作者：交通銀行首席經濟學家 連平

　　時至今日，小微企業融資難融資貴問題似已成了老生常談。在經濟下行壓力較大的時期，國家大力提倡和推動“大眾創業、萬眾創新”，一大批小微企業應運而生。國家工商總局的數據顯示，小微企業的數量由2014年的923萬戶增加至2016年末的1423萬戶，兩年凈增近500萬戶。在信貸增速相對平穩的情況下，小微企業隊伍迅速壯大必然導致融資需求相應擴大，這一難題似乎更加突出了。

　　一個時期以來，為解決小微企業融資難融資貴的問題，監管部門采取了一系列針對性舉措，對大中型銀行提出了幾個“不低于”的要求。據統計，目前商業銀行小微企業貸款余額已達26.7萬億，占比約四分之一。我國小微企業產值占GDP的比重可能在三分之一上下，信貸余額中的約四分之一已經投向了小微企業，再加上直接融資和小貸公司等方面的融資，差不多應該可以滿足小微企業的融資需求了。如此這樣，所謂小微企業融資難融資貴問題豈不就基本上解決了？事實果真如此嗎？為什么迄今為止小微企業仍然叫苦不迭呢？

　　稍作剖析就可以發現，26.7萬億的信貸余額并非都投向了真正的小微企業。不少銀行小微企業單筆信貸額最高可達2000萬，500萬以上的還不少。試問，能獲取如此規模信貸的企業難道也是小微企業？事實上，商業銀行是根據不同的行業特點來對小微企業進行認定的，不同行業的標準存在較大差異。有的行業看職工人數和資產總額，如租賃和商務行業，從業人員100人以下或者資產總額8000萬以下為小微型企業；有的看營業收入和資產總額，如房產開發行業，營業收入1000萬元以下或資產總額5000萬元以下的為小微企業。行業認定標準的寬泛導致一些規模較大的企業也都混進了小微企業隊伍。其實真正算得上小微的是那些貸款需求三五萬、幾十萬和百萬左右的小型企業和個體商戶?？梢?，占銀行業信貸余額約四分之一比重的小微貸款中的相當部分是要打上引號的。

　　2008年后，作為解決小微企業融資難問題的嘗試，小貸公司成長迅速。鑒于不能吸收存款，經營不加杠桿，近年來其發展基本處于原地踏步狀態。截至2016年末，全國共有小額貸款公司8673家，貸款余額9273億元，占全國信貸余額比重的百分之一還不到，2016年貸款余額還減少131億元。經營模式缺陷決定了小貸公司在服務小微企業方面的作用十分有限，不能指望其擔當重任。

　　100多家城市商業銀行原本的定位是面向社區，服務中小企業，但目前不少城商行定位已經異化。大踏步跨區域經營有之，跨省范圍內合并做大有之，熱衷服務于政府項目和大型國企的更有之?？傮w來說，相當多的城商行并不以服務小微企業為己任。其根源在于城商行基本上以地方政府為最終實際控制人。金融服務地方經濟發展天經地義，是城商行的首要任務，而服務小微企業，解決其融資難融資貴問題恐怕毫無例外地會列后。

　　以互聯網金融開辟解決小微企業融資難融資貴問題的新路徑，曾經為有關方面熱捧，社會大眾也寄予厚望。而互聯網金融風險驟然爆發，無疑給抱有這種想法的人潑了一盆涼水。事實證明，互聯網金融在發展小微融資方面也存在一系列先天不足：成本較高，如投資者、網貸管理方以及相關中介機構加在一起的綜合成本很高，融資人拿到貸款可能要付出約20%的成本，廣大小微企業會望而卻步；風險較大，網貸機構相比銀行的風險管理機制仍有許多不足；規模有限，較高的成本和較大的風險會制約其發展，而P2P和網貸又都不能吸收存款，在不加杠桿的情況下服務小微企業的能力終究有限。在服務小微企業方面，互聯網金融恐怕也只能擔當方面軍的角色，當不了主力軍。

