貸款質量是銀行業投資所面臨的一個難點，風險的爆發有一個時滯，投資者看著手中的報表覺得很漂亮，但是事后看可能當時其實已經危機四伏。由于銀行的貸款分布在不同的行業，以及分布地域廣泛，風險特征各異，即使是銀行內部的人也很難事前排查風險。

　　銀行資產質量可以通過企業貸款成本的高低衡量。企業貸款的總成本是由利率和貸款的費用組成。企業在不同的銀行之間找貸款，根據我的經驗大型的民營企業一般會找三家銀行發生業務關系，其中一家國有銀行，兩家股份制銀行，選的銀行太多，財務忙不過來，選的太少就太被動。同樣銀行也要與同行之間競爭好的企業，因此資信程度高的企業比如像國企背景的公司或者上市公司得以享受最優惠的貸款安排。

　　因銀行業現基本已經充分競爭，如果某家銀行給客戶的貸款同時具備高利率和手續繁瑣（比如要求配套低風險業務）的特點，那么我們就可以斷言該銀行的資產質量較低。因為高資信的客戶總是可以優先選擇貸款機會，而經過一輪輪的雙向選擇，只有挑剩下的那些企業才愿意接受最貴的貸款。

　　資產質量最低的銀行也就是“挑剩下的”企業最集中的銀行。這類銀行有兩個科目比較異常，那就是定期存款和表外銀行承兌匯票。雖然現在沒有“存貸比”的行政管制，但是存貸比還是一個重要的衡量指標，各銀行對存款的競爭異常激烈，尤其2017年下半年，貸款額度很緊張的時候，很多銀行對客戶經理的考核放松了貸款要求，加重了存款考核比重。

　　還記得本人之前經手的一個政府PPP項目，入了國家財政庫的，且納入政府財政預算，規模60億，各家銀行一開始競爭異常激烈，都報出了基準下浮10的利率，但是到后來政府背景的金控平臺需要召集各家銀行開會放款，因為到17年4月份各家股份制銀行的上半年額度基本已經用完了，都放不出款，除了建設銀行和工商銀行兩家支持了20億，其他都是推脫，這個在監管年之前是不可想象的。

　　相對于一些優秀的銀行，股份制銀行的結算以及儲蓄存款沒有優勢，那么這些銀行就得想其他得辦法來拉存款，其中一條便是要求企業接受貸款后馬上轉存為定期存款，來達到維護存貸比指標的目的。企業的對外支付需求則通過將定期存款質押再開出表外承兌匯票的方式滿足。而這就給企業帶來了額外的麻煩和成本，只有那些別家挑剩的企業才會接受這些要求。我們可以通過企業定期存款占比以及表外承兌匯票與總資產的比例來綜合衡量銀行的資產質量，以及是否具有息差優勢。

　　來源：微信公眾號雪球

責任編輯：方杰