商業銀行“永續債”首批贖回期拉開序幕，中國銀行全額贖回2019年發行的400億元永續債，實際行權日即為今日。今年還有國有銀行，部分股份制銀行及多家城商行、農商行將陸續面臨贖回權行權日，金額近5700億元。

這對銀行業的資本補充會提出怎樣的挑戰？業內指出，永續債如果僅贖回而不續發，必然會降低一級資本充足率。但往往商業銀行會選擇續發，所以從實際出發，2024年的永續債贖回行權對商業銀行一級資本充足率不會有太大影響。

不過，多家機構表示，目前，商業銀行發行二永債補充資本的需求依舊旺盛，預測今年二永債發行規?；驅⒂瓉泶竽?。業內對財聯社記者表示，中資銀行面臨的資本要求逐步上升，而一些中小型銀行資本緩沖水平相比最低資本要求也相對薄弱，因此整個行業的資本補充壓力和資本工具的發行需求仍將持續存在。

“二永債是目前銀行常用的資本補充工具等，預計今年發行量可能不低?！鄙鲜鲢y行業人士表示。

銀行業資本補充壓力持續存在

2019年1月25日，中國銀行獲批發行了境內首單商業銀行永續債，發行金額400億元，轉眼迎來贖回權日，1月29日全額贖回400億元永續債。

雖然永續債理論上是可以永久存續的債券，但也設置了贖回條款。中國銀行在2019年期永續債募集說明書中顯示，自發行之日起5年后，發行人有權于每年付息日全部或部分贖回本期債券。

2019年共15家商業銀行發行永續債，發行規模共為5696億元，包括中國銀行、民生銀行、華夏銀行、浦發銀行、工商銀行、農業銀行、渤海銀行、交通銀行等。根據中國債券信息網公告顯示，按照發行條款，上述15家商業銀行于2019年發行的永續債，均在2024年迎來贖回權行權日。

業內人士表示，永續債如果僅贖回而不續發，必然會降低一級資本充足率。但往往商業銀行會選擇續發，所以從實際出發，2024年的永續債贖回行權對商業銀行一級資本充足率不會有太大影響。

各銀行已經做好“補血”準備，比如中國銀行已獲批發行4500億元人民幣或等值外幣的資本工具，品種為永續債和二級資本債券。該行可在2年內自主決定發行時間、批次和規模完成發行。農業銀行也于去年8月完成發行400億元永續債，并獲批發行4500億元資本債可在兩年內隨時發行永續債和二級資本債。

從行業整體的資本補充壓力來看，惠譽評級亞太區金融機構評級董事薛慧如接受財聯社記者采訪時表示，中資銀行面臨的資本要求逐步上升，中資全球系統重要性銀行需要滿足總損失吸收能力比率（TLAC）要求。目前，TLAC監管指標有兩個：一是外部總損失吸收能力風險加權比率，2025年須達到16%、2028年須達到18%；二是外部總損失吸收能力杠桿比率，2025年須達到6%、2028年須達到6.75%。

目前，我國四大國有銀行仍存在較大的TLAC缺口，據中信證券，雖然銀行資本補充缺口有限，但考慮銀行凈息差收窄問題，僅僅依靠銀行內生增長以及到期資本工具續發，很難完全滿足考核，需要外部力量提供支持。近日，中國銀行也表示，擬分批次發行減記型總損失吸收能力(TLAC)非資本債務工具，發行規模不超過1500億元人民幣或等值外幣。

“未來一兩年內銀行業仍面臨一定的資本補充壓力，一方面，由于支持實體經濟的需要，銀行需要保持一定的規模擴張，但盈利能力的承壓又將制約銀行內生資本的積累速度?！毖廴绫硎?。

今年二永債發行繼續“放量”

近年來宏觀經濟的挑戰讓銀行的資本充足率也承壓，一方面讓利實體經濟，利潤增速放緩，另一方面不良資產率上升，資本消耗增加，資本補充難度加大，因此，作為抵御風險的措施，永續債和二級資本債等資本工具的發行對銀行補充資本金至關重要。

一位銀行業匿名人士對財聯社記者表示，整體看，目前銀行資本充足率整體符合監管要求，資本新規影響影響有限。但近年來部分銀行凈息差壓力較大，也就說部分中小銀行內源性補充資本能力有所下降情況下，部分銀行可能需要通過外源性融資工具補充，這就可能推動資本工具的使用。

“二永債是目前銀行常用的資本補充工具等，預計今年發行量可能不低?！鄙鲜鲢y行業人士表示。

“一些中小型銀行資本緩沖水平相比最低資本要求也相對薄弱，因此整個行業的資本補充壓力和資本工具的發行需求仍將持續存在?！?薛慧如指出。

“資本新規下，銀行加大資本補充力度很有必要，部分銀行除了要加快不良資產處置，也要更好地滿足資本監管要求，尤其是對于中小銀行而言，更要進一步建立銀行資本補充長效機制?！闭新摻鹑谑紫芯繂T董希淼表示。

多家機構認為，在補充資本的壓力下，今年商業銀行“二永債”放量是大趨勢，或將成為二永債的發行大年。根據中泰證券的估算，截至2023 年12 月末，銀行資本工具剩余額度12826 億元，二級資本債剩余額度為763 億元，永續債剩余額度為62 億元。對于2024 年，謹慎預測銀行二永債發行量約1.88 萬億，由于償還規模約為0.57 萬億，則凈供給約為1.31 萬億

興業證券固定收益研究團隊在報告中稱，綜合考慮過去幾年銀行“二永債”的凈供給情況、2024年的到期壓力和進一步補充資本的需要，預計2024年銀行永續債的凈供給或在2000億元上下，考慮到期等額續作，永續債總發行量或將在7700億元上下；此外，二級資本債總發行量或將在9500億元上下。

天風證券固收首席分析師孫彬彬測算，預計2024年商業銀行次級債券發行規模約為1.71萬億元，凈融資規模約5981億元，“二永債”凈供給與過去幾年相當。如果考慮到可能還將有2200億~5300億元TLAC債發行，凈供給或稍高。

責任編輯：王超