　　金融體系好比是人體的血脈，至關重要。我國銀行業作為供血的主流體系，主干系統供血能力較為強健，但毛細血管明顯不發達，小微企業融資存在困難就不足為怪了。隨著市場經濟深入推進和雙創活動深入發展，小微融資需求會持續大幅增長。這就要求銀行業體系進行改革和轉型，調整金融資源的配置方向，針對性地增強金融資源的配置能力，通過銀行業供給側結構性改革有力地支持小微企業發展。發展社區金融可以成為有效的解決之道。

　　我所理解的社區金融主要指的既非是傳統機構下沉到社區，這點事實上各家銀行長期以來都在做，只是程度不同而已；也不是非銀行金融機構運用互聯網手段為社區小微企業和居民提供金融服務，這方面近年來已經破題；而是通過金融體制創新，興建一大批小微商業銀行，引導和推動金融資源真正加大力度流向貨真價實的小微企業和個體經營者。

　　結合國外的經驗，從中國的實際出發，小微銀行應該具備“五小”特點：小資產，業務規模相應較小，只能以小微企業為主要服務對象；小資本，主要由社區小微企業和居民的資金作為經營資本，資本規模小限制了銀行做大項目的能力；小區域，在一定的社區內經營，嚴禁跨區域，這樣可以避免銀行規模迅速做大，脫離原來的定位；小客戶，主要服務小微企業、個體經營戶和居民；小業務，主要以小筆儲蓄和小微貸款等小微型業務為主。未來可通過小貸公司、P2P和網貸機構轉型以及收購大型銀行網點和新建等形式逐步建立一大批小微商業銀行。

　　如果九年前批準建立的不是小貸公司而是小微銀行的話，那么今天一定會有一大批小微商業銀行活躍在中國廣大城市的社區之中。如果以8000家計，每家銀行以3億資本金保守估計可以吸收30億存款，其中75%用來發放貸款，8000家小微銀行可以形成18萬億的信貸投放能力，從而可以成為服務小微企業融資的主力軍。加上大型國有銀行、股份制銀行和城市商業銀行、農村商業銀行、小貸公司以及互聯網金融機構的共同參與，我國小微企業融資難問題可以基本得到解決。由于融資的供求關系趨向平衡，小微企業融資貴問題也會相應緩解。當然小微銀行應該充分運用互聯網技術推動業務創新，以市場化原則開展經營。

　　在服務小微企業方面，小微銀行比前述的所有銀行和非銀行金融機構有著明顯的優勢。首先是客戶定位清晰且穩定，小資本、小區域等五小特征導致小微銀行只能主要服務于小微企業，而不易萌生“做大做強”的雄心壯志，也不可傍“大款”。其次是風險管理水平較好，小微銀行可以延用銀行成熟的風險管理機制并結合小微客戶特點加以改造。所有小微銀行應該置于存款保險制度的覆蓋之下，因而可以有效控制系統性風險。十分重要的是，小微銀行可以吸收存款，不僅可以系統性地獲取金融資源并持之以恒地配置給小微企業，而且還可以通過信用創造，合理加杠桿，大幅增強服務小微企業融資的能力。這一點是小貸公司、網貸機構和P2P等直接融資方式可望而不可及的。

　　政策應支持和規范以小微銀行為主的社區金融發展。有關部門應適時出臺相關法律，形成法制化框架。發揮財政在信用支持、稅收優惠和風險補償等方面的作用。地方財政可以建立投資基金，以0.5%-1%的較低比例入股小微銀行，提供信用支撐。貨幣當局在存準率、再貸款、再貼現等方面實行差異化政策，給予小微銀行多種優惠。地方銀監系統應實行差異化監管，建立監管評估體系，引導小銀行開展穩健經營；甚至可以有針對性地開發信息系統，提供給新建的小微銀行，實施標準化監管。實行存款保險制度全覆蓋，完善信用擔保機制，保障社區金融創新發展，守住不發生系統性金融風險的底線。

　　小微企業是吸納就業的主力軍和帶動消費的中堅力量，融資難融資貴必定會影響就業、抑制消費。其深層次原因是金融體制結構上存在缺陷，導致金融資源錯配。發展以小微銀行為主的社區金融有助于打造金融體系的“毛細血管”，有效促進金融血液流到經濟體的各個微觀部分，實質性地提升對小微企業的金融支持，持續激活經濟增長潛力。

責任編輯：韓希宇