“去年年底，關于個人養老金的消息鋪天蓋地，我興致勃勃地開通了屬于自己的個人養老金資金賬戶，不過面對列表里推薦的產品，我卻不知道怎么選，至今還沒有買入?！?/p>

2022年4月21日，個人養老金頂層制度設計出爐。一年來，個人養老金業務穩步推進，相關監管部門累計批準個人養老金投資產品超過600個，個人養老金參加人數已經達到2817萬人。不過，上述個人養老金參與者的表述卻道出了個人養老金業務發展的尷尬：開戶人數多，但產品轉化率較低，從“吸睛”到“吸金”還有較長的路要走。

作為一個長期、系統化的工程，個人養老金業務的發展不在一朝一夕。機構人士認為，面對廣闊“藍?！笔袌?，各家機構需眼光長遠，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，推動個人養老金業務大發展。

　多方協力穩步推進

2022年4月21日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》，明確參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金。

頂層制度設計出爐后，個人養老金落地實施跑出了“加速度”。2022年11月4日，《個人養老金實施辦法》《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》等個人養老金相關配套政策密集出臺。當年11月25日，個人養老金制度啟動實施，實施區域包括北京、上海、廣州、西安、成都等36個先行城市或地區。多家基金公司旗下養老目標基金針對個人養老金投資基金單獨設立Y類基金份額，并對新增的Y類基金份額實施一定的管理費率、托管費率優惠。

一年來，多方協力穩步推進實施，試點城市和地區群眾積極參加，多層次養老保險體系基本形成。據人社部2023年3月2日披露的數據，相關監管部門累計批準個人養老金投資產品超過600個，個人養老金參加人數已經達到2817萬人。根據公募基金年報數據，全行業個人養老金投資基金專屬Y類基金份額規模合計20.06億元。

2023年4月14日，證監會發布了最新的《個人養老金基金名錄》和《個人養老金基金銷售機構名錄》。上海東方證券資管、泰達宏利、興證全球基金、國壽安保、銀華基金、國泰君安資管6家機構旗下14只養老目標基金新進入圍，華夏銀行、上海銀行、江蘇銀行3家銀行，平安證券、安信證券、中信證券（山東）有限責任公司、中信證券華南股份有限公司4家券商新進養老目標基金銷售機構。目前，個人養老金基金只數增加至143只，個人養老金基金銷售機構數量增至44家。

基金公司也在投研、產品、投教等方面不斷優化升級，多方面發力個人養老金業務。投研方面，廣發基金相關業務負責人介紹，公司組建專門的團隊開展養老目標基金的投研工作，核心投研人員平均從業年限超過9年，包括海內外養老產品管理專家、養老保險資管精英和自主培養的資產配置人才，并持續精進投研實力，跟隨市場變化不斷優化迭代投研體系。

建信基金將個人養老金業務確立為未來的戰略性業務。在已搭建起配備齊全、素質過硬的投研團隊的基礎上，過去一年，建信基金加大了在養老金融領域的人力資源布局。在投研方法論方面，建信基金秉持主動理念、量化方法護航，依托宏觀擇時、中觀擇勢、微觀擇優的多層次體系，構建“有銳度的建信FOF”投資方法論，并在過去一年中不斷迭代，更好地適應變幻莫測的市場環境。

產品布局方面，易方達基金首席市場官王駿介紹，公司繼續豐富產品布局，開發適配不同年齡階段、不同風險偏好人群的養老產品。

客戶服務方面，個人養老金業務起步后，建信基金加大對養老投教的資源投入，線上線下共同發力，結合養老目標基金客戶的不同風險偏好，為不同客戶群體提供與其目標相匹配的針對性養老基金投教內容；易方達基金逐步完善對個人養老金客戶的服務體系，在多個官方平臺設置養老專區，提供養老知識、養老產品信息、養老咨詢等多種服務，并通過線上與線下相結合的方式，廣泛開展養老宣傳，積極傳遞養老投資理念；南方基金在個人養老第三支柱業務推動上，公司由高層領導牽頭成立了第三支柱養老內部推動小組，形成了跨部門、跨層級的協同組織。

　“吸睛”容易“吸金”難

自去年年底個人養老金業務正式開閘以來，個人養老金客源爭奪戰便打得熱火朝天。業務開展之初，不少銀行都給員工下達了開戶任務，并通過開戶抽紅包等活動爭奪個人養老金的初始客源。直到現在，銀行也還在大力推廣個人養老金業務。4月16日，中國證券報記者打開工商銀行、建設銀行、農業銀行手機App，各家均在首頁設置了個人養老金業務的入口。

招商銀行廣州市天河區某營業部工作人員告訴中國證券報記者，該行目前仍然在推廣個人養老金業務。建設銀行北京某營業部一位理財經理告訴記者，個人養老金制度出臺后，其所在銀行已將個人養老金升級為戰略任務，到今年3月份，他要完成200個拉新任務?！澳壳耙呀浲瓿?20多個?！?/p>

