常言道：師傅領進門，修行在個人。這句話在網貸行業體現得尤為明顯。

　　自去年銀監會等四部門聯合頒發的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）出臺之后，面對這個號稱“史上最嚴監管”的文件，各大平臺均開始按照《辦法》要求進行內部業務整頓，有清盤或退出的，有介入消費貸的?？傊?，為了應對監管要求，各大平臺開始各顯“神通”，往合規方面前進。

　　如今，一年過去了，網貸行業的格局早已“變臉”，甚至呈現出兩極分化的趨勢。相關數據顯示，過去一年，40%的網貸平臺被淘汰，超6成P2P平臺仍未接入銀行存管。另一方面，在這個整改的關鍵時期，行業的整體成交量有所下降，但合規力度較大的平臺仍呈現穩健成長態勢，以深圳互聯網金融平臺e路同心理財平臺為例，其平臺成交額穩步上升，截至2017年7月底，成交額超過90億。

　　A面：收益下滑部分平臺退出

　　作為新生事物，P2P網貸平臺在誕生之初受到了各方關注，也經歷了一段亂世英雄的草莽階段。

　　彼時，P2P平臺也如草遇春風，蔓延開來。硬件門檻低，加之市場需求旺盛，監管滯后，用“野蠻生長”來形容最恰當不過。甚至有人戲言：“只要有5000塊錢和一個服務器，就可以創立一家P2P公司?！毕嚓P數據顯示，2015年12月P2P網貸平臺數量一度達到2595家。

　　然而好景不長，在2016年8月24日《辦法》落地，確立網貸行業“小額、分散、普惠”的發展方向，并對網貸平臺的備案、借款人的借款限額、投資人資金銀行存管，以及類資產證券化等方面都做出規定之后。網貸平臺的野蠻增長期正式結束，整合洗牌期來臨。

　　相關數據顯示，近一年，超四成平臺以不同的方式被淘汰。根據融360網貸評級組重點監測平臺的數量，2016年8月底，正常運營平臺數為1760家，2017年7月底為1015家，平臺數量減少了42.32%。其中，從2016年8月底到2017年7月底，累計問題平臺909家，其中停業平臺607家，占66.8%，跑路平臺159家，提現困難117家，轉型26家。

　　與運營平臺數量同時減少的還有收益率。相關數據顯示，2014年P2P平臺平均綜合投資收益率為18.5%，2015年降至13.8%，2016年降至10.6%，2017年1月平臺綜合投資收益率為9.71%,2017年7月平臺收益率為9.50%。雖然，伴隨著各種寶寶理財和銀行理財產品收益率的上升，網貸平臺用升息來吸引投資者。不過，隨著各地監管政策的不斷出臺，合規成本上升，平臺不得不降息維持運營，因此利率下降依然將成為趨勢。

　　此外，強監管下，許多大額平臺難以為繼，紛紛轉型小額分散的消費金融，或者離場；校園貸、現金貸等資產類型紛紛下架；而小微企業借款、汽車金融等小額消費貸則獲得了長足發展，不過并非是因為限額規定得以獲利崛起。

　　有業內人士認為，監管層已經對廣東地區網貸行業提出了“雙降”要求，即網貸行業的平臺數量和貸款余額要實現下降，并且對一些體量成長太快的平臺進行了“窗口指導”，要求把量降下來。預計未來網貸行業的正常運營平臺數還將下降，行業的在貸余額增速將減緩。而且，不排除后續其他地區跟進的可能。

　　B面：國資系等穩健平臺逆勢增長

　　值得一提的是，雖然整個行業都處于洗牌整合期，但仍不乏有做得不錯的平臺在逆勢增長。沒有了之前不合規平臺的惡性競爭，有著國資、上市公司背景的合規平臺的優勢正在進一步放大。

　　尤其是隨著政策的收緊，網貸平臺在資產的選擇面上也更窄，行業的競爭態勢也由早期的粗放式競爭轉向了精細化運營為主的階段。所以整體上看來，雖然一定程度上監管政策會加速行業的洗牌，但是從另外一個層面來看，又會促使整個行業從早期的粗放式的經營轉向以金融科技為主的競爭階段，從而加快整個網貸行業的發展。

　　有調查顯示，頭部平臺，特別是那些發展穩健，注重風控，并且合規性程度較高的平臺，已經開始享受行業政策的紅利。e路同心董事長張久臣認為，“在發展前期，這些平臺沒有一味的沖量，壞賬窟窿小，歷史包袱輕，底子打得穩，后續發展便具有優勢?！薄秶Y系P2P平臺盤點報告》顯示,截至2017年3月,國資企業通過多級股權層級結構,參股或控股的P2P網貸平臺高達181家,其中正常運營P2P網貸平臺159家,停業及問題平臺22家。正常運營數量近九成,情況稱得上良好。

　　以e路同心理財平臺為例，其成立于2015年4月，剛成立時的461萬的交易額，得益于其穩健的經營模式，雖然在最嚴監管辦法也對其有影響，但更多的是一種督促和改進。相關數據顯示，截至2017年7月底，e路同心理財平臺的成交額超過90億。

　　“從2016年下半年開始，e路同心就已經調整了經營方向，不再一味追求注冊量、行業排名?！眅路同心理財平臺總經理王大勇表示，e路同心致力于打造小而美的網貸平臺，將風控放在首要地位，注重平臺的長期穩健發展。

　　業內人士認為，與其他平臺類型相比，國資系P2P優勢明顯，首先，擁有國有背景股東的隱性背書，兌付能力有保障；其次，無論是脫胎于國有企業還是國企注資，選擇前都會對平臺的風控系統、資金管理、業務模式、未來發展規劃等進行嚴格審查與評估，這對于平臺而言本身就是一種認可，無形中也為投資人對平臺進行了篩選。最后，對于平臺來說，國資系帶來了寬廣的融資渠道，以e路同心理財平臺為例，7月引入中洲金控戰略投資，與粵科、同心強強聯手護航平臺發展，雄厚資金入股也將助力平臺吸引到更多的優質資產，因此在主流平臺類型中，業內外人士均看好國資系P2P網貸平臺。

責任編輯：松崎