整改期內監管風向一直備受關注。3月23日，一則由北京監管部門下發的《網絡借貸信息中介機構事實認定及整改要求》(以下簡稱《整改要求》)在網上流傳，《整改要求》全文共計八大項148條，號稱“最嚴網貸監管政策”。北京商報記者隨即向監管部門以及多家平臺得以證實。在分析人士看來，按照《整改要求》，北京地區網貸行業也將加速洗牌，甚至會有不少平臺直接退出網貸行業。

　　劃定多條紅線

　　《整改要求》劃定了八個整改大項，分別為公司基本情況、應盡未盡義務、違反十三項禁令、違反風險管理要求、違反科技信息系統風險管理規范、出借人與借款人保護、信息披露以及其他風險提示。在每一大項下，《整改要求》對《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的重點條款進行細化分解，列出了涉及違規的不同具體情形。

　　在分析人士看來，和此前廣東、廈門公布的監管細則相比，北京的《整改要求》可以稱得上最具體、最嚴格。

　　其中三大禁令最受關注?！墩囊蟆芬粭l為不能直接或變相向出借人提供擔?；虺兄Z保本保息，涵蓋設立風險保證金、準備金、備付金等提供擔保等形式。

　　不過，在網貸之家分析人士看來，此條從字面理解，基本算是禁設風險準備金。但若平臺設立了類似風險準備金的?？钯~戶，但并非作為擔保使用且不以此做宣傳，如質保服務?？?，是否可行仍有待界定。

　　另一條為不得自行發售理財等金融產品募集資金，代銷銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品等金融產品。網頁和平臺上不得有理財字樣、預期收益率等理財產品特征的信息。

　　上述網貸之家分析人士表示，當前不少北京地區平臺網頁存在理財字樣，需要清除，但換成“投資”等其他字樣也存在操作空間；另外，預期收益率變換成往期收益率、歷史收益率應當也可行。

　　最后一條備受關注的禁令是：平臺不得開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為，另外，將散標或債權轉讓標的打包發售、資產端對接金融交易所產品、對接融資租賃公司產品等都屬于違規行為。

　　在分析人士看來，這幾項基本可以宣告北京平臺P2N模式(個人對多家貸款機構的網絡借貸交易模式)被封殺。

　　各家平臺整改內容不一

　　不過，也有平臺人士表示，這個整改通知書早已下發，而且各家整改情況并不一樣。北京一家網貸平臺人士向北京商報記者表示，他們平臺早有下發《整改要求》，但每家需要整改的項目都不一樣，整改辦會標注具體平臺需要整改的項目。

　　“平臺整改的項目少的有10多條，多的則上百條”，另外一家平臺人士說道。

　　一位分析人士表示，如果高達上百條的平臺，估計難以繼續存活下去。蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，整體上看，整改要求對《暫行辦法》尤其是“十三禁”做了詳盡的解讀，對于類似類證券化、債權打包、發售理財產品募集資金等市場存在認知爭議的條款進行了明確，更具有可執行性。不過，從嚴厲程度看，《整改要求》對網貸平臺近年來在資產端、產品模式方面的很多創新都予以了否定，在中短期內可能會對行業帶來較大的整改壓力，中長期看，行業則面臨如何在合規的框架下可持續發展的難題。

　　不過，一位接近北京監管的人士向北京商報記者表示，《整改要求》并沒有市場解讀得那么嚴厲，每個人對所列項目理解不同。

　　另外，有知情人士稱，北京監管部門要求平臺每15日郵件匯報最新整改進度，且需在7月15日之前完成全部整改。完成整改后，平臺可以去北京監管部門進行備案。

　　不合規平臺加速退出

　　值得一提的是，目前距離《暫行辦法》給的一年整改期僅剩5個月，隨著整改期限的臨近，行業也將加速洗牌，甚至會有不少的平臺直接退出網貸行業。

　　網貸之家研究中心總監于百程表示，整體看，監管的這些規定使得網絡借貸平臺必須回歸簡單純潔的信息中介業務，自行開發借款資產，幫助借款人和出借人點對點的借貸。

　　在他看來，這次北京的整改要求中提出了一些新的紅線，如果這些紅線被嚴格執行并且被其他地區所采納，那么對于不合規、實力弱、業務轉型難度高的平臺，未來顯然會加速退出。

　　薛洪言表示，從整改要求看，目前主流的很多業務模式都不再合規，對整個行業的市場容量會有比較大的影響，會在客觀上迫使很多平臺退出網貸行業。

　　易觀智庫高級分析師李子川表示，《整改要求》包含若干禁止性行為，在《暫行辦法》的基礎上做出了進一步細化，在平臺管理層面可執行性大大提升，未來平臺的業務可為空間更加具象，中小平臺面對市場競爭及監管約束的雙重壓力，主動退出或許會逐漸增多。

　　投之家CEO黃詩樵表示，北京地區小貸、典當、保理、金交所資產都不能做，對平臺有很大影響，涉及到至少一半以上平臺。這份整改要求出臺，一方面加速平臺洗牌進程，另一方面在限額的基礎上，進一步收縮合規資產，對成交量和平臺運營造成較大沖擊。對未出臺備案細則的地區(比如深圳)有著深遠影響。

　　不過在他看來，由于政策松緊程度不同，北京地區的平臺可能會考慮搬到廈門、廣東等政策較寬松的地區運營(這同時是互聯網的優勢和監管的復雜性)。另外，該政策也將繼續加快平臺資產端往現金貸、分期、車貸等個貸及小微企業貸業務轉型。

責任編輯：曉麗