對公業務是商業銀行的“壓艙石”，經濟下行壓力下更是如此。

21世紀經濟報道記者梳理我國主要商業銀行（20家）財報發現，除極個別情況外，這些銀行在今年上半年均加大了對公貸款的投放，對公貸款在全部貸款中的占比進一步提升，80%的銀行對公貸款占比超過50%，35%的銀行占比超過60%，最高超過了70%。

對公貸款不僅能支持實體經濟發展，還能推動經濟結構和產業結構的轉型升級。在對公貸款整體較快增長的情況下，個別行業如房地產等行業的貸款占比仍在繼續萎縮，而綠色貸款、普惠貸款、制造業貸款在穩步增長，占比也有所提升。

對公貸款還能通過讓利等方式輸血實體經濟。盡管對公貸款增長較快，但對公業務營收沒有同步增長，不少銀行甚至還出現了負增長。對公貸款占比與對公業務營收占比不匹配的情況較為明顯且一直存在，多數銀行二者之差高于10個百分點，甚至20個百分點，不過也有個別銀行二者之差形成倒掛。二者形成差距受到多方面因素影響，如對公業務息差、對公中收以及零售營收增速等。

從資產質量來看，在對公貸款增長較快的情況下，今年上半年這些銀行的對公貸款不良率多數出現下降，且是在不良貸款余額仍在增長的背景下實現的。從絕對值看，僅四大行和個別城商行不良率高于2%，3家銀行不良率低于1%。

不可忽視的是，對公貸款不是支持實體經濟的唯一方式。隨著商業銀行業務不斷豐富發展，債券承銷、債券投資等也可以支持實體經濟。為此，FPA（客戶融資總量）逐步成為不少銀行使用的指標。

對公貸款：四大行絕對主力，占比穩定

央行數據顯示，今年上半年人民幣貸款增加13.68萬億元，同比多增9192億元。其中，住戶貸款增加2.18萬億元，企（事）業單位貸款增加11.4萬億元。

21世紀經濟報道記者進一步測算發現，今年上半年企（事）業單位貸款增加量占比達到近幾年最高值，為83.33%，2019年-2021年分別為64.74%、72.54%、65.60%，均高于50%。

四大行是貸款存量與增加量的絕對主力，其中工商銀行、建設銀行、農業銀行上半年對公貸款增量超過1萬億。從余額看，工商銀行穩居首位，達13.3萬億，中國銀行、建設銀行、農業銀行緊隨其后，且三者差距較??；從增速看，除工商銀行外，其他三家均超過10%，不過工商銀行增量仍是第一；從占比看，中國銀行、工商銀行占比相對較高，農業銀行、建設銀行相對低一些，但也均超過50%，且較上年末占比均有所提升。

從2019年-2022年上半年末對公貸款數據看，工商銀行占比略有下降，建設銀行穩定上升，農業銀行、中國銀行保持穩定。同時還可以看出，多數情況下，上半年末較年末的對公貸款占比相對略高，表明四大行上半年對公貸款投放一般較下半年多。

六大行中僅郵儲銀行對公貸款占比較低，截至今年6月末僅為36%。事實上，由于郵儲銀行的發展歷史和定位，該行對公貸款占比一直穩定在該水平，2019年-2021年的6月末分別為35.78%、35.56%、34.87%。

“郵儲銀行堅持零售銀行戰略定位，對公業務的定位和戰略是清晰的，旨在服務和支撐零售業務戰略落地，實現與零售業務協同發展。作為一家大型零售銀行，對公業務不能是短板，如果形成短板或者是瘸腿的話是走不遠的?！编]儲銀行副行長張學文在2022年中期業績發布會上表示，對公業務的目標就是逐步做強做優，來服務和支撐零售業務發展，相信這個步伐會逐步加快。

在股份行、城商行中，招商銀行、中信銀行、平安銀行對公貸款占比低于50%，分別為38.79%、49.15%、40.00%，其中招商銀行、平安銀行零售定位偏重。

時間拉長看，招商銀行、中信銀行近幾年對公貸款占比穩步下降，且招商銀行降幅更大，平安銀行也略有下降，但2022年6月末有所提升。

“上半年我行零售貸款增長放緩，對公貸款靈活配置來彌補零售貸款不足。我們還會進一步堅持零售銀行發展戰略，不僅僅要發展好財富管理業務，也要加大零售信貸業務的配置力度，保持零售貸款較高的占比?！睂τ谏习肽陮J款占比提升情況，招商銀行行長王良2022年半年報業績發布會上回應稱。

