隨著交易員開始為下周美國總統大選后市場大幅波動的風險做好準備，美元對沖成本目前已飆升至了近兩年來的最高位。

衡量彭博美元現貨指數一周隱含波動率的指標，在本周三已升至了自2022年12月以來的最高點，當時的情況是對經濟衰退的擔憂曾短暫席卷金融市場。

而現在的情形表明交易員正在為美元兌歐元、日元、人民幣和墨西哥比索等主要非美貨幣的大幅波動做足準備，從而推高了防范此類匯率波動的期權成本。

巴克萊銀行駐紐約的貨幣策略師Skylar Montgomery Koning表示，“大選對外匯市場來說就是一個二元事件，因此對大選結果的外匯對沖需求顯著增加了。包括墨西哥比索、人民幣和韓元在內的新興市場貨幣對美國大選最為敏感?！?/p>

行情數據顯示，美元指數本月迄今已累計上漲了逾3%，有望創下2022年9月以來最佳的月度表現。過去幾周，由于美國經濟繼續表現出令人驚訝的強勁勢頭，美債收益率大幅上升，美元在利差層面受到了明顯提振。盡管隔夜彭博美元指數在月末交易中遭遇了四個交易日以來的首次回落，但目前仍接近7月份以來的最高點。

衍生品交易商當前也正繼續看多美元，因為美聯儲積極降息的預期被調低，有望使美債收益率繼續高于其他地區。

而如果對大選結果的不確定性促使投資者轉向避風港，或者特朗普的獲勝帶來減稅和對主要貿易伙伴征收巨額關稅的威脅，從而加劇通脹壓力，那么美國大選也可能會對美元走勢產生提振作用。

特朗普推行的減稅將給經濟帶來更多刺激，并使赤字惡化，這使得押注美債收益率上升正成為最為典型的特朗普交易。與此同時，關稅可能會通過抑制進口來減少美國對海外貨幣的需求，從而有助于進一步支撐美元。

渣打銀行全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管Steve Englander在周三的一份報告中寫道，“我們認為市場存在一定的風險，不僅過早地預期特朗普將獲勝，而且過早地預期特朗普將橫掃一切并積極實施其關稅政策?！?/p>

在非美貨幣中，歐元和英鎊兌美元未來七天的預期波動率，均已來到了2023年3月銀行業危機以來的最高水平。

Bannockburn Global Forex LLC首席市場策略師Marc Chandler表示，對于美元而言，市場走勢表明了美國大選存在的不確定性。美元已經觸及了數月來從未見過的高位水平，這可能會在更大范圍內幫助維系外匯波動。

責任編輯：陳愛