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            平臺炸雷后,P2P的錢哪里去了?

            余勝良 來源:證券時報 2018-08-15 09:27:00 P2P 平臺炸雷 江湖
            余勝良     來源:證券時報     2018-08-15 09:27:00

            核心提示P2P平臺公司在被擠提后,無法籌措足夠資金承兌,就會崩盤,受損者眾,但也有受益者。

              這么多民間借貸平臺炸雷了,但P2P的錢不會憑空消失,它從一部分人到了另一部分人手里,社會總財富并沒有減少多少,但另一方面,P2P的錢消失了一部分,因為炸雷的平臺消耗了大量投入,且沒有新的財富產生。

              P2P是高回報(相對銀行利率和貨幣基金收益)的投資方式,高回報就有高風險,一個平臺倒閉后,媒體喜歡報道涉及數十億數百億元,好像是說這數百億元就會憑空消失,如果是這樣的話,那么上百個這樣的平臺倒閉,那威力的確驚人,造成的社會危害一定很大。

              P2P平臺倒閉,損失最大的是投資人,有人投上百萬元進去,押上多年血汗錢,出事兒后只能請政府做主。從這方面看,問題平臺可謂作惡多端。社會發展就是讓人富裕的,有人努力工作卻因為投資P2P返貧,這無疑是很惡劣的事情。

              P2P平臺爆雷,大概可以分三種情況。一種是平臺惡意詐騙,自己或者股東方通(300379,股吧)過各種方式截留了投資款,還有投機者專門入股P2P平臺,條件就是通過各種項目從平臺拿錢。另一種是管理不善,管理層自己拿了不少錢,入不敷出。還有一種是項目運行得還不錯,受大環境影響被波及,這種情況也不少。這三種情況有時會交叉出現。

              P2P平臺公司在被擠提后,無法籌措足夠資金承兌,就會崩盤,受損者眾,但也有受益者,比如下游的那些貸款人。

              投資者的錢不會憑空消失,但會被損耗一部分。經營不佳的平臺,會被管理者、貸款方、營銷費用,以及早期投資成本損耗。即便經營良好的平臺,因為擠兌倒閉,資金也會損耗在下游貸款人手中上。所以最近有新聞說,有下游借款者故意傳播P2P平臺爆雷的消息,以此逃債。

              從結果上看,這就好像賭博,錢在不同的人手里倒換,從一些人手中到了另一些人手中。在轉移的過程中,平臺要出人員工資場地租金營銷費用,所以會有消耗,但整體上損耗占比不會太大,如果是惡意侵吞,那占比就會很大,這種情況有多少,也很難統計。

              這個游戲的危害是,沒創造新財富。正常的商業會產生新的財富,就比如一個人投資一家門店60萬元,過了一年,除了折舊等賺了20萬元回來,這20萬元就是新產生的財富,這樣才會良性循環,如果賺不到錢,就不會有新投入,社會就沒辦法發展。

              社會為什么會不斷富裕起來?因為有新增財富出現。比如股市有3000家上市公司,過了10年,這3000家公司市值漲了一倍,這就是奉獻給社會的財富,如果沒有上漲,算上利息成本可能就是不劃算的,就是沒有給投資者做貢獻。

              沒有給投資者做貢獻,但有可能給大股東做了貢獻,比如大股東靠融資頂住風險,靠抵押融資發展了其他項目,一部分持有人也可能因為收割韭菜獲利,P2P也一樣,沒有創造新財富,就成為一部分人收割韭菜的工具。財富的這種流動,對整個社會而言,是沒有多大意義的。

              P2P平臺投的都是銀行不感興趣的項目,其客戶愿意承受高成本,是因為無法從銀行獲得低成本資金,他們愿意承擔高利率的原因,是因為所做之事有還不上貸款的風險,這種風險會經過平臺大量傳遞給投資者,但是投資者缺少了解風險的能力,或者整個平臺讓他們忽視這種風險。

              高息貸款當然是有需求的,民間拆借成本一直不低,各地都有民間拆借的資金盤,可是這種資金盤很難持久,一段時間后就崩盤,風險控制是很不容易的事情,從高風險客戶那里獲利也不容易。從理論上講,互聯網金融是很可行的一件事情,可以創造讓投資者、股東和借貸者都滿足的財富,奈何蜂擁而上,有優質投資者,又哪里來這么多優質客戶?

              現在,優質投資者的錢又被這些不優質的客戶給占有了。

            責任編輯:方杰

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