司主要通過發行消費金融信托產品以“助貸”模式、“流貸” 模式和ABS模式和其他機構在業務層面展開消費金融業務合作。

　　“助貸”模式下，信托公司直接與消費者簽訂個人消費信托貸款合同，消費金融服務機構作為貸款中介服務機構，一方面提供B端商戶和C端客戶推薦及資質審核服務，另一方面協助信托公司提供貸前、貸中與貸后全流程理。

　　“流貸”模式下，信托公司僅作為消費金融提供方的資金供給方，通過信托貸款方式，向消費金融服務機構提供融資，從而實現對消費金融業務的切入。

　　ABS 模式下，商業銀行或消費金融公司作為發起機構其合法持有的消費金融資產作為信托財產，委托信托公司設立特殊目的信托，由受托機構發行資產支持證券。這種方式可以盤活資產存量，擴大消費信貸規模，提升消費信貸供給能力。

　　信托公司在消費金融領域優勢突出

　　在一系列嚴格的監管措施之下，任何組織和個人不得參與無資質放貸業務，金融機構不得以任何形式為無放貸業務資質的機構提供資金或者共同出資發放貸款。

　　目前能以金融借貸關系參與個貸業務的機構為銀行、信托公司、消費金融公司及汽車金融公司。與市場上魚龍混雜的P2P及互聯網金融公司相比，信托公司牌照優勢明顯。信托公司可以依托金融牌照優勢，服務市場各方機構，與市場參與機構在消費場景構建、客戶畫像、終審授信放款等方面開展合作，打造消費金融業務服務平臺。

　　目前持牌消費金融公司股東背景：

　　消費金融成新增長點

　　事實上，信托業從2017年下半年以來就面臨較大的轉型發展壓力，高速度模式轉變為高質量模式。信托公司要想繼續保持較高盈利水平，需要在規范發展原有業務基礎上積極拓展創新型業務，并不斷加強自身風險治理水平，減少不必要的支出。

　　記者注意到，為應對經濟轉型，云南信托積極布局了消費金融和供應鏈、小微金融等領域，公司2015年底就入局消費金融業務，充分利用公司在運營、資金、風控和獲客四個方面為傳統金融機構和科技金融機構之間搭起橋梁。公司為發展消費金融等業務，投入資金進行金融科技體系建設開發，已經自主開發了普惠金融服務系統，能夠覆蓋貸前、貸中、貸后的全閉環操作，為業務提供支撐。

　　目前，云南信托分別與京東金融、眾安科技、微貸網、維信金科、品鈦（PINTECC）、小贏理財、大搜車（彈個車）、賣好車、優信等多家互聯網平臺合作。

　　截至2018年10月15日，云南信托消費金融放款超過900多萬筆，已經連接了五六十家資產方，放款金額在300億元以上，累計為483萬客戶提供了服務。

　　“除了原有的證券類信托，在消費金融、供應鏈金融等領域持續布局深耕，逐漸成為業績貢獻新的增長點?！鄙鲜鲐撠熑苏f。

　　據記者了解，目前云南信托也是國內第一批少數幾家擁有中國人民銀行征信接口的信托公司。在業內人士看來，這一方面滿足了公司業務持續發展的必要條件，同時在貸后管理方面，公司也能夠更好的培育用戶對信用的理解、認識和自我約束，對國內整體消費金融事業也是良好推動。

　　上述負責人表示，對信托企業而言，以往只服務于高凈值客戶，數據積累并不能夠支撐其發展小額分散的消費金融業務，有了央行的個人征信數據，信托轉型的基礎才能更加夯實。

　　用益信托研究員帥國讓也認為，消費金融業從戰略上看是我國戰略支持行業，消費金融規模的增長也有利于國家落實經濟轉型政策，符合國家發展國情。而信托公司目前正處于深度轉型期，開拓新業務模式迫在眉睫。

　　對于信托公司在消費金融領域的發展前景，業內人士也表示樂觀態度。金樂函數分析師廖鶴凱表示，就優勢方面來說，信托公司持有的金融牌照在當下的大環境中具有明顯優勢，尤其是信用加持的募集資金能力和集團整合協同效應都遠超普通第三方理財平臺。

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責任編輯：松崎