公眾號：愉見財經

　　糧草先行

　　假設銀行他們家放出去的貸款里，有10塊錢變成不良貸款了很難收回來了，銀行們就得聽監管爸爸的話，會拿出15塊錢備在那里。這15塊錢就等于是被“套”住了，不能作為盈余公積也不能作資本公積轉成資本，也就是銀行也不能因此去多放貸賺利息。這錢就是蹲在一旁等著，等最后專門被拿去核銷損失用。

　　這樣做的好處很顯然，就是審慎、就是安心?，F在不良貸款不才10塊錢嘛，即使將來不良再高一點也不怕，我這兒備了整整15塊錢呢。手中有糧心中不慌。而且這事還是動態的，以后不良率要真漲了，那么備著的錢也要按比例漲；備著的錢拿去核銷損失了，就要再填補資金過來繼續備著。

　　這樣做的壞處也很顯然，就是如果估摸著不良率不會再噌噌往上躥了，根本躥不上15塊錢去了，那何必“套牢”那么多資金候在那里呢，影響利潤嘛。就像秋天儲糧那是為了冬天吃，可是如果冬天已經過了大半，又或是估計冬天也吃不了那么多糧，那就完全可以不要儲備得那么多了，不如把糧食賣賣掉好賺錢。

　　上頭這個比方，講的是我國現行的商業銀行撥備覆蓋率要求：即“撥備/不良貸款”不低于150%，也就是10塊錢不良了，撥15塊錢備著。這是銀監會2011年頒布的《商業銀行貸款損失準備管理辦法》（下稱《辦法》）里頭規定的。

　　這里補充一句，其實《辦法》里頭規定了兩個有同向作用的指標，另一個是撥貸比，即“撥備/貸款總額”不低于2.5%。按監管要求，這兩個指標是應該同時達到的。

　　本期“愉見財經”之所以在二者中挑了撥備覆蓋率來給您說事兒，那是因為我算了一筆賬，兩者之間的臨界發生于不良率的1.6667%——即當銀行不良率低于1.6667%，撥貸比2.5%這個指標更嚴，撥貸比達標2.5%者，撥備覆蓋率肯定超過150%；當銀行不良率高于1.6667%，撥備覆蓋率150%這個指標更嚴，撥備覆蓋率達標150%者，撥貸比肯定超過2.5%。

　　2017年底，全國商業銀行的不良貸款率為1.74%，高于1.6667%。也就是說，對大多數銀行（不良率超過1.6667%的）而言，撥備覆蓋率150%這個指標卡得他們更難受。

　　查探糧倉

　　那指標到底有多卡？要不要松動松動呢？“愉見財經”來給大家觀察這樣幾個方面。

　　第一，做賬的都知道，撥備覆蓋率這玩意兒，就是銀行利潤釋放的松緊帶。早幾年銀行業收成還特別好的時候，甚至有個把“好得都不好意思說”的時候，他們都喜歡做厚撥備，來平滑掉當年利潤留到以后來釋放。

　　其實即便到了現在，銀行業整體出現利潤增速下滑的時候，也還有一些銀行有本事把撥備覆蓋率往400%以上來打。這樣的銀行，兩個字，殷實。只要不是分行們對上藏著掖著什么超級大雷故意不爆（就像浦發成都、廣發惠州那樣一爆雷得吃掉不少利潤），這類銀行下一階段的利潤都是可期的。

　　第二，那也不是誰都不怕這撥備覆蓋率150%的指標卡人的，尤其是幾家大行還很挺吃力，過去那段日子，他們一會逼近紅線，一會直接跌破，雖然2017年比2016年不良冒頭那會整體要好些，但這指標壓頂還是不免為難。有某大行此前這個指標逼線，國際評級機構對他評級下手就更狠了；有某大行在很長一段時間里都在紅線下爬不起來，還被央媽扣了分。

　　整體來看呢，根據銀監會發布的2017年四季度主要監管指標，商業銀行撥備覆蓋率為181.42%，較上年末上升5.02個百分點；貸款撥備率為3.16%，較上年末上升0.09個百分點?？梢娬w情況還是不錯的。

　　尤其是切換IFRS9新會計準則，銀行們拿出來的撥備覆蓋率數字還可以再往上升一點。所以整體而言，撥備覆蓋率已經不是當前銀行面臨的核心矛盾了。

　　第三，銀行業這“冬天”還有多肅颯、還需要儲備多少撥備的“糧”？

　　2016年末全國商業銀行的不良貸款率為1.74%，2017年末還是1.74%，可以看出這個指標是持穩了的。當然大伙腦筋一動一機靈，也知道這個數據背后是銀行們連年大量在做不良核銷了。但這話也可以反過來說，之前備的“糧”不也已經有了用武之地，把前期最大的那一波風險釋放已經給買單掉了，之后還需要備多少，那理論上取決于對未來損失率的預估了。

　　OK，這里該問三個問題。

　　Q1，看內。銀行們自己有沒有主動把不良出清出來、把資產質量更真實反映出來，也就是說，現在我們看到的這個不良率指標擰掉了多少水分？2017年底的商業銀行關注類貸款率3.49%，2016年底的是3.87%，如果之前有一些實際不良貸款還在“關注類”里躲一躲的話，那2017年，關注類貸款率也整體下降了，情況也在變好。

　　根據“愉見財經”近階段在業內的采訪感受，銀行業資產質量的反映情況，2017年比前兩年敲得更實。此外從“逾期貸款”和“不良貸款”之間的差額這一很能說明問題的數據來看，雖然2017年底整體的數據暫時還沒有，但我從個體銀行的表現來看，這一差額也是在收窄的。

