昨天（5月17日）晚上，美國三大股指齊刷刷的暴跌，均形成了斷頭鍘刀的走勢，創下了一年最大跌幅，而美元似乎也跟著走壞，本周已經四連陰，周跌幅接近1.8%，上次出現這情況還是去年中期，大家覺得特朗普有可能當選美國總統的時候。再看作為第一避險資產的黃金，卻大幅提升，單日漲幅接近2%。一夜之間，金融市場突然變臉，這到底是哪出了問題呢？問題就出在美國，出在特朗普身上。

特朗普似乎覺得自己已經坐進了白宮，就是這個世界的老大了。然后先是解雇FBI局長，之后又陷入“泄密門”，本周二更是有消息說，他要求時任FBI局長的科米結束針對前美國國家安全顧問弗林與俄羅斯之間關系的調查。這就有點此地無銀三百兩的意思了。給特朗普帶來了很大的政治風險，要知道在美國，三權分立的大背景下，即使你是總統又怎樣？總統的行政權和司法權是平等的，特朗普這么干可能涉嫌妨礙司法公正。一旦這被判定為事實，極有可能導致特朗普被彈劾。根據美國人自己做的統計，特朗普今年被彈劾的概率已翻了一倍，從19%飆升至29%。這令市場擔憂其能否順利推行早前承諾的大規模財政刺激。

經濟基礎決定上層建筑，而上層建筑穩定是經濟發展的保證，如果美國白宮始終在風雨飄搖之中的話，那么對于美國經濟來說很難提振信心，特別是特朗普吹出了那么多牛，許了那么多愿，已經掉高了國內人民的胃口。而金融的本質就是預期，預期提高了金融自然水漲船高，但預期這個東西來得快去的更快，如果特朗普真的要被彈劾了，那么華爾街的高估值邏輯將徹底不復存在。本來大家是這么想的，股市估值已經非常高了，但特朗普的大規模減稅刺激經濟計劃出臺，明年勢必大幅提升企業的業績，如果企業業績提升上來，同時稅收成本還降低的話，用利潤大幅增加就可以化解高估值的矛盾。所以即使美國股市估值已經處于了1929年大危機前夜的水平，但美國股市依然在努著勁上漲。主要是大家的預期樂觀。而如果特朗普的問題打破了大家的春夢的話，美國股市是有暴跌風險的。

另外，特朗普的一舉一動絕不僅僅影響自己，他還影響著全球資本市場。這其中對咱們的影響就比較復雜，美國股市暴跌，可能會從香港對我們進行傳導，但這個影響的殺傷力比較小，畢竟現在我們的滬深300市盈率13倍，而標普500的市盈率已經達到23倍，他們是從5樓往下跳，我們本來就在一樓，如果一塊跳的話，我們根本沒什么勢能，如果反過來美國股市資金溢出，我們股市低估值的優勢也許反而能吸引不少資金進來。所以股市來說，沒必要慌張，頂多前期折騰一下，宣泄一下恐慌情緒罷了。

其次，特朗普如果被彈劾，最大的利空應該是美元，美元跌下去，人民幣的壓力就會小很多，搞不好人民幣兌美元還會借機升值，這樣有利于增加外匯儲備，央行手里的外匯增多了，就可以適當的放水刺激經濟了。但壞消息是我們的房地產腫瘤還沒有化療完成，央行如果放水出來，錢還是會直接奔房地產。也就是說如果特朗普被彈劾，最高興的應該是國內炒房團和開發商，因為他們的苦日子可能就熬到頭了。而我們的經濟增長，又有了回到老路上的基礎。

第三，如果美國金融市場動蕩，美聯儲加息的節奏可能也會減緩，我們央行跟隨加息的壓力也會減小。這樣對于經濟的傷害能夠小一些。

第四，黃金作為避險資產，以及歐元這塊，會借美元利空而出現較大幅度的反彈。

所以，金融市場錯綜復雜，可謂是牽一發動全身?，F在央行、開發商、炒房團，以及資金鏈緊張的企業，都希望特朗普被彈劾，然后趁亂緩解壓力，渾水摸魚，而全球金融投資者，跨國貿易商，大的跨國業務企業，美國的老百姓和中國的老百姓則希望政治經濟穩定。從實際概率來看，其實特朗普被彈劾的概率并不大，畢竟搞掉總統不是兒戲，要沒有確鑿的證據，是很難成功的。如今的白宮動蕩，無非是一場政治博弈而已。

責任編輯：王超