中國電子銀行網訊 德意志銀行集團（簡稱：德意志銀行或德銀）中國區首席經濟學家張智威博士近日再次就貿易戰發表研究報告。張智威認為，中美雙邊貿易數據不能切實反映雙方實際商業活動關系。若以更為合理的銷售總額計算，美國對低成本國多為順差。貿易戰的隱現會給美國跨國企業帶來風險。
美國企業對華銷售總額或超過中國企業對美銷售總額
中美雙邊貿易數據存在誤導性，因為該數據沒有體現外資企業在當地分支機構所實現的銷售總額，另外日韓等國企業有可觀的中國對美出口業務。德銀在3月下旬的報告中修正了這些偏差。根據美國經濟分析局（US Bureau of Economic Analysis）數據，2015年美國企業在華產品及服務銷售總額約為3720億美元，同年中國企業在美銷售總額為4030億美元。所以根據雙方的銷售總余額（aggregate sales balance）計算，中國對美經濟活動順差應為300億美元，遠低于雙邊貿易數據所體現的3670億美元。
根據企業層面數據估算2017年雙邊銷售總余額，美國對中國的銷售總余額已從2015年的300億美元逆差增長至2016年順差70億美元，2017年順差20億美元。這部分反映了過去一段時期，國內房地產市場繁榮帶來的財富效應。如果中美雙方達成協議避免貿易戰，美國對中國銷售總余額順差將在2020年超過1000億美元。
美國對中國、墨西哥和加拿大銷售總余額為順差，對德國和日本則為逆差
有趣的是，墨西哥和加拿大的情況與中國類似，美國對這些國家均為貿易逆差。然而一旦把美資企業在這些國家的銷售額計算進去，即以銷售總余額計算，則為順差。而美國對日本和德國的貿易余額、銷售總余額均為逆差。這些有趣的雙邊數據反映了比較優勢：美資跨國企業傾向于在成本較低的銷售市場（例如中國、墨西哥和加拿大）進行本地化生產。
貿易戰或將影響美資企業
目前的政策討論一直側重貿易，而忽視跨國企業在當地的直接投資。美國跨國企業在其他國家的業務運營同樣推動美國經濟和提振就業。2017年美國對全球的貿易逆差為5000億美元，然而一旦將這些美跨國企業的海外銷售額計算進去，美國對全球實為銷售總余額順差9000億美元。美國跨國企業貢獻了美國總就業崗位的五分之一。在一定程度上，正是由于這些跨國公司的成功，美國失業率低于其主要貿易伙伴。因此，貿易戰的隱現會給美國跨國企業帶來風險。
人妻精品一区二区三区_好紧好湿好硬国产在线视频_亚洲精品无码mv在线观看_国内激情精品久久久責任編輯：王超
免責聲明：
中國電子銀行網發布的專欄、投稿以及征文相關文章，其文字、圖片、視頻均來源于作者投稿或轉載自相關作品方；如涉及未經許可使用作品的問題，請您優先聯系我們（聯系郵箱：cebnet@cfca.com.cn，電話：400-880-9888），我們會第一時間核實，謝謝配合。