　　Q2，看外。銀行這種典型的順周期行業，未來的不良率未來走勢，最看經濟發展的臉色了。這一點這里不必贅述，大家應該感受得到，實體經濟是在回暖的，從這個意義上說，銀行還是完全有能力在發展中控制好不良的。

　　Q3，看勢。這也是眼前的一個階段性特征，幾頭監管的重壓下，銀行的資產在回表，有些此前騰挪出去的風險估計會顯形，浦發成都的事情也讓大家警覺了一把，有高杠桿玩法的地方，不良也可能還有一個暴露的階段。

　　兵馬之動

　　然而不管怎么說，整體而言，不良壓力最大的時期差不多過去了，而銀行業的利潤增速反彈還是不如人意，畢竟過去這一年央媽銀監爸都夠鐵面無私的，MPA壓壓、通道壓壓，銀行們的日子并不好過。

　　我記得兩年前，市場就開始有呼喚，說可以把撥備覆蓋率150%的下線降到120%，這樣對銀行們賺利潤也好、補充資本金也罷，都有短期的利好作用。

　　當時傳了好一陣子，但最后政策也沒落地，聽說是在不良冒頭壓力大的時候去松底線，并不是最好的時機。那好，現在來說，時機似乎更對了。

　　今天，據第一財經記者宋易康的獨家報道，他從地方銀監局獲悉，銀監會已經印發《關于調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，調整內容包括，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%~150%，撥貸比要求由2.5%調整為1.5%~2.5%。各級監管部門在上述調整區間范圍內，按照同質同類、一行一策原則，明確銀行貸款損失準備監管要求。

　　夜草之肥

　　最后進入今天最重磅的問題討論。假設撥備覆蓋率真的可以從150%降到120%：

　　- 銀行都能拿從撥備里頭“解放”出來的錢來干些什么？

　　- 能給銀行們騰出多少利潤空間？

　　- 如果可以拿這些錢去補充資本，然后不就可以多放貸了嗎？

　　- 如果能多放貸的話，能多放多少錢貸款呢？

　　靜態來看，2017年末，商業銀行不良貸款余額是1.71萬億元，撥備覆蓋率為181.42%，假設這個撥備覆蓋率直接低到120%，那就可以騰挪出約1萬億。不過這個算法肯定是有問題的，很多銀行就像現在一樣不太擔心這個指標，根本不需要“貼低空飛行”，就算監管放寬要求，也不會降到那么低。

　　那么，另一種假設法，就是從150%降到120%，假設大家可以松快30個百分點，算大數的話，那就釋放出5000多億空間。

　　釋放出這些資金空間都能干嘛呢？假設在監管完全放松不窗口指導、完全由銀行自主決定的情況下：

　　- 第一，這些資金可以作為盈余公積，哪怕不分配也能體現為賬面利潤增加。利潤高了么，核銷壞賬能力其實也強了。

　　- 第二，這些資金可以被作為資本公積轉成資本。那么資本充足率指標就提高了，就可以多放貸了。

　　如果拿去放貸，能放多少錢？剛剛我們估過兩個簡單模型，兩個大數，分別是1萬億和5000多億。下面“愉見財經”就拿1萬億這個數字來演示算帳下去。（當然這個是“最大化”的簡單模型，實際上不會有這么夸張的數字。）

　　1萬億，扣掉營改增后大概5.7%的稅率（算法見下方備注）、25%的所得稅，算大數，剩下大約7成，也就是不到7000億。如果計入資本，就補充了資本金將近7000億。放貸的話，對公業務是大頭，10.5%的資本充足率標準，還是算大數，就算杠桿10倍好了，也就是最多可拉動7萬億信貸規模。

　?。▊渥?，營改增6%增值稅稅率計算，其中再涉及營業稅為價內稅，增值稅為價外稅，因此增值稅是按6%稅率進行價稅分離后再以6%稅率計稅，即銷項稅=銷售額 /（1+6%）×6%，由此實際稅率約5.7%。）

　　不過，這彈眼落睛的7萬億其實只是愉記在這里的一個“最大化”的模型假設，首先銀行們肯定不會把撥備覆蓋率都下到120%，其次，監管也不會讓銀行們把釋放出來的錢都拿去放貸，何況，想放也放不掉那么多呀。

　　監管可是會管著的?；旧?，你撥備覆蓋既然薄了，那錢就應該羊毛出在羊身上，還是去搗鼓好不良處置的。

　　根據第一財經報道，上述《通知》指出，對下調貸款損失準備監管要求且實際撥備覆蓋率低于150%或撥貸比低于2.5%的商業銀行，各級監管部門應督促其加大不良貸款處置力度，當年處置的不良貸款總額同比不得減少。

　　此外，因少計提貸款損失準備增加的利潤不得用于發放獎金，不得增加分紅，確保因少計提貸款損失準備增加的利潤留存在銀行，保持銀行損失吸收能力基本穩定。在其他因素不變的情況下，不能將少計提貸款損失準備而節約的支出用于降低信貸成本率。

　　最后，投資銀行股的朋友肯定關心，降低撥備覆蓋率算是利好還是利空呢？我也看到今天已經有市場人士評價，說若消息為真，就利好銀行估值了。

　　依“愉見財經”來看，其實問題的癥結還是在于，銀行的經營好不好，不良率上升的拐點已經踩明確的沒有。降低撥備對報表好看是有“一過性”的好處的，但話說回來，萬一以后不良還是會冒，那銀行對未來的風險抵抗能力其實有所下降。

責任編輯：方杰