雖然機構熱情依然較高，但在調研中，中國證券報記者發現，投資者在機構開設個人養老金資金賬戶的情況不及預期，還有大量投資者對個人養老金業務知之甚少，“沒關注”“不了解”“看不懂”是調研時聽到的高頻詞，即便開設了個人養老金資金賬戶，一些投資者投資的意愿也不強烈。

一位高校行政人員告訴中國證券報記者，雖然自己的工作與金融領域有些許關系，但依然對個人養老金了解不多，況且單位提供的養老金繳存比較充足，個人繳存個人養老金的意愿不強。

受“薅銀行羊毛”想法的驅動，部分投資者開通了個人養老金資金賬戶“試水”。北京某國企工作人員表示：“銀行推出的開戶福利比較多，就順手在工資卡開戶行開了個人養老金資金賬戶，但只存進去10塊錢。因為個人養老金制度才剛出來，一方面自己對此不是特別了解，另一方面涉及理財還是有些顧慮，在不知道未來發展如何的情況下，先觀望一下?！?/p>

華夏基金坦言，當前養老第三支柱建設最大的難點是民眾投資養老意識不強，對于大多數人而言，個人養老金投資尚屬于新鮮事物，接受度有限。此外，個人養老金具有投資期限長、單一金額小、賬戶數量多、未來總額大的特征，對個人養老金的投資服務和投資管理提出了更高要求。

另外一家頭部基金公司養老金業務負責人也提到了類似的問題：“從一線調研的情況來看，當前普通投資者對個人養老金關注的比較多，但開戶的比較少；即使開戶了，面對基金、保險、理財、存款等各類養老金融產品，普遍還是存在不知道投什么，怎么投的問題，這也凸顯了我們去做好投資者教育的重要性?！?/p>

盈米基金總裁助理胡楊坤認為，在客戶服務中，需要主要解決長期和短期的問題。長期是指用戶在投資中需要進行超長期的持有，短期是指市場波動給用戶帶來的短期焦慮，這兩者如何通過投資者教育和投后陪伴來解決，也是個人養老金業務發展中存在的問題。

中金貨幣金融研究指出，當前“個人養老開戶—賬戶資金繳存—存量資金投資”的轉化路徑并未充分打通。在開戶至繳存環節，繳費戶僅占開戶人數的9.3%，其供款率僅相當于年供款上限的19.3%；在繳存-投資環節，截至2022年底，個人養老金基金Y份額合計規模約占繳存資金的14%。中金貨幣金融研究判斷，多數資金仍沉淀于存款端，未獲得有效配置。

放遠眼光逐浪“藍?！?/strong>

盡管當前個人養老金業務面臨產品豐富度不足、產品轉化率低等問題，但在各家機構眼中，個人養老金仍是一片廣闊“藍?！笔袌?，需要放遠眼光，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，推動個人養老金業務大發展。

“海外資管機構服務個人養老金的經驗表明，在匹配養老金產品與服務之前，首先需要喚起國民的養老意識，幫助大眾建立長期的養老規劃?！睆V發基金表示，當前我國個人養老金投資市場正值發展初期，個人進行自主養老規劃的意識還需提升，這要求基金公司在做好優質產品供應商的基礎上，悉心做好投資者陪伴與引導，提供真正的“一站式”養老服務，包括：在投教生態建設上，積極開展知識普及和理念宣導，引導居民增強養老投資意識、樹立長期投資理念；在投資者服務上，主動拓展服務邊界，推動養老金業務和投顧服務的有機融合，更好地觸達和滿足居民個性化的養老投資需求。

“我們認為，養老實際上是一項超長期的投資。對于盈米基金而言，我們一直在思考如何將基金投顧領域的經驗應用到個人養老金業務中?！焙鷹罾そ榻B，盈米基金希望通過“投教+投顧”相結合方式，提高養老投資人群的投資體驗，提升客戶的獲得感。

“養老是一個長期、系統化的工程，考驗的是管理人全方位的綜合性實力?！比A夏基金總經理李一梅表示，面臨個人養老金時代的新生態、新挑戰，華夏基金將以投資、產品、服務和機構合作為“四輪驅動”，積極擁抱個人養老金“藍?！?。華夏基金將持續夯實投研能力，提供豐富的養老產品選擇，深耕養老投資服務，做好投資者陪伴工作，并且重視構建養老金融生態，促進跨機構合作?！蔼毮静怀闪?，未來各類養老金管理機構之間一定不是單贏的局面，而是雙贏和多贏的良性競合。個人養老金業務最終是一個完整的業務生態，機構之間不僅有直接的競爭，還有相互的補位。大家通過優勢互補，實現養老金的投資目標，在良性競爭中促進行業發展?！崩钜幻氛f。