作為銀行經營的壓艙石，零售業務歷經市場風雨洗禮后，沉浮之勢幾何？

近年來，各家銀行持續加碼零售業務布局，零售對營收、利潤的貢獻度逐步攀升，尤其是以“零售之王”招商銀行和“零售黑馬”平安銀行為盛。依靠龐大的用戶基礎和廣泛的網點優勢，國有大行在AUM、營業收入、利潤等零售指標上遙遙領先；股份行在AUM增速、AUM結構方面更勝一籌。

2023年，一向被看作是零售銀行標桿的招商銀行和平安銀行受挫。其中，招商銀行稅前利潤貢獻度同比下降0.47個百分點；平安銀行零售業務凈利潤下降72%，凈利潤貢獻度從43.6%大幅下滑到11.90%，其原因在于資產質量下滑。

面對凈息差收縮、資產質量承壓的復雜環境，銀行發力零售業務還靈嗎？我們選取已披露2023年年報的六家國有大行和六家股份行，從零售AUM規模、AUM增速、AUM結構，以及零售經營業績（營收、利潤、不良率）等角度進行了全方位觀察。

零售AUM規模：工行穩居第一，10萬億以下梯隊差異大

零售AUM可以反映出銀行業務的規模與效益，抓住零售AUM，就能抓住零售轉型的關鍵。以零售AUM規模來看，12家銀行分為三個梯隊，即20萬億以上、10萬億-20萬億、10萬億以下，不同梯隊的差距較大。其中，工商銀行以20.71萬億的零售規模繼續蟬聯榜首，農業銀行以20.29萬億緊隨其后。

2019年，工商銀行提出全面啟動“第一個人金融銀行”戰略，后又從“做業務”向“做客戶”轉變，構建財富管理、消費金融、支付結算、賬戶管理服務新生態。時隔四年，“深化第一個人金融銀行”已成為工商銀行四大戰略重點之一。在2023年業績發布會上，工商銀行副行長姚明德表示，“去年以來，工行深入推進第一個人金融銀行戰略落地實施，個人金融業務經營取得了良好成效?！?/p>

數據顯示，工商銀行個人客戶個人客戶7.40億戶，比上年末增加1980萬戶。個人金融資產總額20.71萬億元，其中，個人存款165655.68億元，增加20202.62億元，增長13.9%；個人存款占個人金融資產總額比例為79.99%。個人貸款86,536.21億元，增加4,189.96億元，增長5.1%。代理銷售基金4197億元，代理銷售國債522億元，代理銷售個人保險974億元。

第二梯隊（10萬億-20萬億）有4家銀行，分別是建設銀行、郵儲銀行、中國銀行、招商銀行，對應的零售AUM規模為18.5萬億、15.23萬億、14.29萬億、13.32萬億。

與前兩個梯隊相比，第三梯隊（10萬億以下）零售AUM規模出現斷層式下降。除交通銀行外，中信銀行、平安銀行、興業銀行、光大銀行、民生銀行均在5萬億以下。其中，交通銀行零售AUM以8.23%的增速突破5萬億。

對比去年的排名，中信銀行、平安銀行、興業銀行、光大銀行、民生銀行出現了一些變化。最明顯的變化是，興業銀行零售AUM規?？邕^中信銀行、平安銀行，一躍成為股份行中僅次于“零售之王”招商銀行的存在。2023年，興業銀行零售AUM規模從3.37萬億增長到4.79萬億，增速高達42.14%。

值得一提的是，民生銀行和光大銀行是第三梯隊中唯二的零售AUM規模在3萬億以下的銀行。其中，民生銀行以2.74萬億的微弱優勢，趕超了光大銀行的2.72萬億。

零售AUM增速：興業42.14%遙遙領先，5家銀行超10%

加碼零售金融，已成大勢，從零售AUM增速便可窺得一二。2023年12家銀行均保持在8%以上，其中興業銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行、工商銀行等5家銀行增速超過10%，對應的增速分別是42.14%、24.74%、12.42%、12.37%、10.99%。