南京銀行是唯一一家對公貸款占比超過70%的銀行，達到72.22%；而華夏銀行是唯一一家對公貸款占比略有下降的銀行，主要是零售貸款增速高于對公貸款增速，且對公貸款占比仍處于高位，為64.39%。

貸款結構：中長期貸款占比提升，房地產業降

近年來，在“房住不炒”、提升制造業核心競爭力、注重中長期貸款投放要求下，商業銀行對公貸款結構也隨之發生了一些變化。

從貸款期限結構來看，央行數據顯示，2019年-2022年上半年新增企（事）業單位貸款中，中長期貸款規模整體穩步提升，分別為3.48萬億、4.86萬億、6.62萬億、6.22萬億；占比均高于50%，其中2021年上半年高達近80%。

僅從四大行看，近幾年中長期貸款余額、占比均在穩步提升。其中，工商銀行余額高于10萬億，穩居第一，占比也是最高；中國銀行次之，余額接近10萬億，占比也是第二位，為74.71%；農業銀行余額稍低，占比也最低，為69.7%。

貸款投向也發生了明顯的變化。央行發布的金融機構貸款投向統計報告顯示，2019年-2022年上半年，工業中長期貸款增速分別為5.2%、12.8%、25.8%、21.2%；房地產業中長期貸款增速分別為16.9%、9.7%、3.2%、-1.4%；房地產貸款增速分別為17.1%、13.1%、9.5%、4.2%；涉農貸款增速分別為6.5%、10.5%、10.1%、13.1%。

商業銀行方面，以房地產業和制造業貸款為例，四大行近幾年房地產業貸款在對公貸款中的占比穩步下降，尤其是今年上半年降幅明顯，工農中建降幅分別為1.1、1.4、4.13、0.81個百分點，占比分別為5.9%、8.2%、8.7%、7.20%。

不過四大行制造業貸款占比未穩步提升，今年6月末的制造業貸款占比均低于2019年6月末的制造業貸款占比，分別為15.8%、15.14%、17.6%、21.28%。

四大行在2022年半年報中披露了口徑更廣的制造業貸款情況：工商銀行投向制造業貸款余額27926.24億元，比上年末增加6281.26億元，增長29.0%，余額及增量保持同業首位；建設銀行制造業中長期貸款余額8359.32億元，較上年末增加1641.91億元，增幅24.44%；農業銀行制造業貸款余額（按貸款投向）較上年末增加4283億元，是去年同期增量的2.18倍，其中制造業中長期貸款增速達34%；中國銀行制造業貸款17939.57億元，比上年末增加2443.18億元，增長15.77%。

主要股份行情況類似，招商銀行2019年-2022年上半年末房地產貸款、制造業貸款在全部貸款中的占比分別為7.90%、6.10%；5.38%、8.50%；7.51%、5.47%；6.70%、6.45%。興業銀行分別為6.95%、10.84%；9.80%、8.00%；9.47%、8.67%；11.06%、6.98%。中信銀行分別為15.71%、14.40%；14.38%、13.98%；14.78%、12.74%；11.84%、15.34%。

“從我們統計的39家上市銀行來看，制造業貸款在2019年下半年增速開始由降轉升并不斷提高，各家銀行制造業貸款占比也逐步由降轉增，同期宏觀數據，制造業中長期貸款增速也開始提升?！敝秀y證券首席分析師林媛媛統計上市銀行數據稱。

營收：盈利能力差距大，息差持續縮小

與貸款規模不同，對公業務營收尤其是對公營收占比差異性明顯。

從營收絕對值看，工商銀行穩居第一，高達2132.65億元，也是唯一一家營收高于2000億元的銀行；其他三家大行位居其后，均高于1000億元。

其他銀行中，招商銀行、交通銀行、中信銀行、民生銀行、光大銀行、郵儲銀行、平安銀行、江蘇銀行、上海銀行營業收入高于200億元。

從營收增速看，多數低增長，部分負增長。江蘇銀行、寧波銀行、浙商銀行3家增速高于20%，民生銀行增速為-15.51%；四大行中除農業銀行外，均實現正增長。

從對公業務營收占比全部營收的比重來看，6家銀行占比高于50%，最高為上海銀行，達71.71%；6家銀行低于40%，郵儲銀行最低，僅15.31%。

為評估這些銀行對公業務盈利能力，21世紀經濟報道記者以對公貸款占比與對公營收占比的差值進行簡單測算衡量（具體數據見圖一最后一列），差值越小，表明銀行的盈利能力越強，同時也能表明對公營收不完全依賴對公業務息差，中收也是重要來源。

從差值來看，為負值的有招商銀行、江蘇銀行和上海銀行，正值中低于10個百分點的有中信銀行、民生銀行；工農中建差值分別為15.8、16.7、28.48、15.24個百分點；4家銀行差值高于20個百分點，為中國銀行、交通銀行、郵儲銀行、南京銀行。

以招商銀行為例，該行在2022年半年報中披露，上半年該行批發金融業務營業收入669.11億元，同比減少2.04%，占全部營業收入的40.74%。其中，批發金融業務凈利息收入421.49億元，同比減少0.86%，占批發金融業務營業收入的62.99%；批發金融業務非利息凈收入247.62億元，同比減少3.98%，占批發金融業務營業收入的37.01%，占全行非利息凈收入的41.35%（高于全部非利息凈收入占比的39.87%）。

郵儲銀行在努力提升對公中收，該行在2022年半年報中披露，上半年公司銀行業務收入265.63億元，優于去年同期；公司金融中間業務收入同比增長30.23%，占公司銀行營業收入比重不斷提升。該行以客戶需求為導向，搭建專業化、綜合化的對公財富管理體系，聚焦代理代銷類、融資融信類、賬戶結算類業務，助力客戶經營能力與綜合服務體驗提升。

對于居中的四大行，從其2019年-2022年上半年對公存款成本率、對公貸款收益率來看，差值一直在縮小，一方面是存款定期化明顯，一方面是貸款利率下行趨勢下企業貸款利率隨時下行，同時也有讓利實體經濟的因素存在。

由于其營業收入主要是利息凈收入，同期四大行的對公業務營收占比也一直在下行，2019年-2022年上半年工農中建對公業務營收占比分別為：43.8%、45.9%、47.2%、44.8%；36.73%、36.96%、37.17%、37.47%；37.9%、40.0%、44.1%、40.8%；34.1%、39.63%、40.70%、34.52%。

FPA：股份行積極探索，滿足客戶綜合融資需求

近幾年來，不少銀行在財報中開始披露FPA數據。與AUM（資產管理規模）衡量零售業務能力類似，FPA是指一家銀行為客戶提供的不限于傳統表內貸款的全部融資規模，是典型的綜合金融概念，也是典型的從客戶需求端出發的內涵。

“早在10多年前就有銀行開始在內部使用FPA進行考核，主要是因為當時銀行受到資本充足率的約束，而補充資本有些難度，銀行必須找到業務出路，債券承銷等和代銷理財、基金類似，也是不需要消耗資本的業務?！币晃还煞菪泄芾韺釉鴮?1世紀經濟報道記者解釋。

在2022年半年報中，有個別銀行披露了FPA指標。截至6月末，招商銀行、興業銀行、光大銀行FPA余額分別為5.15萬億元、7.65萬億元、4.62萬億元（口徑可能略有不同）。

事實上，早在2020年年報中，招商銀行、興業銀行就率先披露了FPA指標，寧波銀行在2021年年報中也披露了FPA指標。此外，還有中國銀行、浙商銀行等在財報中提及FPA，但未披露具體數據。

招商銀行將FPA分為傳統融資和非傳統融資，傳統融資包括對公一般性貸款與商票貼現（含轉出未到期票據）、承兌、信用證、融資性保函與非融資性保函；非傳統融資包括資產經營、自營非標、融資性理財、該行主承銷債務融資工具、撮合交易、融資租賃、跨境聯動融資、牽頭銀團貸款八大部分。興業銀行分為表外非傳統對公融資（包括債務融資工具、權益融資工具、資管產品項下對公融資、資產證券化業務、境外債等）、表外傳統對公融資、表內對公融資。光大銀行分為傳統信貸、債券融資、非貸非債業務。

光大銀行在2022年半年報中提出，要強化公司金融“壓艙石”作用，以FPA為引擎，加快“商行+投行+資管+交易”一體化轉型，滿足客戶綜合融資需求。

“今年上半年，光大銀行FPA總量增長近5000億元，這是今年以來最好的一個亮麗表現。 通過FPA綜合性的增長，有力帶動全行公司金融，乃至全行金融發展的全面提升?！惫獯筱y行副行長曲亮在2022年半年報業績發布會上表示。

四大行方面，僅中國銀行在財報中表示要推進全量客戶融資（FPA）管理，發揮集團綜合化經營優勢，為客戶提供涵蓋“投、貸、債、股、險、租”等全產品線的一體化服務方案，滿足客戶多元化融資需求。

不過，其他三家大行在介紹對公業務時，除了存貸外，也介紹了類似業務的情況：工商銀行債券承銷業務持續鞏固規模領先優勢，上半年本行境內主承銷債券項目1740個，規模合計12613.59億元；農業銀行加大對企業直接融資支持力度，承銷非金融企業債務融資工具超2000億元，上半年實現投行收入80.19億元。

責任編輯：王超