興業銀行零售AUM增速42.14%，遠超于其他銀行，總規模逼近5萬億。2023年，興業銀行零售客戶增長超過2000 萬、開啟億戶時代。興業銀行董事長呂家進在2023年年報致辭中表示，“（2024年）將發展零售業務作為當務之急?！痹跇I績發布會上，興業銀行一眾高管對未來發展零售業務提出了諸多規劃。

例如，在組織架構、經營體制、區域+行業等方面進一步發力，做大產業金融。同時，提升零售業務占比，使業務板塊更加均衡；將把整個財富銀行的提升作為零售業務三大策略之首，重點做好協同服務、創造價值、提升營收貢獻三方面工作。

2023年，興業銀行零售財富金融資產余額（含三方存管市值）占比64.86%。實現零售財富中間業務收入 54.99 億元，同比增長 2.13%，其中代理類及其他中間業務收入 32.87 億元，同比增長 11.79%，保險中間業務收入 14.99 億元，同比增長 92%。興業銀行副行長張旻表示，“去年我們的零售財富中收同比實現了正增長，今年將投入更多的資源和力量，爭取整個收入突破60億元，其中代理類中收保持10%以上的增速?！?/p>

其余六家銀行增速集中8%~10%區間內。中國銀行、招商銀行、郵儲銀行、建設銀行、中信銀行、交通銀行增速分別為9.92%、9.88%、9.65%、8.82%、8.44%、8.23%。

展望未來，各家銀行未來仍看好零售業務發展，并計劃加大投入。光大銀行副行長齊曄說，“客戶經營已經成為零售業績增長新動力，光大銀行已經構建起分層分群、數據驅動、渠道協調經營體系。未來光大銀行還計劃在零售的組織架構上做相應調整，為后續養老金融的發展提供保障?！?/p>

中國銀行副行長張毅也表示，“零售貸款是中國銀行整個貸款投放中收益率高、資本占用少、風險成本低的貸款品種，中國銀行將進一步加大這方面信貸資源的配置力度，并盤活低效存量的信貸資源?！?/p>

零售AUM構成：國有行存款為主，股份行發力非存業務

從各家年報來看，零售AUM涵蓋向個人客戶提供的金融產品和服務，一般包含了零售存款、貸款、銀行卡業務、私人銀行、財富管理及各類個人中間業務等。

一般來說，個人存款占據了零售AUM的絕大部分比例，但非存款AUM的重要性不可忽視。有人把非存款零售AUM被認為是零售業務的試金石。一方面，儲蓄的市場競爭格局不易打破；另一方面，理財業務不僅能迅速做大零售AUM，效益上相比于硬拼儲蓄更高，且理財還可能利好儲蓄。

目前，共有5家銀行個人存款超過10萬億。農業銀行是12家銀行中擁有個人存款額（17.11萬億）最多的，其后依次是工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、中國銀行，個人存款額分別是16.57萬億、14.87萬億、12.50萬億、10.69萬億。

從結構上看，不同銀行零售AUM的構成比重不盡相同?？梢悦黠@看到，國有大行個人存款占比更高，股份行在非存款等業務方面做得更好。

六家個人存款占比零售AUM超過60%的銀行均為國有大行，這也說明大行零售AUM以存款為主。農業銀行、郵儲銀行、建設銀行占比在80%以上，分別是84.33%、82.04%、80.35%；工商銀行、中國銀行、交通銀行占比分別是79.99%、74.74%、67.14%。

光大銀行和民生銀行的個人存款占零售AUM的比重接近，分別是44.06%、44.02%，兩家銀行在AUM規模上也不相上下。中信銀行、平安銀行、興業銀行的個人存款占零售AUM比重為34.57%、29.96%、28.39%。

招商銀行個人存款占零售AUM比重為26.24%，在12家上市銀行中最低；非存款零售AUM占比超70%，主要得益于代銷銀行理財、公募基金、保險等的市場份額不斷提升。

截至2023年年末，招商銀行零售客戶總數達1.97億戶，較上年末增長7.07%；零售AUM余額13.32萬億元，較上年末增長9.88%；零售客戶存款余額達3.31萬億元，較上年末增長12.13%；零售貸款余額達3.37萬億元，較上年末增長8.49%；零售理財產品余額3.50萬億元，較上年末增長11.51%。 

零售經營業績：營收貢獻度大多超40%，招行、平安業務受挫

從零售營業收入的角度看，建設銀行以3814.42億元的成績位列第一，其后依次是農業銀行、工商銀行、中國銀行、郵儲銀行、招商銀行、交通銀行?？梢园l現，7家銀行零售營收上千億中，除招商銀行外均為國有大行。

建設銀行與農業銀行、工商銀行的營收相近，競爭激烈。其中，農業銀行零售業務營業收入為3645.59萬億，工商銀行為3329.64萬億。相較于去年，中國銀行和郵儲銀行依然處于相近水平，但差距有所擴大，具體數據分別是2715.76萬億，2497.15萬億，對應的增速是11.03%、6.33%。

但從零售業務對營收的貢獻度分析，12家銀行大部分在40%以上。其中，郵儲銀行、招商銀行、平安銀行、農業銀行表現更為突出，零售業務營業收入占整體營收的比例為72.91%、61.85%、58.40%、52.50%，占據了銀行營收的大壁江山。

零售利潤方面，前四名與零售營業收入排名一致。建設銀行以1948.97億元居首，農業銀行1930.05億元次之，工商銀行1504.74億元位居第三，中國銀行為1409.25億元。從利潤占比看，招商銀行和建設銀行零售利潤貢獻過半，招商銀行超過55%。建設銀行為50.05%。

從資產質量方面考察，部分銀行的零售金融資產不良率雖有所抬升，但仍然是較為不錯的優質資產。其中，6家銀行個人不良貸款率有所上升，分別是浙商銀行、民生銀行、平安銀行、中信銀行、農業銀行、工商銀行；興業銀行、郵儲銀行、交通銀行不良貸款有所下降，招商銀行與上一年持平。

在10家披露個人不良貸款率的銀行中，招商銀行、交通銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行等5家銀行低于1%，分別是0.89%、0.81%、0.73%、0.7%、0.66%。另外5家銀行個人不良貸款率也均在2%以內，浙商銀行最高為1.91%，其次是民生銀行1.52%、興業銀行1.42%、平安銀行1.37%、中信銀行1.21%、郵儲銀行1.12%。

值得關注的是，“新零售之王”平安銀行在2023年遭遇滑鐵盧，零售業務凈利潤下降72%，凈利潤貢獻度從43.6%大幅下滑到11.90%。究其原因，根本還是在于資產質量。平安銀行在其年報中解釋稱，零售業務營業收入、減值損失前營業利潤均保持穩健，但國內經濟仍在逐步 恢復和回穩，部分個人客戶還款能力繼續承壓，本行加大零售資產核銷及撥備計提力度，導致零售業務凈利潤同比下降。

平安銀行行長助理張朝輝在業績發布會上表示，“即使是這幾年的變化和發展，平安銀行零售業務占整個的銀行營業收入都是高于50%，所以后續的零售業務做強的核心戰略不會動搖”。對于后續零售業務的打法，他表示：一方面是要控制好風險，優化風險等成本；另一方面要與其他銀行差異化競爭，可能更多依附于集團綜合金融優勢，打造渠道優勢。

“零售之王”招商銀行的零售利潤貢獻度同樣有所下降。2023年，招商銀行零售金融業務稅前利潤999.13億元，同比增長6.09%，占整體稅前利潤的56.57%，同比下降0.47個百分點。在業績發布會上，招商銀行行長王良表示“目前，中國的零售銀行業務仍然具有巨大的市場和機遇。將堅持零售金融戰略主體地位不動搖，鞏固和擴大體系化優勢?！?/p>

（實習生林潤對本文亦有貢獻）

責任編輯：王超